Aktien, Geldmarktfonds, Gold und Anleihen stehen vor einigen der größten jährlichen Zuflüsse seit Beginn der Aufzeichnungen in einem Markt, in dem die traditionellen Korrelationen zwischen den Anlageklassen zusammenbrechen. Aktienfonds steuern laut Berechnungen der Bank of America auf Basis von annualisierten Zahlen seit Jahresbeginn auf Zuflüsse in Höhe von 693 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 zu, so Bloomberg News. Weiter wird berichtet: Dies wäre der dritthöchste Wert aller Zeiten, wie die Strategen der Bank in einer Mitteilung schreiben.
Cash-Fonds sind auf dem besten Weg, 1,1 Billionen US-Dollar anzuziehen, was den zweitgrößten Zufluss darstellt. Investoren werden voraussichtlich Rekordbeträge in Gold und Investment-Grade-Anleihen investieren, nämlich 108 Milliarden US-Dollar bzw. 415 Milliarden US-Dollar. Die unvorhersehbare Handelspolitik der USA war der Hauptgrund für ein turbulentes Jahr an den Märkten, das die Fähigkeit der Anleger, zwischen Anlageklassen zu wählen, auf die Probe gestellt hat. Die Debatte über den Kurs der Federal Reserve in Bezug auf die Zinssätze und der Shutdown der US-Regierung, der zu einem Vakuum an Wirtschaftsdaten geführt hat, haben die Lage weiter verkompliziert.
Dennoch haben sich die Aktien auf Rekordniveau erholt, da die Ausgaben für künstliche Intelligenz massiv steigen und die Gewinne und die Wirtschaft weiterhin solide sind. Die Anleiherenditen sind aufgrund sinkender globaler Kreditkosten zurückgegangen, während Gold aufgrund seiner Attraktivität als sicherer Hafen in unsicheren Zeiten auf ein Allzeithoch gestiegen ist.
Bobby Molavi, Makro-Händler bei Goldman Sachs, stellte Anfang dieser Woche fest, dass die historischen Korrelationen zwischen Anleihen, Aktien und Gold „über den Haufen geworfen“ worden seien und dass dies „in vielerlei Hinsicht ein postmoderner Markt bleibt“.
FMW/Bloomberg
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