Aktuell sehen wir einen großen Schub, der für globale Tech-Aktien heute einen weiteren Anschub bedeuten könnte: In Japan hat die Regierungspartei von Premierministerin Sanae Takaichi einen kräftigen Wahlsieg eingefahren, woraufhin der Leitindex Nikkei 225 heute um 4 % ansteigt. Der Aktienmarkt in Japan läuft schon seit mehreren Monaten außerordentlich gut, und könnte aktuell als Push-Faktor für andere Märkte fungieren. Wie auch in Deutschland, soll in Japan nun massiv auf Kredit in Technologie und Aufrüstung investiert werden!
Japan-Aktienmarkt im Aufschwung – Takaichi-Euphorie
Der Rückgang bei Staatsanleihen hielt sich in Japan heute in Grenzen und widerlegte die Befürchtung, dass der Anleihemarkt wie im letzten Monat erneut in Aufruhr geraten könnte. Dazu berichtet Bloomberg: Die relative Ruhe an den Devisen- und Rentenmärkten stellte sich ein, nachdem Takaichi die finanzielle Nachhaltigkeit betont hatte und ihr Finanzminister warnte, dass sie die Entwicklung des Yen im Auge behalte.
„Das starke Wahlergebnis für Takaichi ist mittel- bis langfristig positiv für japanische Aktien“ und wird die Aktien für eine anhaltende Rallye vorbereiten, sagte Rajeev De Mello, Global Macro Portfolio Manager bei Gama Asset Management SA. „Die Herausforderung wird das Verhalten der JGBs sein“, da stark gestiegene langfristige Renditen einen Gegenwind für die japanischen Märkte darstellen würden.
Laut dem öffentlich-rechtlichen Sender NHK sicherte sich die Liberaldemokratische Partei allein eine Zweidrittelmehrheit im 465 Sitze zählenden Unterhaus, und die Regierungskoalition baute ihre Mehrheit deutlich aus. Dies ebnet Takaichi den Weg für eine Ausweitung der fiskalischen Ausgabenpläne und Investitionen zur Stützung der Wirtschaft.
Halbleiterbezogene Sektoren und Verteidigungsunternehmen in Japan trugen am stärksten zum Anstieg des Topix-Index bei, wobei der sogenannte Takaichi-Handel im Mittelpunkt stand. Dieser Handel ist gekennzeichnet durch den Kauf japanischer Aktien und den Verkauf von Anleihen und Yen aufgrund der Erwartung, dass Japans Premierminister Geld in die Wirtschaft pumpen und die Schulden erhöhen wird, um dies zu finanzieren. Der Chiphersteller Advantest war der größte Gewinner im Nikkei und gehörte mit einem Anstieg von bis zu 15 % zu den Top-Performern im Topix.
„Large Caps werden sich überdurchschnittlich entwickeln, darunter Banken, Verteidigungsunternehmen und Blue-Chip-Exporteure” wie Toyota Motor, sagte Mateen Chaudhry, Gründer und Geschäftsführer von BCMG. Allerdings müsse Takaichi „in ihren Äußerungen zurückhaltend bleiben, sonst könnte es zu einer weiteren Welle der Volatilität an den Anleihe- und Devisenmärkten kommen”. Der Yen hat sich von einem Niveau um 160 gegenüber dem US-Dollar zurückgezogen, das zuvor die japanischen Behörden dazu veranlasst hatte, in den Markt einzugreifen, um die Währung zu verteidigen.
Was Bloomberg-Strategen sagen: Die Verwendung des Ausdrucks „mit großer Dringlichkeit beobachten“ wird in der Regel als starke Botschaft angesehen, der das Risiko einer tatsächlichen Intervention nicht weit hinterherhinkt. Devisenhändler benötigen jedoch überzeugendere Argumente, um ernsthaft in den Yen zu investieren. Einige weitere hawkische Kommentare der Bank of Japan, die auf eine baldige Zinserhöhung hindeuten, würden mehr Gewicht haben.
Mark Cranfield, Live-Stratege bei Markets Live.
Der japanische Währungschef Atsushi Mimura erklärte gegenüber Reportern, dass er die Märkte wie immer mit großer Dringlichkeit beobachte. Die Rendite der 30-jährigen Staatsanleihe fiel um einen halben Basispunkt auf 3,545 %, nachdem sie zunächst auf 3,615 % gestiegen war. Die Rendite der 10-jährigen Benchmark-Anleihe stieg um 4 Basispunkte auf 2,27 %. Die relativ verhaltenen Bewegungen milderten die Sorgen über das Risiko weiterer Verkäufe japanischer Anleihen, die im Januar eingebrochen waren und Schockwellen durch die globalen Märkte geschickt hatten.
„Die Renditen japanischer Staatsanleihen werden einigen Schwankungen unterliegen, aber eine starke Bewegung wird die Erwartung einer Marktstabilisierungsmaßnahme seitens der Regierung schüren”, sagte Homin Lee, Senior-Makrostratege bei Lombard Odier. „Wir schließen das Risiko ausländischer Druckausübung nicht aus, wenn die Renditen japanischer Staatsanleihen zu stark steigen und Druck auf andere Staatsanleihen wie US-Treasuries ausüben.”
Globale Geldmanager wie Schroders Plc und JPMorgan Asset Management gingen mit einer Untergewichtung von JGBs in die Wahl, insbesondere am superlangen Ende. Takaichis Vorschlag, die Umsatzsteuer auf Lebensmittel vorübergehend zu senken, und erneute Bedenken hinsichtlich der finanziellen Nachhaltigkeit Japans waren neben der schlechten Liquidität wichtige Auslöser für den Ausverkauf.
Die japanische Finanzministerin Satsuki Katayama versuchte heute, die Märkte zu beruhigen, indem sie erklärte, dass die geplante Steuersenkung keine zusätzliche Anleiheemission erfordern würde. In Fernsehauftritten am Sonntag bekräftigte sie, dass sie in engem Kontakt mit US-Finanzminister Scott Bessent stehe. Sie sagte, sie teile mit Bessent die Verantwortung für die Aufrechterhaltung der Stabilität der Dollar-Yen-Bewegungen. Gleichzeitig äußerten einige Marktteilnehmer die Ansicht, dass Takaichis deutlicher Sieg bedeuten könnte, dass sie tatsächlich weniger Druck verspürt, Konjunkturmaßnahmen zu ergreifen.
„Dieses Ergebnis erhöht zwar die Anspannung für die Teilnehmer am Anleihemarkt, aber der Erdrutschsieg der LDP könnte Premierministerin Takaichi den politischen Spielraum verschaffen, auf die Bedenken des Anleihemarktes einzugehen“, sagte Masanari Takada, quantitativer und Derivate-Stratege bei JPMorgan Securities Japan Co.
Overnight-Index-Swaps und Renditen kurzfristiger Anleihen haben sich an die Erwartung angepasst, dass die BOJ bei ihrer Sitzung im April die Zinsen erhöhen könnte. Eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte durch die BOJ ist für diese Sitzung zu etwa 75 % eingepreist und bis Juni vollständig eingepreist.
„Ein Erdrutschsieg bringt in der Regel politische Klarheit und reduziert kurzfristige politische Unruhen, daher würde ich von einem Anstieg des Nikkei ausgehen“, sagte Charu Chanana, Chef-Anlagestratege bei Saxo Markets. „Aber es wird weiterhin von den Signalen abhängen – der Markt wird Stabilität begrüßen, aber keine neue finanzielle Unsicherheit, die den Ausverkauf von Anleihen wieder anfachen würde.“
FMW/Bloomberg
Abenomics 2.0 . mehr ist das nicht.
Die Bank of Japan hat jetzt schon wieder… für umgerechnet 200 Milliarden US Dollar heimische Staatsanleihen erworben… und damit ihre Bilanz in diesem Bereich auf neue Rekordstände ausgebaut…lediglich der Ankauf von Wertpapieren auf den Nikkei 225 wurden etwas reduziert.
Fassen wir zusammen: Die Anleger spekulieren also weiterhin auf ein Einknicken der Notenbanken in Bälde hier speziell die Bank of Japan die seit Jahren nicht nur Staatsanleihen sondern sogar Wertpapiere auf den japanischen Leitindex aufkauft.
Deren Bilanz stieg von unter 100 Billionen Yen vor der Finanzkrise auf über 700 Billionen Yen aktuell.
Die japanische Notenbank ist damit in ihrem Land zum wichtigsten Player an der Börse geworden. Nicht mehr Fonds und Institutionen sind für die dortigen Märkte verantwortlich sondern eine staatliche Notenbank die ungestört im Hintergrund schalten und walten kann wie sie will.
Das ist Staatskapitalismus in Reinkultur…mit freier Marktwirtschaft hat das nichts mehr zu tun.
Es ist kein Zufall das seit einiger Zeit die Edelmetalle boomen, vor allem Gold.
Das kann die Bank of Japan nicht eben mal drucken…Anstieg von um die 250 zu Jahrtausendwende auf über 5000 US Dollar die Feinunze aktuell…
Kein anderes nachhaltiges Asset konnte eine derartige Performance für sich… seit dem März des Jahres 2000 ….für sich verbuchen…
Gold bleibt die ultimative Wertanlage gegen durchdrehende Notenbanken…