Der Goldpreis schießt erneut in die Höhe – und das in einer Phase, in der die Märkte mehr Unsicherheit denn je verkraften müssen. Während Anleger weltweit nach Stabilität greifen, setzt Gold zu einer dynamischen Rally an, befeuert durch die Datenlücke nach dem US-Shutdown und frische Spekulationen über sinkende Fed-Zinsen. Die ungewöhnliche Mischung aus Nervosität, technischer Marktbewegung und geldpolitischen Erwartungen erzeugt ein Spannungsfeld, das den Markt in Atem hält. Doch ist der jüngste Anstieg nur eine Momentaufnahme – oder der Beginn eines neuen Aufwärtstrends?
Goldpreis wieder im Höhenflug?
Gold legte am Freitag zu und steuert auf seine stärkste Woche seit einem Monat zu, während Händler mit der Unsicherheit über einen Rückstau wichtiger Konjunkturdaten umgehen, die sich nach dem sechswöchigen US-Government-Shutdown angehäuft haben. Auch Silber verzeichnete deutliche Zugewinne.
Der Goldpreis stieg zeitweise auf 4.211 US-Dollar je Unze, bevor er leicht nachgab. Damit liegt das Edelmetall auf Kurs für ein Wochenplus von rund 5 % und macht die Verluste der vorherigen Sitzung vollständig wett. Erwartete Zinssenkungen der Fed, gestützt durch einen zunehmend trüben Wirtschaftsausblick, wirken weiterhin als moderierender Rückenwind für Gold, das keine laufenden Zinsen bietet. Silber legte über die vergangenen fünf Handelstage hinweg mehr als 10 % zu – und rückte damit erneut in die Nähe eines Rekordhochs, das erst im vergangenen Monat markiert wurde.
Analysten gehen zudem davon aus, dass der jüngste Anstieg des Goldpreises teilweise durch einen sogenannten „Gamma-Squeeze“ verstärkt wurde – ein technisches Muster, bei dem Händler, die günstige Optionen verkauft haben, gezwungen sind, Gold-Futures zur Absicherung zurückzukaufen. In einem ausgedünnten Markt kann jeder plötzliche Preissprung den Kaufdruck erhöhen und eine Aufwärtswelle auslösen – selbst ohne zusätzliche Nachfrage physischer Käufer.
Daniel Ghali, Stratege bei TD Securities, erklärte in einer Mitteilung am Donnerstag, dass der jüngste Rückgang außerbörslicher Handelsvolumina das Marktumfeld anfälliger gemacht habe. „Dieses Liquiditätsvakuum könnte tatsächlich entscheidend für die Entstehung eines Gamma-Squeeze gewesen sein, der in dieser Woche eine zweite Aufwärtswelle ausgelöst hat“, sagte er. Sollte der jüngste Anstieg jedoch weitgehend durch einen solchen Squeeze getrieben worden sein, erhöht dies die Wahrscheinlichkeit eines erneuten Rücksetzers.
Zentralbanken stützen Gold
Trotz des Rückzugs von einem Rekordstand von über 4.380 US-Dollar im vergangenen Monat liegt Gold in diesem Jahr immer noch fast 60 % im Plus und steuert damit auf die beste Jahresperformance seit 1979 zu. Weltweit kaufen Zentralbanken verstärkt Gold, um Wert zu sichern und ihre Reserven zu diversifizieren, während Anleger sich zunehmend gegen fiskalische Risiken in großen Volkswirtschaften absichern.
Unterstützung erhält der Goldpreis zusätzlich durch die Aussicht, dass die Fed weitere Liquidität in das Finanzsystem pumpen könnte. Die US-Notenbank müsse „nicht lange warten“, bevor sie erneut Vermögenswerte kaufe, um gewünschte Liquiditätsniveaus zu stabilisieren, sagte Roberto Perli, Leiter des System Open Market Account der Federal Reserve Bank of New York, in dieser Woche.
Bereits im vergangenen Monat kündigten Fed-Offizielle an, das Schrumpfen ihrer Bilanz ab dem 1. Dezember zu stoppen – ein Schritt, der zuvor Liquidität entzogen hatte und mit erhöhter Volatilität am kurzfristigen Finanzierungsmarkt zusammenhing.
Währenddessen herrscht am Markt Uneinigkeit darüber, ob die Flut an Daten nach dem bislang längsten Government Shutdown genügend Schwäche zeigen wird, um eine weitere Zinssenkung im Dezember zu rechtfertigen. Im Wochenverlauf sanken diese Erwartungen laut dem FedWatsch-Tool auf nur noch 52 Prozent, da Fed-Vertreter wenig Bereitschaft signalisierten, die Zinsen weiter zu reduzieren. Neel Kashkari, Präsident der Federal Reserve Bank of Minneapolis, sagte, er sei für die nächste Sitzung noch unentschlossen. Beth Hammack aus Cleveland sprach sich hingegen für unveränderte Zinsen aus.
Swaphändler reduzierten ihre Wetten auf eine Zinssenkung im Dezember von über 60 % zu Wochenbeginn auf rund 50 %.
Der Goldpreis stieg um 0,4 % auf 4.189,82 US-Dollar je Unze (06:00 Uhr in London). Der Bloomberg Dollar Spot Index fiel um 0,1 %. Silber kletterte um 1,1 % auf 53,00 US-Dollar, während auch Platin und Palladium zulegten.
FMW/Bloomberg
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