Gold-Rekorde: In China herrscht „Goldgräber-Stimmung“

Die immens gestiegenen Preise für Gold scheinen in China einen marktwirtschaftlichen Mechanismus auszulösen: Dort wo viel Geld verdient werden kann, wollen Produzenten mehr produzieren, logisch! Eine Welle chinesischer Goldminen-Unternehmen drängt auf Kapitalbeschaffung in Hongkong.

Gold im Hype: Firmen in China nehmen frisches Geld auf

In diesem Jahr haben Produzenten wie Chifeng Jilong Gold Mining Co laut Daten von Bloomberg Aktien in dem Finanzzentrum verkauft, um mehr als 700 Millionen US-Dollar aufzubringen. Die erwartete Börsennotierung einer Tochtergesellschaft von Zijin Mining Group Co, Chinas größtem Gold-Produzenten, könnte in den kommenden Monaten mehr als 1 Milliarde US-Dollar einbringen, während eine Tochtergesellschaft von Shandong Gold Mining Co mehr als 500 Millionen US-Dollar einnehmen könnte, wie mit der Situation vertraute Personen berichten. Sie baten darum, nicht namentlich genannt zu werden, da die Pläne noch nicht öffentlich sind. All dies könnte die Aktienverkäufe der Bergbauunternehmen im Jahr 2025 auf den höchsten Stand seit zehn Jahren steigen lassen.

Gold ist in diesem Jahr stark gestiegen, um mehr als ein Viertel, und erreichte im April einen Rekordwert von über 3.500 Dollar pro Unze. Der Aufschwung – angetrieben durch starke Käufe der Zentralbanken und Investoren, die angesichts des globalen Handelskriegs nach einem sicheren Hafen suchen – hat den Produzenten einen Boom beschert, die Metallpreise weit über die Produktionskosten gehoben und das Interesse der Führungskräfte an Übernahmen geweckt.

China steht im Zentrum des globalen physischen Goldmarktes, da es sowohl der größte Produzent als auch der größte Verbraucher von Gold ist. Darüber hinaus steht die People´s Bank of China – die Zentralbank des Landes – an der Spitze der sogenannten Käufe des offiziellen Sektors und hat ihre Bestände in den sieben Monaten bis Mai aufgestockt.

Der Anstieg der Goldproduzenten, die den Kapitalmarkt in Hongkong nutzen, ist auch Teil einer anhaltenden Erholung der lokalen Börse, wo der Leitindex Hang Seng um ein Fünftel gestiegen ist. Der Gesamterlös aus Börsengängen und zusätzlichen Aktienverkäufen belief sich im ersten Halbjahr auf mehr als 33 Milliarden US-Dollar.

„Angesichts der hohen Goldpreise und der guten Margen ist es für Bergbauunternehmen viel einfacher, Kapital zu beschaffen“, sagte Samson Li, Forscher beim Commodity Discovery Fund, der in Explorationsunternehmen investiert. „Da sie ihr Geld in Hongkong statt auf dem chinesischen Festland haben, können sie Geschäfte schnell bezahlen“, so Li.

Chinesische Goldminen-Unternehmen kämpfen mit sinkender Erzqualität im eigenen Land, was ihr Interesse an der Erweiterung ihrer Reserven durch den Erwerb von Vermögenswerten im Ausland, der Steigerung der Produktion und der Nutzung des Interesses der Anleger an der Schlagzeilen machenden Rallye bei Gold verstärkt hat. Gleichzeitig fördert die Zentralregierung Auslandsinvestitionen, um den Zugang des Landes zu wichtigen Bodenschätzen zu verbessern.

Cash is King

„Chinesische Bergbauunternehmen müssen weiterhin Kapital beschaffen, um Vermögenswerte zu erwerben und ihre Verschuldung aufrechtzuerhalten, da sie Vermögenswerte nur mit Bargeld erwerben können“, sagte Li von Commodity Discovery und fügte hinzu, dass es für diese Käufer oft schwierig sei, begehrte Akquisitionen mit Aktien zu sichern. Unterdessen gibt es eine Reihe nicht-chinesischer Produzenten, die verkaufsbereit sind, in der Regel um von den aktuellen Bewertungen zu profitieren und ihre Portfolios neu auszurichten, was den Käufern vom Festland eine Chance eröffnet.

„Viele westliche Bergbauunternehmen verkaufen“, sagte Mario Wong, Finanzvorstand von Chifeng Jilong Gold Mining, das Anfang des Jahres in Hongkong mehr als 400 Millionen Dollar für Akquisitionen im Ausland aufgenommen hat. Seit der Notierung im März hat sich der Aktienkurs fast verdoppelt und damit den Goldpreis weit übertroffen.

„Sie wollen zu höheren Preisen verkaufen und einen Teil ihres Portfolios liquidieren oder ihre Rohstoffpalette diversifizieren“, sagte Wong in einem Textinterview. „Es werden noch weitere chinesische Deals folgen.“

Bei der Prüfung von Akquisitionen dürften chinesische Unternehmen Projekte in Afrika, Lateinamerika sowie Zentral- und Südostasien im Blick haben. Während westliche Produzenten einigen der strengeren Rechtsordnungen mit Vorsicht begegnen, können Bergbauunternehmen vom Festland ihr Know-how im Infrastrukturbau einbringen, wodurch Kosten gesenkt und potenzielle Gewinne gesteigert werden können. Der einzige Haken, insbesondere für staatliche Produzenten, könnten die hohen Aufschläge für bessere Vermögenswerte sein.

„Gute Ziele“

„Länder wie Kasachstan und Südostasien wären definitiv gute Ziele“, sagte Howard Lau, China-Rohstoffanalyst bei HSBC Holdings Plc, wobei auch Afrika beliebt sei. „Sobald ein chinesisches Bergbauunternehmen ein Projekt erworben hat, versucht es, die Kosten erheblich zu senken.”

Zijin Mining, Chinas größter Produzent, gab diese Woche bekannt, dass es eine Goldmine in Kasachstan für 1,2 Milliarden Dollar kaufen werde, was seine Expansionsbestrebungen unterstreicht. Der Metallriese hat bereits die Notierung seiner internationalen Vermögenswerte in Hongkong beantragt und damit die Weichen für weiteres Interesse an der Branche gestellt.

Zijin Mining und Shandong Gold reagierten nicht auf Anfragen von Bloomberg zu diesem Artikel. Obwohl sich Gold in diesem Jahr bereits gut entwickelt hat, erwarten einige einflussreiche Marktbeobachter für den Rest des Jahres 2025 und bis ins Jahr 2026 hinein weiterhin Aufwärtspotenzial. Unter ihnen hat die Wall-Street-Bank Goldman Sachs  ihre Prognose von 4.000 Dollar pro Unze bis zum nächsten Jahr bekräftigt.

FMW/Bloomberg

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