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Anleihen

Heute wird es rocken: Wichtige Märkte vor entscheidenden Marken

Markus Fugmann

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Von Markus Fugmann

Heute ist „crunch time“: das US-BIP um 14.30Uhr und das Ergebnis der Fed-Sitzung um 20.00Uhr dürften heftige Bewegungen an den Märkten auslösen. Und in einigen Schlüsselmärkten geht es um den Bruch von zentralen Widerständen – rauschen die Kurse durch diese Widerstände, sind die Weicchen für die nächsten Wochen gestellt.

Blicken wir zuerst auf den amerikanischen Anleihemarkt, der durch sein gigantisches Volumen von entscheidender Bedeutung für die globalen Finanzmärkte ist. Und hier stehen die Renditen für die 5-jährige und die 10-jährige US-Anleihe unmittelbar vor großen Widerständen:

US5-jährige

US10-jährige
(Chart: Investing.com und Walter Kurz)

Die Renditen steigen also derzeit – und das trotz der zuletzt sehr schlechten Konjunkturdaten in den USA. Das bedeutet, dass der amerikanische Anleihemarkt entweder mit einer baldigen Verbsserung der Konjunktur rechnet – oder eben doch eine frühere Zinsanhebung durch die Fed einpreist.

Genau das Gegenteil ist der Fall bei Euro-Dollar: die Gemeinschaftswährung steigt heute zwischenzeitlich über die 1,10er-Marke in Erwartung eines schwachen US-BIP und einer „dovishen“ Fed. Nun ist der zentrale Widerstandsbereich bei 1,1050 in Reichweite:

eurusd290415

Gelingt dem Euro der nachhaltige Sprung über die Zone 1,1050 sind die nächsten Widerstände erst bei 1,1275 und 1,1475 – also jede Menge Aufwärtspotential. Scheitert der Euro jedoch erneut, ist die 1,10-1,1050er-Zone ein so fest zementierter Widerstand, dass neue Verlaufstiefs wahrscheinlich werden.

Und der Dax? Sollte besser die 11630er-Unterstützung halten, sonst droht die Vollendung einer großen Top-Bildung:

Dax290415

Und Gold braucht den Sprung über den Widerstand bei 1225 Dollar – dann wäre der Weg frei bis 1300 Dollar. Was nicht passieren darf, ist ein Bruch der 1175er-Unterstützung:

Gold290415

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Anleihen

Goldpreis vs Anleiherenditen: Eindeutiger Langfristvergleich

Claudio Kummerfeld

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Mehrere Gold-Barren

Der Goldpreis wird von vielen Faktoren beeinflusst. Da wäre zum Beispiel der US-Dollar, und natürlich das allgemeine Risk On/Risk Off-Szenario. Sind die Anleger bereit aufgrund diverser Faktoren mehr Risiko einzugehen, verkaufen sie Gold und kaufen Aktien, und umgekehrt. Je mehr die Notenbanken Geld drucken und je mehr die Staaten sich verschulden, desto wichtiger erscheint vielen Anlegern auf lange Sicht auch Gold als sicherer Fluchthafen vor Inflation, und der Goldpreis steigt.

Aber vor allem werden auch die Anleiherenditen als wichtiger Beeinflussungsfaktor für den Goldpreis herangezogen. Je mehr Rendite man für Staatsanleihen erhält, desto weniger attraktiv ist das zinslose Gold bei Anlegern. Schauen wir daher mal auf den folgenden Chart, ob man langfristig eine echte Verbindung zwischen Gold und Anleiherenditen erkennen kann. Hier sehen wir seit Anfang 2016 in blau den steigenden Goldpreis, der seitdem 69 Prozent zulegen konnte. Die in orange verlaufende Anleiherendite (für zehnjährige US-Staatsanleihen) ist seitdem um 46 Prozent gesunken (langfristig gesunkenes Zinsniveau). Man sieht eine klare negative Korrelation. Je tiefer die Anleiherenditen, desto besser für den Goldpreis. Das jüngste Ansteigen in der Rendite hat dem Goldpreis einige Schwierigkeiten bereitet, und seinen weiteren Anstieg erst einmal ausgebremst.

Chart zeigt Goldpreis gegen Anleiherenditen seit dem Jahr 2016

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Anleihen

Andre Stagge: Steigende US-Rendite, US-Wahl, Aktienmarkt – sein aktuelles Trading

Redaktion

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Der Experte Andre Stagge spekuliert aktuell auf die steigende Rendite für US-Staatsanleihen, und hat daher den Future für Staatsanleihen geshortet (Renditen und Kurse bewegen sich logischerweise immer exakt gegenläufig). Im folgenden brandaktuellen Video erklärt er die derzeitigen Zusammenhänge am Kapitalmarkt. Als da wäre die heutige Wichtigkeit der US-Wahl in Georgia und deren Folgewirkungen auf die US-Politik und die Kapitalmärkte. Auch geht es darum, dass steigende Aktienmärkte und steigende Anleiherenditen dauerhaft nicht parallel existieren können. Denn es ist, wie es ist. Deutlich höhere Renditen machen Anleihen attraktiver und sorgen eigentlich für einen Geldfluss raus aus Aktien.

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Anleihen

Hellmeyer, Halver, Leber und Co – optimistisch ins neues Jahr!

Claudio Kummerfeld

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Wie wird das Börsenjahr 2021 laufen, und wie werden einzelne Anlageklassen wie Aktien, Gold oder Anleihen performen? Dazu äußern sich im folgenden Video Folker Hellmeyer von Solvecon Investment, Robert Halver von der Baader Bank, Frank Fischer von Shareholder Management, Thomas Romig von Assenagon, Dr. Hendrik Leber von ACATIS und Johannes Hirsch von antea. Natürlich hat jeder der hier gezeigten Personen im Detail unterschiedliche Standpunkte. Aber wenn man das große Bild betrachtet, dann herrscht für den Aktienmarkt doch ein recht großer Optimismus. Klar, die Coronakrise scheint mit dem Impfungen ein Ende zu finden, und Joe Biden bringt Ruhe in die Kiste, nach vier chaotischen Trump-Jahren. Aber gelten „Experten“ mit ihren Jahresaussichten nicht oft als Kontra-Indikatoren? Aber gut, bilden Sie sich Ihre eigene Meinung. Die Begründungen der Experten sind jedenfalls inhaltlich schlüssig und durchaus nachvollziehbar.

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