Noch ist nicht klar, wie sich die Situation zwischen dem Iran und den USA kurzfristig weiterentwickelt. Eines haben die jüngsten Spannungen im Nahen Osten aber erneut deutlich gemacht: Sobald es zu ernsthaften geopolitischen Verspannungen mit dem Potenzial schädlicher Auswirkungen auf die Weltwirtschaft kommt, funktionieren Gold als Save-Haven-Asset stabilisierend in einem diversifizierten Portfolio (siehe Daten von justETF):
Der Anteil an physischem Gold (via Xetra-Gold ETF) beträgt im dargestellten Musterportfolio aktuell knapp 26 Prozent.
Gold und seine besondere Funktion
Abgesehen von der Funktion als „Sicherer Hafen“ bei geopolitischen Krisen fungiert das gelbe Edelmetall vor allem als Währungsalternative und somit als Schutz vor Inflation, Deflation, Systemkrisen, desperater Geldpolitik, Bankenkrisen und gesellschaftlichen Verwerfungen. Darüber hinaus speist sich die Goldnachfrage aufgrund seiner Ästhetik und mystischen Bedeutung aus den Bereichen: Schmuck, Kunst, Religion und Architektur. Seine physikalischen Eigenschaften sowie seine nahezu Unzerstörbarkeit machen das Metall auch für die Industrie und als generationenübergreifenden Wertspeicher attraktiv.
Gold ist und war jedoch niemals Produktivkapital, weshalb es in seinem Kursverhalten oder seiner Wertentwicklung nicht mit Aktien verglichen werden kann. Gerade die oft negative Korrelation zu Aktien sorgt ja erst dafür, dass Portfolios mit Gold sich stabiler entwickeln, wie ich in diesem Artikel ausführlich erläutert habe. Gold ist Geld und sollte daher stets in seinem Wert mit anderen Währungen verglichen werden und nicht mit Zinsanlagen oder Anteilen an Produktivkapital (Aktien). Daher ist Gold auch als eigene Anlageklasse zu betrachten und sinnvoller Bestandteil jeder mittel- und langfristig ausgelegten Anlagestrategie.
Fazit
Nach der möglichen und zumindest temporären Beruhigung der Lage im Nahen Osten wäre es normal, dass sich Marktteilnehmer aus dem Save-Haven-Asset Gold zumindest teilweise wieder verabschieden. Wie gut Gold als Depotstabilisator funktioniert, hat sich in der jüngsten Krise erneut gezeigt. In Anbetracht seiner Funktion als alternative Währung und bedeutende Reservewährung wird eine mögliche Kurskorrektur beim Goldpreis gleichwohl nur von kurzer Dauer sein.
Mit der massiven Aufblähung der Notenbankbilanzen weltweit, allen voran der US-Fed, sowie den anhaltend historisch niedrigen sehr wahrscheinlich noch weiter sinkenden Zinsen, gehen dem Goldpreis die Impulse für weitere Aufwärtsschübe in diesem Jahr nicht aus. Zumal es sehr wahrscheinlich ist, dass die nächste geopolitische Eskalation nur eine Frage der Zeit ist, da sich die unterschwelligen Spannungen weiter zuspitzen (z. B. neue Raketentests in Nordkorea oder die Urananreicherung im Iran mit dem Ziel der Erlangung nuklearer Waffen).
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