Gold: Indiens massive Goldimporte nur ein Rechenfehler

Indien ist einer der größten Importeure von Gold weltweit. Das Land hat seine Goldimporte in den vergangenen Jahren deutlich erhöht. Seit den Sommermonaten zogen die Importe aufgrund der Senkung der Einfuhrzölle und der Festtagssaison weiter an. Vor allem im letzten Monat kam es zu einem sprunghaften Anstieg, doch die Rekord-Goldimporte dürften auf einem Rechenfehler beruhen, wie Bloomberg aktuell berichtet.

Indiens Importe von Gold

Der sprunghafte Anstieg der Goldimporte, der das indische Handelsbilanzdefizit im vergangenen Monat auf ein Rekordhoch getrieben und die Rupie auf ein Allzeittief gedrückt hat, ist nach Angaben von mit der Angelegenheit vertrauten Personen auf einen Berechnungsfehler zurückzuführen.

Beamte hätten die Gold-Lieferungen in den Lagerhäusern nach einer Änderung der Methodik im Juli doppelt gezählt, sagten die Personen, die vor einer erwarteten offiziellen Klarstellung nicht namentlich genannt werden wollten. Es werde versucht, die Daten abzugleichen, die im November um bis zu 50 Tonnen oder fast 30 Prozent der gesamten Importe des Edelmetalls in diesem Monat überbewertet worden sein könnten, sagten einige der Personen.

Sollte sich tatsächlich ein Fehler herausstellen, müssten die Handelszahlen revidiert werden und Händler könnten mit einer gewissen Korrektur des Wechselkurses rechnen. Dies würde auch die fieberhaften Spekulationen über den Zustand der Wirtschaft beruhigen, die durch die Daten ausgelöst wurden, als Ökonomen darüber nachdachten, ob der Anstieg der Gold-Käufe auf eine Notlage und die Notwendigkeit einer Absicherung gegen die Inflation hinweise, oder ob es sich um einen Schritt handele, der auf den Wohlstand im Hinterland aufgrund einer guten Ernte hindeute.

„Der Anstieg der Goldimporte im November lässt sich unserer Meinung nach nicht allein durch die Nachfrage zu den Feiertagen erklären, sondern stellt einen deutlichen Anstieg der Goldkäufe aus (für uns) unklaren Gründen dar“, schrieben die Analysten Sonal Varma und Aurodeep Nandi von Nomura Holdings in einer Mitteilung nach der Veröffentlichung der Handelszahlen.

Indien: Handelsbilanzdefizit explodiert

Das indische Handelsbilanzdefizit stieg im November auf ein Rekordhoch von 37,8 Milliarden Dollar, was auf eine Vervierfachung der Importe von Gold auf einen Rekordwert von 14,8 Milliarden Dollar zurückzuführen ist, verglichen mit nur 3,44 Milliarden Dollar vor einem Jahr. Obwohl die Goldimporte seit der Senkung der Zölle auf das Edelmetall von 15 % auf 6 % im Juli-Haushalt stetig gestiegen sind, hat der starke Anstieg die Analysten überrascht.

Selbst wenn man die um 30% überbewerteten Goldpreise herausrechne, würde das Handelsdefizit im November immer noch bei 33,4 Milliarden Dollar liegen, sagte Varma am Donnerstag in einer E-Mail. Vor der Veröffentlichung der Handelsdaten hatten Ökonomen in einer Bloomberg-Umfrage ein Defizit von 23 Milliarden Dollar für den Monat prognostiziert.

Indien: Ökonomen sind besorgt

Ungeachtet des Rechenfehlers sind Ökonomen besorgt über den massiven Anstieg der Importe von Gold. Die Goldreserven des Landes schwellen deutlich an. „Die Goldimporte wachsen in diesem Jahr schneller, nachdem sie bereits im vergangenen Jahr höher waren. Das muss man viel genauer beobachten“, sagte Gaurav Kapur, Chefökonom der IndusInd Bank. Der Rückgang der Warenexporte verschärfe das Problem für das Land.

Die Rupie schwächte sich gegenüber dem Dollar weiter ab und fiel auf einen neuen Tiefstand von 85,07, nachdem die US-Notenbank am Mittwochabend eine weitere Zinssenkung angekündigt hatte, aber die Erwartungen für weitere Senkungen im nächsten Jahr dämpfte, was zu Verlusten bei allen asiatischen Währungen führte, da der Dollar an Stärke gewann.

Die indische Währung könnte sich kurzfristig auf 85,50 pro Dollar abschwächen, belastet von der Unsicherheit über die Zollpolitik der neuen Trump-Regierung und einem schwächeren chinesischen Yuan, sagte Kunal Sodhani, Vizepräsident der Shinhan Bank.

Goldimporte: Rechenfehler

Laut Personen, die mit dem indischen Importsystem vertraut sind, haben die Beamten wahrscheinlich die Importe, die von den Lagerstellen in den Freihandelszonen verwahrt werden, mit den Zahlen addiert, die von den inländischen Banken gemeldet werden, die das Gold von den Lagerstellen kaufen.

Normalerweise wird das Gold erst dann als Einfuhr betrachtet, wenn es aus dem Lager entnommen wird. Eine kürzlich erfolgte Integration der Zollabfertigungssysteme wird jedoch als mögliche Ursache für diese Diskrepanz angesehen.

Bis Ende Juni wurden die Eingangsrechnungen für „Lagerung“ und „Ex-Bond“-Waren – die beide nicht als Einfuhr gelten – von SEZ Online, einem System des Handelsministeriums, verwaltet, während die Eingangsrechnungen für den „Eigenverbrauch“ – der als tatsächliche Einfuhr gilt – vom indischen Zoll Electronic Commerce/Electronic Data Interchange, kurz ICEGATE, bearbeitet wurden. Seit Juli hat ICEGATE die Lager- und Verbrauchsdaten in ein gemeinsames System integriert, um den Datenaustausch zu beschleunigen.

Die Doppelzählung mag in der Vergangenheit unbemerkt geblieben sein, wurde aber erst im November offensichtlich, als die Inlandspreise mindestens 10 % unter den internationalen Goldpreisen lagen, was zu verstärkten Käufen von Gold führte, die die Importzahlen unverhältnismäßig in die Höhe trieben.

Die gesamten Goldimporte könnten immer noch innerhalb der 800 bis 1.000 Tonnen liegen, die Indien jährlich importiert, sagten einige, fügten aber hinzu, dass der endgültige Abgleich noch ausstehe.

FMW/Bloomberg