Im September notierte Euro gegen Dollar noch bei 1,12, gestern waren es noch knapp über 1,03 – der tiefste Stand seit zwei Jahren. Heute sehen wir Kurse von 1,0282, heute Nacht waren die Notierungen noch tiefer. Mit großen Schritten nähert sich die europäische Gemeinschaftswährung der Parität gegenüber dem US-Dollar. Gute US-Konjunktur, maue Euro-Konjunktur. In 2025 wohl weiter deutlich fallende EZB-Zinsen, und nur noch wenig fallende Fed-Zinsen. Das stärkt den Dollar und schwächt den Euro. Immer mehr Anleger scheinen auf den Euro-Short-Zug aufzuspringen.
Der Euro hat das Jahr mit einer düsteren Note begonnen, und Hedgefonds sehen ihn in den kommenden Monaten auf die Parität mit dem Dollar zusteuern – wenn nicht sogar darunter. Dazu berichtet Bloomberg: Fremdfinanzierte Fonds in Europa und den USA haben am Donnerstag ihre Euro-Optionspositionen auf tiefere Kurse ausgerichtet, als die Währung auf den niedrigsten Stand seit November 2022 fiel, so Händler. Etwa 2,5 Milliarden Euro-Optionswetten mit Ausübungskursen, die auf Parität und darunter abzielten, wechselten am Donnerstag den Besitzer – etwa das Vierfache des Tagesdurchschnitts des Vormonats, wie Bloomberg auf der Grundlage von Daten der Depository Trust and Clearing Corporation berechnete.
Der Euro ist in dieser Woche um etwa 1,5 % gesunken und liegt damit hinter allen anderen Währungen der Zehnergruppe zurück, da die Anleger über die Aussichten für das Wirtschaftswachstum in Europa und die Aussicht auf weitere US-Zölle verunsichert sind. Die Verkaufsdynamik könnte an Fahrt gewinnen, wenn sich die Wachstumsaussichten der Region weiter abschwächen, wobei die gemeinsame Währung zu den liquidesten Handelsaktiva zählt.
„Die Risikobilanz ist in der Tat eher negativ für den Euro, insbesondere da die Optionsbarrieren um die 1,03-Marke aufgehoben wurden“, sagte Christopher Wong, Stratege bei der Oversea-Chinese Banking Corp. “Die Wachstumsdynamik im Euroraum verlangsamt sich bereits, was die Erwartungen verstärkt, dass die Europäische Zentralbank möglicherweise weitere oder tiefere Zinssenkungen vornehmen muss, um das Wachstum zu stützen.“
Die negative Stimmung für den Euro hat sich schon seit einiger Zeit aufgebaut, wobei Hedgefonds seit Ende September bärische Positionen auf die Gemeinschaftswährung halten, wie aus den Daten der Commodity Futures Trading Commission hervorgeht. Auch Vermögensverwalter haben ihre bullischen Wetten reduziert.
Was Bloomberg-Strategen sagen: „Der Weg des EUR/USD unter die Parität wird immer deutlicher, da die große Optionspositionierung die negative Dynamik des Kassakurses verstärkt.“
Mark Cranfield, Stratege bei Markets Live
Rabobank, Wells Fargo und Investec sehen Potenzial für den Euro, im zweiten Quartal die Parität zum Dollar zu testen. Das letzte Mal wurde die Parität im Jahr 2022 durchbrochen, nachdem der Einmarsch Russlands in die Ukraine eine Energiekrise in Europa auslöste und Ängste vor einer Konjunkturabschwächung schürte. „Strategisch bleiben wir bei unserer Euro-Dollar-Baisse und streben mittelfristig die Parität an“, schrieb Mohamad Al-Saraf, Analyst bei der Danske Bank in Kopenhagen.
FMW/Bloomberg
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