Schwache Eurozonen-Konjunktur, weitere EZB-Zinssenkungen voraus, schwächerer Euro? Gleichzeitig eine mehr als robuste US-Konjunktur, was weniger oder vielleicht gar keine Zinssenkungen in den USA mehr bedeutet? Diese These bekam letzten Freitag weitere Unterstützung durch sehr robuste US-Arbeitsmarktdaten! Das bedeutet: Auftrieb für den Dollar, da Anlagen im Dollar-Raum attraktiver werden! Und man sieht derzeit, wie Analysten die Prognosen für den Dollar erhöhen.
Goldman erhöht Dollar-Prognose – starke Wirtschaft und Zölle
Goldman Sachs hat seine Dollar-Prognosen nach oben korrigiert und verweist dabei auf eine robuste US-Wirtschaft und wahrscheinlich höhere Zölle, die die geldpolitische Lockerung verlangsamen könnten, so Bloomberg aktuell. Weiter wird berichtet: „Wir erwarten, dass der Dollar im Laufe des Jahres um etwa 5 % steigen wird, da neue Zölle eingeführt werden und die USA weiterhin eine überdurchschnittliche Leistung erbringen“, schrieben Strategen, darunter Kamakshya Trivedi, in einer Notiz. „Selbst mit dieser Aufwertung sehen wir immer noch die Risiken in Richtung einer stärkeren Dollar-Stärke geneigt“.
Es war die zweite Anpassung der Dollar-Prognose von Goldman nach oben innerhalb von etwa zwei Monaten, die durch das anhaltend starke US-Wachstum und die von Donald Trump geplanten Zölle untermauert wurde, die die Inflation anheizen und die Lockerung der Geldpolitik der US-Notenbank zunichte machen könnten. Der Optimismus in Bezug auf den Dollar dürfte nach dem US-Arbeitsmarktbericht vom Freitag, der die Einschätzung eines robusten Arbeitsmarktes bestätigte und die Aussichten der Währung gegenüber anderen Währungen vom Euro bis zum australischen Dollar verbesserte, weiter zunehmen.
EURUSD sinkt auf 0,97?
Goldman Sachs geht nun davon aus, dass der Euro in sechs Monaten unter die Parität fällt und gegenüber dem Dollar auf 0,97 fällt – ein Niveau, das zuletzt 2022 durchbrochen wurde, nachdem die Invasion Russlands in der Ukraine eine Energiekrise in Europa auslöste und die Angst vor einer Konjunkturabschwächung schürte. Demgegenüber steht die vorherige Prognose von 1,05.
Die jüngsten Aufwertungen der Dollar-Prognose von Goldman markierten eine Abkehr von ihrer weniger optimistischen Einschätzung unmittelbar nach der Wende der Fed zur geldpolitischen Lockerung im September. Damals senkte die Bank ihre Prognosen für den Dollar gegenüber einer Vielzahl von Währungen. Stattdessen ist ein Bloomberg-Indikator für den Dollar seit dem Tief im September um mehr als 8 % gestiegen. Die Vorhersage der Bank in den letzten zwei Jahren, dass die US-Währung von ihren hohen Bewertungen abrücken würde, erwies sich 2023 als vorausschauend, bevor sie durch ihren erneuten Anstieg seit den Wahlen am 5. November zunichte gemacht wurde.
Analystenaussagen
Was Bloomberg-Strategen sagen: Die Dominanz des US-Dollar zeigt keine Anzeichen eines Nachlassens und bereitet den Boden für ein herausforderndes Jahr für asiatische Währungen.
Mary Nicola, Markets Live Strategist
Die Dominanz des Dollar zeigte sich heute auch in Asien, wo der Greenback gegenüber den Währungen Indonesiens und der Philippinen um mindestens 0,5 % zulegte und die indische Rupie auf ein Rekordtief schickte. Auch der Onshore-Yuan bleibt trotz Pekings jüngster Bemühungen, die Unterstützung durch eine verbale Warnung und strengere Kapitalkontrollen zu erhöhen, nahe am schwachen Ende seiner Handelsbandbreite. Investoren, darunter auch Hedgefonds, scheinen die optimistische Einschätzung der US-Währung zu teilen, wobei die bullische Dollar-Positionierung laut Bloomberg-Daten der Commodity Futures Trading Commission derzeit den höchsten Stand seit Januar 2019 erreicht hat.
Trotz der jüngsten Aufwertung sehen die Strategen von Goldman Sachs das Risiko einer weiteren Dollar-Stärke. Dies könnte teilweise auf die Möglichkeit einer anhaltenden wirtschaftlichen Widerstandsfähigkeit trotz höherer Zölle und der stärker störenden Auswirkungen auf zinssensible Volkswirtschaften zurückzuführen sein, so ihr Vermerk. „Wir erkennen zwar an, dass die Teilnehmer am Devisenmarkt eindeutig mit gewissen Änderungen in der Zollpolitik rechnen, und es ist schwierig, die Triebkräfte der jüngsten Bewegungen zu entwirren, aber wir sind nach wie vor der Meinung, dass der Dollar noch stärker werden wird“, schrieben sie.
FMW/Bloomberg
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