Die wichtigsten Aussagen vom FOMC-Protokoll in Schlagzeilen:
– meisten Mitglieder der Auffassung, dass baldige weiter Zinsanhebung gerechtfertigt sei („soon be appropriate“)
– moderates Überschießen der Inflation über die 2%-Marke tolerabel oder sogar hilfreich („It was also noted that a temporary period of inflation modestly above 2 percent would be consistent with the Committee’s symmetric inflation objective and could be helpful in anchoring longer-run inflation expectations at a level consistent with that objective.“)
– Handelsfragen werfen weites Feld an Risiken auf
– einige Mitglieder der Auffassung, dass man die guidance (den Ausblick der Fed) ändern sollte
– meisten Mitglieder sehen keinen Hinweis auf Überhitzung des Arbeitsmarkts
– Risiko hoher Bewertungen von Wertpapieren weiter gegeben, auch wenn diese Bewertungen zuletzt etwas abgenommen haben
– Sorge vor Invertierung der Zinskurve: „However, several participants thought that it would be important to continue to monitor the slope of the yield curve, emphasizing the historical regularity that an inverted yield curve has indicated an increased risk of recession.“
Fazit FMW: in der Summe recht hawkish, weil die Fed nun klar signalisiert, dass der Juni fest gebucht ist für die nächste Anhebung (13.Juni). Andererseits die Sorge vor einer weiteren Verfalchung der Zinskurve sowie das Tolerieren einer Inflation über der 2%-Marke als dovishe Elemente. Also für jeden Geschmack etwas dabei, der Dollar leicht schwächer und Aktienmärkte höher, wohl weil klar ist, dass die Fed ruhig mit den Anhebungen weiter machen wird auch wenn die Inflation stärker ansteigen würde als erwartet..
Auf den Punkt gebracht:
Stocks rally post fed minutes on yet another fucking warning about elevated asset prices. Love it!
— Stalingrad & Poorski (@Stalingrad_Poor) May 23, 2018
Oder so:
https://twitter.com/VictorLeonardi2/status/999351365355876356
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