Goldpreis laut Goldman mit Kursziel 4.000 Dollar

Der Goldpreis steigt immer weiter an. Massive Zentralbank-Käufe und jede Menge Unsicherheit in Sachen Handelskrieg dürften aktuell starke Faktoren sein, die das „Feuer“ weiter anheizen. Dieser XAUUSD Chart zeigt seit Jahresanfang einen Anstieg um 21,5 % auf aktuell 3.230 Dollar. Goldman Sachs wirft aktuell das Kursziel von 4.000 Dollar in den Ring.

Goldpreis: Bullische Prognosen von Goldman und UBS

Goldman Sachs und die UBS haben eine weitere Runde optimistischer Gold-Calls veröffentlicht, wobei die Erwartungen für noch höhere Preise im Jahr 2025 durch die stärker als erwartete Nachfrage der Zentralbanken und die Rolle des Metalls als Absicherung gegen Rezession und geopolitische Risiken untermauert werden. Analysten von Goldman, darunter Lina Thomas, rechnen laut Bloomberg jetzt damit, dass der Goldpreis bis Ende dieses Jahres auf 3.700 US-Dollar pro Unze steigen wird – mit einem voraussichtlichen Preis von 4.000 US-Dollar pro Unze bis Mitte 2026 – während der UBS-Stratege Joni Teves in zwei separaten Mitteilungen am Freitag auf 3.500 US-Dollar pro Unze bis Dezember 2025 verwies.

Argumente: Handelskrieg, Rezessionsängste, ETF, Zentralbanken

Die neuen Ziele kommen, nachdem Gold letzte Woche um 6,6 % gestiegen ist und der Goldpreis heute früh einen neuen Rekordwert von über 3.245 Dollar pro Unze erreicht hat. Die beiden Banken hatten ihre vorherigen Prognosen im März angehoben und damit einen starken Konsens für Gold in einem von Unsicherheit geprägten Umfeld signalisiert, da die Handelspolitik von US-Präsident Donald Trump die globalen Märkte in Aufruhr versetzt. Die Analysten von Goldman Sachs sagten, dass die Käufe des öffentlichen Sektors in diesem Jahr wahrscheinlich im Durchschnitt etwa 80 Tonnen pro Monat betragen werden – eine Erhöhung gegenüber ihrer vorherigen Schätzung von 70 Tonnen – und bekräftigten ihre Empfehlung, langfristig mit Gold zu handeln. Steigende Rezessionsrisiken würden wahrscheinlich auch die Zuflüsse in börsengehandelte Fonds mit Golddeckung ankurbeln, fügten sie hinzu.

„Die jüngsten Ströme haben positiv überrascht, was wahrscheinlich auf die erneute Nachfrage der Anleger nach Absicherung gegen das Rezessionsrisiko und den Rückgang der Preise für risikoreiche Vermögenswerte zurückzuführen ist“, so die Analysten von Goldman Sachs, die hinzufügten, dass die Ökonomen der Bank nun eine 45-prozentige Wahrscheinlichkeit einer Rezession sehen. Sollte ein solches Szenario eintreten, ‚könnten sich die Zuflüsse in ETFs weiter beschleunigen und den Goldpreis bis zum Jahresende auf 3.880 US-Dollar pro Unze steigen lassen‘.

Unterdessen erwartet die UBS eine starke Nachfrage aus verschiedenen Marktsegmenten – darunter Zentralbanken, langfristige Vermögensverwalter, Makrofonds, Privatvermögen und Privatanleger –, da sich durch die Verschiebung des globalen Handels und der geopolitischen Rahmenbedingungen die Notwendigkeit verstärkt, in Zufluchtsorte zu investieren. Dennoch gebe es noch Spielraum für ein weiteres Gold-Engagement, da die Marktpositionierung noch nicht übermäßig überfüllt sei, so Teves.

„Das Verhältnis von Goldpositionen zum Gesamtvermögen der Fonds hat das Potenzial, die im Jahr 2020 erreichten Werte zu übertreffen, wenn auch nicht unbedingt den Höchststand von 2012-13 zu erreichen“, schrieb sie und fügte hinzu, dass sich die Anlegerbasis von Gold seit dem Finanzschock von 2008 erweitert hat. “Die anhaltende Unsicherheit erhöht die Notwendigkeit, Portfolios zu diversifizieren, wovon Gold profitiert.“ Unterdessen könnten die geringeren Liquiditätsbedingungen – teilweise aufgrund des begrenzten Wachstums des Minenangebots und der großen Mengen an Gold, die in Zentralbankreserven und ETF-Beständen gebunden sind – dazu beitragen, dass Bewegungen im Goldpreis übertrieben werden, so Teves.

FMW/Bloomberg