Der Handelskrieg zwischen den USA und China während der ersten Amtszeit von Donald Trump hat das Reich der Mitte überrascht und schwer getroffen. Auch wenn sich China diesmal auf einen Handelskrieg 2.0 vorbereiten konnte, dürfte es das Land dennoch teuer zu stehen kommen. Einem Bericht von Bloomberg zufolge könnte Chinas BIP-Wachstum um zwei Prozentpunkte sinken, wenn Trump Zölle von 60 Prozent auf Importe aus China verhängt. Aber auch die US-Wirtschaft dürfte leiden.
Handelskrieg 2.0: USA vs. China
Ein ausgeweiteter Handelskrieg zwischen den USA und China während der zweiten Amtszeit des designierten Präsidenten Donald Trump könnte das Wirtschaftswachstum des asiatischen Landes um zwei Prozentpunkte verringern und Peking dazu veranlassen, die Binnennachfrage anzukurbeln, so die Macquarie Group.
Trumps Wahlkampfversprechen, die Zölle auf chinesische Waren auf 60 Prozent zu erhöhen, könnte die Exporte des Landes im kommenden Jahr um rund acht Prozent schrumpfen lassen, so die Macquarie-Ökonomen in einer Mitteilung vom Mittwoch. Berücksichtigt man die Auswirkungen auf die Investitionsausgaben der Unternehmen und das Geschäftsvertrauen, wären die Folgen für das BIP erheblich.
In diesem Fall müssten die politischen Entscheidungsträger ihre Unterstützung für die Wirtschaft verstärken und 60% der Zölle könnten 3 Billionen Yuan (420 Milliarden Dollar) an Konjunkturmaßnahmen erfordern, um sie auszugleichen, so die Ökonomen. Weitere 3 Billionen Yuan wären nötig, um die schwache Binnennachfrage anzukurbeln.
„Ein Handelskrieg 2.0 könnte Chinas bisheriges Wachstumsmodell beenden, bei dem Exporte und die verarbeitende Industrie die wichtigsten Wachstumsmotoren waren“, schreiben die Ökonomen Larry Hu und Yuxiao Zhang. „Im Rahmen des nächsten Wachstumsmodells könnte die Binnennachfrage, insbesondere der Konsum, wieder zur treibenden Kraft werden, wie es in den 2010er Jahren der Fall war.“
Auch die US-Wirtschaft würde leiden
Bloomberg Economics schätzt, dass die Maximalversion von Trumps Wahlkampfplan, bei der die chinesischen Zölle zusätzlich zu den allgemeinen Zöllen von 20 Prozent erhoben werden, das US-BIP bis 2028 um 0,8 Prozent senken und die Inflation um 4,3 Prozent erhöhen würde, wenn China allein Vergeltungsmaßnahmen ergreift. Würde der Rest der Welt ebenfalls Vergeltungsmaßnahmen ergreifen, wäre der Wachstumseinbruch mit einem Rückgang des US-BIP um 1,3 % größer, würde aber aufgrund der geschwächten US-Wirtschaft nur 0,5 % zur Inflation beitragen.
Im letzten Handelskrieg zwischen den USA und China während der ersten Trump-Administration erhöhten die USA die effektiven Zölle auf chinesische Exporte von 3,1% Anfang 2018 auf 19,3% Anfang 2020. Laut Macquarie aus Sydney wurden rund 66 Prozent der chinesischen Waren mit zusätzlichen Zöllen belegt.
Seitdem haben chinesische Exporteure ihre Märkte diversifiziert und liefern über Drittländer, die dann in die USA reexportieren, was China hilft, seinen Anteil an den weltweiten Exporten stabil zu halten, sagt Macquarie. Sollten die USA die Zölle für den Rest der Welt erhöhen, könnte sich diese Strategie als schwieriger erweisen, so die Autoren.
Trump: Zölle nur als Druckmittel?
Auch Trumps Wahlkampfversprechen zum Handel könnten nach seiner Amtseinführung eher eine Drohung darstellen und als Druckmittel in Verhandlungen mit anderen Ländern, einschließlich China, dienen.
„In Wirklichkeit könnte der Handelskrieg milder und die Zollerhöhungen geringer ausfallen als von Trump angekündigt“, heißt es in dem Bericht. „Daher wird Peking möglicherweise nicht präventiv reagieren, sondern das Ausmaß des Stimulus später als Reaktion auf die tatsächlichen Zölle festlegen.
Ein Treffen des Politbüros im Dezember könnte weitere Hinweise auf Chinas Strategie und mögliche Reaktionen liefern, so die Autoren.
Chinas Exporte im Aufwind
Seit der Pandemie haben die Exporte eine wichtigere Rolle bei der Ankurbelung des chinesischen Wirtschaftswachstums gespielt, da die Nachfrage nach Waren aus dem Ausland in die Höhe schnellte und die Behörden sich bemühten, eine reibungslose Produktion während der Schließung des Covid zu gewährleisten.
Die Inlandsnachfrage ging jedoch zurück, da Haushalte und Unternehmen angesichts der anhaltenden Immobilienkrise zunehmend pessimistisch wurden. Entlassungen und Lohnkürzungen im Finanz- und Technologiesektor belasteten den Konsum zusätzlich.
Trumps Zölle kämen zu einem ungünstigen Zeitpunkt, da sich Chinas Exporte gerade erholen. Chinas Exportwachstum erreichte im Oktober den höchsten Stand seit Juli 2022 und setzte damit die jüngste wirtschaftliche Erholung fort, die nun durch die Wahl von Donald Trump und seine Zolldrohungen gefährdet sein könnte.
FMW/Bloomberg
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