Gold oder Aktien? Sicherer Hafen in Krisenzeiten oder hohes Risiko in guten Zeiten? Alte Muster hatten in diesem Jahr offenbar keine richtige Gültigkeit mehr, zumindest wenn man von ganz kurzfristigen Vergleichen absieht. Laut der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich haben Privatanleger den jüngsten Anstieg im Goldpreis vorangetrieben und Gold damit aus seiner traditionellen Rolle als sicherer Hafen in einen eher spekulativen Vermögenswert verwandelt.
Zwar könnte der Anstieg durch institutionelle Händler angeheizt worden sein, die angesichts wachsender Zweifel an überzogenen Aktienbewertungen nach sicheren Anlagen suchten, doch gibt es Hinweise darauf, dass er durch Privatanleger, die davon profitieren wollten, noch verstärkt wurde, so Bloomberg News über den BIZ-Bericht. Weiter wird berichtet: Dies habe zu einer Abkehr von den üblichen Mustern geführt, erklärte die in Basel ansässige Institution heute in ihrem Quartalsbericht über die Marktentwicklungen.
„Der Goldpreis stieg zusammen mit anderen risikoreichen Anlagen und wich damit vom historischen Muster ab, als sicherer Hafen zu fungieren“, erklärte Hyun Song Shin, Leiter der Abteilung Geld- und Wirtschaftspolitik der BIZ, gegenüber Reportern in Basel. „Gold ist viel mehr zu einem spekulativen Anlagegut geworden.“
Seit Anfang September, als der Berichtszeitraum der Institution begann, ist der Goldpreis um etwa 20 % gestiegen. Basierend auf den Daten zu den Portfoliobewegungen war dieser Anstieg laut BIZ teilweise auf „trendorientierte Anleger“ zurückzuführen, die versuchten, vom „Medienhype“ um Gold zu profitieren.
Der Anstieg erfolgte, als die Erwartungen hinsichtlich Zinssenkungen die Risikobereitschaft ankurbelten und die Sorgen über eine Konjunkturabkühlung milderten, so die BIZ. Die Aktienmärkte setzten ihre Rallye fort, die nach den Zollankündigungen von US-Präsident Donald Trump im April begonnen hatte. Technologieaktien und insbesondere Aktien aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz trieben die Gewinne an, aber es gab wachsende Unsicherheit hinsichtlich der überzogenen Bewertungen.
Die BIZ erklärte, dass die letzten Quartale die einzigen in den letzten mindestens 50 Jahren waren, in denen Gold und Aktien gleichzeitig in das sogenannte „explosive Gebiet“ vorgedrungen sind. „Nach einer explosiven Phase platzt eine Blase in der Regel mit einer scharfen und schnellen Korrektur”, so die BIZ. Sie verwies auf den Fall von Gold im Jahr 1980, merkte jedoch an, dass Korrekturen über variable und potenziell lange Zeiträume stattfinden.
Nach wiederholten Warnungen vor angespannten Staatshaushalten weltweit stellte die Institution außerdem fest, dass mehrere fortgeschrittene Volkswirtschaften von September bis November „erhebliche” Schulden aufgenommen haben. Die daraus resultierende Fülle an Staatsanleihen führte zu einer Umkehrung der üblichen Spread-Beziehungen, was Hedgefonds dazu veranlasste, Relative-Value-Trades mit Zinsswaps zu tätigen.
„Man ging davon aus, dass man für Kredite an eine Regierung einen Aufschlag zahlen muss – das ist der sogenannte Convenience Spread”, sagte Shin. „Der Convenience Spread existiert nicht mehr.”
In diesem XAUUSD Chart sehen wir im Verlauf der letzten sechs Monate: Gold stieg um 26,79 %, während der Nasdaq 100-Index um 18,06 % anstieg. Also sahen wir keine negative Korrelation, wie man es eigentlich erwarten würde. Denn normalerweise würden Anleger Gold abstoßen, wenn sie in Risikoanlageklassen wie Aktien gehen.
FMW/Bloomberg
Kommentare lesen und schreiben, hier klicken
Wenn man 25 Jahre in Gold investiert ist, nimmt man es so hin wie es kommt.
Wenn Gold nicht unter 2.000 Euro fällt, sind meine Hoffnungen/Erwartungen, die ich in Gold gesetzt habe, erfüllt.
Viele Grüße aus Andalusien Helmut
Die Überschrift könnte man doch an die Tagesschau verkaufen, wäre für denen doch Ideal.
Im Ernst, die 80iger mit der heutigen Zeit vergleichen ?
Es sind sicherlich ein paar Spekulanten darunter, aber Gold ist für mich Sicherheit, Freiheit, keine Enteignung wie in Griechenland oder Zypern. Und das wird die nächsten Jahre wahrscheinlich kommen.
In den 80igern gab es bei 1 Jahr Festgeldverträgen noch 8-10% Zinsen auf der Hausbank. Man hatte auch keine Politiker die wiederholt äußerten, dass es für das Land gut wäre wenn man auf das Ersparte der Bürger zugreift.
Und komisch: Gold ist hauptsächlich wegen den massiven Einkäufen der Zentralbanken so hoch gestiegen. Und jetzt warnt die Zentralbank der Zentralbanken dass Gold jetzt nur noch ein unsicheres Spekulationsobjekt sei ?
Das würde auch in die Tagesschau passen. Bitte, schickt diesen Bericht zur Tagesschau Redaktion.
Solche Artikel machen die Goldanbeter nervös, verständlich.