Gold Top-Reservewährung? Dollar verliert kräftig – raus aus Papiergeld

Zentralbanken kaufen seit Jahren große Mengen an Gold, auch im letzten Jahr und in den letzten Monaten hält der Kaufdrang an, wie jüngste Daten aus China zeigen. Vor allem asiatische Zentralbanken wollen sich offenbar verstärkt von westlichen Währungen als Reserve lösen. Denn die westliche Einfrierung von russischen Guthaben hat gezeigt: Es ist kein Verlass mehr. Was, wenn beispielsweise China Taiwan angreift? Dann könnten EU und USA auch chinesische Guthaben beschlagnahmen?

Wegen diesem Szenario dürfte der Kaufdrang von vielen Zentralbanken weiter anhalten. Aber auch normale Anleger drängen verstärkt in Gold. Man darf annehmen, dass es ein Mix aus Gründen ist: Zunehmende geopolitische Unsicherheiten, die Suche nach Schutz vor Inflation, und immer mehr Zweifel am Papiergeldsystem. Gigantische Anstiege bei Staatsverschuldungen, jede Menge Geld wird gedruckt. Damit wird das Papiergeld zunehmend entwertet und verliert seine Glaubwürdigkeit. Auch wenn Anleger weiterhin Aktien als Sachwerte kaufen – Gold als letzter Rettungsanker wird offenbar zunehmend geschätzt, und verstärkt in die Portfolios von Anlegern aufgenommen.

Dieser XAUUSD Chart zeigt den Preisverlauf bei Gold seit Anfang 2023. Seitdem sieht man von Niveaus um die 1.900 Dollar einen Anstieg bis jetzt auf 4.474 Dollar! Zwar ist Gold noch lange nicht die weltweite Reservewährung Nummer 1, aber das Edelmetall macht große Schritte in diese Richtung – während die Bedeutung des Dollar deutlich sinkt. Aber auch Yen, Pfund und Euro verlieren an Bedeutung.

In der folgenden Grafik sehen wir den Anstieg von Gold bei den weltweiten Währungsreserven in grau, den Abstieg des Dollar in der schwarzen Linie. „The Kobeissi Letter“ schreibt dazu aktuell: Der US-Dollar macht derzeit etwa 40 % der weltweiten Währungsreserven aus, was den niedrigsten Stand seit mindestens 20 Jahren darstellt. Dieser Prozentsatz ist in den letzten 10 Jahren um 18 Prozentpunkte zurückgegangen.

Im gleichen Zeitraum ist der Anteil von Gold um 12 Punkte auf 28 % gestiegen, den höchsten Stand seit Anfang der 1990er Jahre. Gold macht nun einen größeren Anteil der globalen Devisenreserven aus als Euro, Yen und Pfund zusammen. Dies ist darauf zurückzuführen, dass die Zentralbanken weiterhin eine Diversifizierung weg vom US-Dollar betreiben und gleichzeitig rasch Gold in ihren Tresoren horten.

Infolgedessen stieg der Goldpreis im Jahr 2025 um 65 % und verzeichnete damit den größten Jahresgewinn seit 1979, während der US-Dollar-Index um 9,4 % fiel und damit die schlechteste Jahresperformance seit acht Jahren erzielte. Gold verändert die Welt.

Anmerkung des Autors: In der ursprünglichen Version des Artikels wurde davon gesprochen, dass Gold nun Reservewährung Nummer 1 ist. Das war ein Fehler, den wir inzwischen korrigiert haben.