Derzeit ist viel die Rede von einer weichen Landung (Soft Landing) der Wirtschaft in den USA, eine Rezession werde immer unwahrscheinlicher – aber heute wurde bekannt, dass das drittgrößte Transporrrtunternehmen der USA, Yello Corp., pleite ist und den Geschäftsbetrieb einstellt. Ist das ein Anzeichen dafür, dass es doch zu einer Rezession in den USA kommen wird, wie die invertierten Zinskurven der Anleihemärkte seit Monaten signalisieren? Oder ist das nur ein Einzelfall, der nichts über den Zustand der Wirtschaft in den USA aussagt?
Rezession voraus? Die Pleite von Yellow und die Gründe
Das Speditionsunternehmen Yellow Corp. hat nach Angaben seiner Gewerkschaft den Beschäftigten mitgeteilt, dass es den Betrieb einstellt und damit 30.000 Arbeitsplätze gefährdet, da das 1906 gegründete Traditionsunternehmen mit hohen Schulden und betrieblichen Problemen zu kämpfen hat, wie Bloomberg berichtet.
Das in Nashville ansässige Unternehmen teilte den Gewerkschaftsvertretern mit, dass es beabsichtige, nach Einstellung des Betriebs Konkurs anzumelden, wie die International Brotherhood of Teamsters am Montag mitteilte.
„Dies ist ein trauriger Tag für die Arbeitnehmer und die amerikanische Frachtindustrie“, sagte Sean O’Brien, der Präsident der Teamsters, in der Erklärung.
Yellow, das drittgrößte Transportunternehmen in den USA, reagierte nicht sofort auf wiederholte Bitten um Stellungnahme. Das Unternehmen hat mit finanziellen Schwierigkeiten zu kämpfen, da es versucht, mehr als eine Milliarde Dollar an Schulden zu refinanzieren, die im Jahr 2024 fällig werden.
Das dürfte ein Hinweis darauf sein, dass in Zeiten hoher Zinsen die Schulden immer drückender werden für finanzschwache Unternehmen in den USA. Daher dürfte Yellow ein Vorbote sein für kommende Pleiten – mit dem Potential einer Rezession in der Schulden-getriebenen Wirtschaft der USA.
Die Aktie von Yellow ist in diesem Jahr um -72% und seit Anfang letzten Jahres um mehr als -94 % eingebrochen. Die Aktien sprangen um 9:39 Uhr in New York um 64 % auf 1,16 $, was Yellow einen Marktwert von etwa 60 Mio. $ verleiht.
Was Bloomberg Intelligence dazu sagt
„Old Dominion, XPO und andere LTL-Transporteure sind gut positioniert, um einen Anteil von 6,8% an den US-Sendungen von Yellow zu übernehmen, was etwa 48.000 Sendungen pro Tag entspricht. Die Spediteure können selektiv entscheiden, welche Fracht sie annehmen, und die Marktkonsolidierung dürfte ihnen Preissetzungsmacht verschaffen.“ (Lee Klaskow, Analyst für Transport und Logistik)
Spediteure und andere Unternehmen in der gesamten Schifffahrtsbranche wurden durch eine Verlangsamung der Frachtnachfrage infolge der Pandemie belastet. Yellow hat sich auf Transporte spezialisiert, bei denen ein Lagernetzwerk genutzt wird, um mehrere kleinere Sendungen für Kurzstreckenlieferungen in einem Lkw zusammenzufassen. Damit unterscheidet sich das Unternehmen vom Langstrecken-Lkw-Verkehr und der Paketbranche, die einzelne, meist kleinere Pakete befördert.
Yellow hat vor Herausforderungen bei der Integration seiner verschiedenen Tätigkeiten und vor Reibungen mit seiner Gewerkschaft gewarnt. Die Teamsters, die etwa 22.000 Yellow-Beschäftigte vertreten, drohten in diesem Monat mit Streiks, nachdem das Unternehmen zunächst eine Zahlung von 50 Millionen Dollar für Sozialleistungen nicht geleistet hatte. Yellow hat laut seiner Website insgesamt etwa 30.000 Beschäftigte.
Die Gewerkschaftsgruppe sagte, dass sie „eine Infrastruktur einrichtet“, um den Beschäftigten bei der Suche nach gewerkschaftlich organisierten Arbeitsplätzen im Frachtbereich oder in anderen Branchen zu helfen, heißt es in der Erklärung. In einem Memo von letzter Woche warnte O’Brien die Beschäftigten, dass Yellow keine Fracht mehr von Kunden abhole und die Hoffnung auf einen Fortbestand des Unternehmens „schwindet“. Der Verlust der Arbeitsplätze der Gewerkschaft erfolgt, nachdem die Gewerkschaft bei United Parcel Service Inc. hohe Lohnerhöhungen durchgesetzt hat.
Das Unternehmen hat die Gewerkschaft beschuldigt, einen Plan zur Zusammenlegung seiner Lkw-Sparten zu behindern, die getrennt operieren, seit die derzeitige Inkarnation von Yellow – ein jahrzehntelanger Name in der Lkw-Branche – aus einer Reihe von Übernahmen vor der Finanzkrise 2008 und 2009 hervorgegangen ist.
Yellow reichte im Juni eine Klage in Höhe von 137 Millionen Dollar gegen die Gewerkschaft ein, weil diese den Zusammenschluss „ungerechtfertigterweise blockiert“ hatte.
Nachfragerückgang
Die Schließung des Yellow-Betriebs erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem die Nachfrage nach Klein-Transporten unter dem Lkw-Niveau zurückgegangen ist, was es den Wettbewerbern erleichtert, den Rückstand aufzuholen, so Melanie Burnham, Finanzchefin des Wettbewerbers Hercules, der über eine Flotte von 300 Lkw und 30 Anlagen verfügt. Der Niedergang von Yellow wäre für die Verlader einschneidender gewesen, wenn er vor zwei Jahren stattgefunden hätte, als es kaum freie Lkw-Kapazitäten gab.
„Es wird vielleicht ein paar kleine Pannen geben. Das wird passieren“, sagte Burnham zum Wechsel der Yellow-Kunden zu neuen Spediteuren. „Aber es gibt einige starke Unternehmen, die die Bedürfnisse der Verlader erfüllen können“.
AFS Logistics, ein Makler, der Verladern Fracht mit Spediteuren vermittelt, hat Yellow kürzlich von der Liste der mehr als 80 Kurzstreckentransporteure gestrichen, die der Makler einsetzt. Eine der größten Befürchtungen ist, dass die Fracht in einem ausgefallenen Yellow-System stecken bleibt, sagte Tom Nightingale, Geschäftsführer von AFS. Dennoch hat Yellow seit dem Abschwung 2008-2009 mit finanziellen Schwierigkeiten zu kämpfen, und die Verlader haben wahrscheinlich Notfallpläne für ihre Fracht.
„Die Kunden haben diesen Zug schon lange auf sich zukommen sehen und gehofft, dass es nicht dazu kommen würde, aber sie haben trotzdem damit gerechnet, dass es dazu kommen könnte“, sagte Nightingale.
FMW/Bloomberg
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By Cam Vilay – https://www.flickr.com/photos/mrvilay/4431330800/, CC BY-SA 2.0, https://commons.wikimedia.org/w/index.php?curid=10023481
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