Börsenprofis schlagen Alarm: Die Euphorie um künstliche Intelligenz könnte sich als gefährliche KI-Blase entpuppen. Nach Monaten rasanter Kursgewinne bei Tech-Aktien und dem Nasdaq 100 wächst die Skepsis – viele Marktkenner sehen Parallelen zur Dotcom-Ära. Eine aktuelle Umfrage der Bank of America (BofA) zeigt, dass mehr als die Hälfte der Fondsmanager inzwischen überzeugt ist: Die KI-Rallye steht auf wackeligen Beinen.
BofA-Umfrage: Tech-Aktien in der KI-Blase
Laut einem Bericht von Bloomberg zeigt eine Umfrage der Bank of America, dass die meisten Börsenprofis der Meinung sind, dass Tech-Aktien bereits in einer KI-Blase stecken. In der Umfrage erklärten so viele globale Fondsmanager wie nie zuvor, dass Aktien aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz nach der rasanten Kursrallye in diesem Jahr überbewertet und Teil einer Aktienblase seien.
Im Oktober gaben etwa 54 % der Umfrageteilnehmer an, dass Tech-Aktien zu teuer seien. Dies stellt eine Kehrtwende gegenüber dem Vormonat dar, als fast die Hälfte diese Bedenken zurückgewiesen hatte. Die Befürchtungen, dass globale Aktien überbewertet seien, erreichten in der jüngsten Umfrage ebenfalls einen Höhepunkt.
US-Aktien haben mehrere Rekorde gebrochen, angetrieben von der Begeisterung für KI-Ausgaben und den damit verbundenen Produktivitätsvorteilen. Der technologieorientierte Nasdaq 100 legte in diesem Jahr um 18 % zu, wodurch sich sein Kurs-Gewinn-Verhältnis auf fast 28 erhöhte und damit über dem Durchschnitt der letzten zehn Jahre von 23 liegt. Das erwartet KGV für den US-Leitindex S&P notiert inzwischen ebenfalls bei rund 23 und damit über dem Zehnjahresdurchschnitt von 19.
Dies hat einige Marktteilnehmer dazu veranlasst, zu hinterfragen, ob die Bewertungen die Gewinnaussichten dieser Unternehmen überholt haben. Die Strategen von Goldman Sachs sind jedoch der Meinung, dass es noch zu früh ist, um eine Tech-Blase zu befürchten.
Bullenstimmung trotz Sorgen
Auch die Aktienallokation der Fondsmanager spiegelt einen gewissen Optimismus wider. Laut der BofA-Umfrage ist das Engagement in US-Aktien auf den höchsten Stand seit acht Monaten gestiegen – zurück bis zu dem Zeitpunkt, bevor die Zollängste um sich griffen. Die Sorgen über eine Rezession sind auf den niedrigsten Stand seit Anfang 2022 gesunken.
Die Barbestände gingen zwar zurück, laut Michael Hartnett, Stratege bei der BofA, dämpfen jedoch die Unsicherheit hinsichtlich der KI sowie die Sorgen um den privaten Kreditmarkt die „vollständige Bullenstimmung”.
Die erneuten Sorgen um einen Handelskrieg zwischen den USA und China haben die Stimmung in den letzten Tagen insgesamt getrübt. Der Nasdaq 100 führte die Verluste in den USA an und die Futures, die den Referenzindex nachbilden, gaben am Dienstag etwas mehr als ein Prozent nach.
Laut der Umfrage der BofA wird eine KI-Blase als das größte Tail-Risiko angesehen, gefolgt von einem Wiederanstieg der Inflation sowie Sorgen über den Verlust der Unabhängigkeit der Federal Reserve sowie die Entwertung des Dollars.
An der Umfrage nahmen zwischen dem 3. und 9. Oktober 166 Teilnehmer mit einem Vermögen von 400 Milliarden US-Dollar teil.
FMW/Bloomberg
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