Nach Macrons Ankündigung von Neuwahlen Frankreich ist unbeliebtester europäischer Aktienmarkt

Die Folgen der Entscheidung von Präsident Emmanuel Macron, vorgezogene Neuwahlen auszurufen, haben französische Aktien laut einer Umfrage der Bank of America zu den unbeliebtesten in Europa gemacht: Der Aktienmarkt in Frankreich hat in der letzten Woche mehr als 7% verloren.

Aktienmarkt Frankreich: Fondsmanager ergreifen die Flucht

Laut der jüngsten Umfrage der Bank unter Fondsmanagern in der Region ist es wahrscheinlicher, dass die Anleger französische Aktien in den kommenden 12 Monaten untergewichten als andere in Europa. Die Präferenz der Anleger hat sich stattdessen auf defensive Aktien und Sektoren verlagert. Darüber berichtet Bloomberg.

Die Meinungen wurden zwischen dem 7. und 13. Juni eingeholt, also während des größten Teils des Rückgangs der letzten Woche, als der französische CAC 40-Index so stark wie seit über zwei Jahren nicht mehr fiel und eine Marktkapitalisierung von 258 Milliarden Dollar verlor.

„Frankreich hat sich zum unbeliebtesten europäischen Aktienmarkt der Anleger entwickelt“, so BofA-Strategen, darunter Andreas Bruckner, in einer am Dienstag veröffentlichten Notiz. Die Verluste der letzten Woche machten alle Gewinne des CAC 40 Benchmark für 2024 zunichte – obwohl er noch vor einem Monat Rekordhöhen erreichte – und ließen Frankreich als größten Aktienmarkt der Region nach Wert hinter Großbritannien zurückfallen.

Die Aussicht, dass Macrons zentristische, wirtschaftsfreundliche Renaissance-Partei bei der für den 30. Juni und 7. Juli angesetzten Wahl in zwei Runden im Parlament weiter an Boden verlieren könnte, hat die Anleger abgeschreckt. Die Citigroup hat daher Europas Aktien abgestuft. Der CAC 40 erholte sich am Montag, nachdem sich Investoren durch Zusicherungen der Parteichefin Marine Le Pen beruhigen ließen, dass sie mit Macron zusammenarbeiten würde, sollte sie bei den Wahlen siegen.

Französische Staatsanleihen legten zu Handelsbeginn am Dienstag leicht zu und übertrafen die deutschen Papiere leicht. Der Renditeabstand bei 10-jährigen Anleihen liegt bei rund 77 Basispunkten und damit knapp unter dem 12-Jahres-Hoch von über 80 Basispunkten, das am Montag kurzzeitig erreicht wurde.

Frankreich unregierbar?

Dennoch stehen die Risiken des politischen Umbruchs in Frankreich bei den europäischen Anlegern im Vordergrund, was die Strategen der Citigroup Inc. dazu veranlasste, die gesamte Region auf „neutral“ herabzustufen. Die Umfrage der BofA ergab, dass die Anleger in diesem Monat weniger optimistisch sind, was die Aussichten auf weitere Kursgewinne bei europäischen Aktien angeht. In einem globalen Kontext werden Aktien weiterhin bevorzugt, wobei mehr Anleger in der Umfrage die Region übergewichten als die USA.

Die Strategen von Barclays erwarten, dass die Kurse europäischer Aktien bis zum zweiten Wahlgang in Frankreich angesichts der Vielzahl möglicher Ergebnisse „erratisch“ bleiben werden. Sie sagten, die Anleger seien besorgt wegen der möglichen politischen Instabilität, die Frankreich unregierbar machen könnte – und wegen des Risikos einer Regierung, die sich schwer tut, sinnvolle Gesetze zur Verbesserung der öffentlichen Finanzen zu verabschieden.

FMW/Bloomberg