Heute berichtet der Chip-Hersteller Micron nachbörslich seine Zahlen – und das wird brisant, weil die KI-Blase (genauer: die KI-Investitions-Blase) nach dem Desaster von Broadcom und Oracle angestochen ist!
KI-Blase: Nach Oracle- und Broadcom-Debakel Micron-Zahlen im Fokus
Micron Technology, eine der heißesten Aktien auf dem Markt in diesem Jahr, gibt am Mittwoch nach Börsenschluss ihre Gewinne bekannt, und der Druck wächst, da die Anleger zunehmend skeptisch gegenüber KI-Aktien geworden sind. Darüber berichtet Bloomberg.
„Das Unternehmen muss weiterhin zeigen, dass es an Dynamik gewinnt“, sagte Louis Navellier, Geschäftsführer von Navellier & Associates. „Wenn wir eine Verlangsamung sehen, könnte das verheerende Auswirkungen auf die Aktie haben.“
Die Micron-Aktie ist im Jahr 2025 um 176% gestiegen und damit die fünftbeste Aktie im S&P 500 Index. Sie liegt damit deutlich über dem 40-prozentigen Gewinn des Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index (SOX) und steuert auf ihr bestes Jahr seit 2013 zu. Seit dem Höchststand am 10. Dezember ist die Aktie jedoch rückläufig und fiel in den letzten vier Tagen um 12%. Der Gewinnbericht des Chipherstellers nach Börsenschluss könnte die Dynamik wiederbeleben – oder den Rückgang noch verstärken.
Das Unternehmen dürfte ein starkes Wachstum verzeichnen, da die anhaltend hohen Ausgaben für KI-Rechenzentren die Nachfrage nach seinen HBM-Chips (High Bandwidth Memory) ankurbeln. Die Frage ist, ob Investoren und Analysten dies als ausreichend ansehen.
Die doppelte Enttäuschung durch Oracle und Broadcom in der vergangenen Woche, die beide Aktien innerhalb einer einzigen Sitzung um 11% einbrechen ließ, zeigt, wie schnell sich die Stimmung gegenüber vermeintlichen KI-Gewinnern verschlechtern kann. Unterdessen suchen Investoren zunehmend über den Technologiesektor hinaus nach ihren nächsten Anlagemöglichkeiten.
„Oracle und Broadcom zeigen, dass der Markt derzeit vor KI und Technologie zurückschreckt“, sagte Wayne Kaufman, Chefmarktanalyst bei Phoenix Financial Services. „Die Leute denken vielleicht etwas konservativer, bis wir das tatsächliche Wachstum der Rechenzentren und deren Nachhaltigkeit herausgefunden haben.“
Was Micron von vielen anderen KI-Aktien unterscheidet, ist seine relativ günstige Bewertung. Selbst nach dem Anstieg in diesem Jahr liegt der Kurs der Aktie bei fast dem 11-fachen des für die nächsten 12 Monate geschätzten Gewinns. Das ist das niedrigste Vielfache im 30-köpfigen Halbleiterindex, der mit dem 25-fachen des erwarteten Gewinns gehandelt wird.
Micron: „Geradezu günstig“
„Micron scheint angemessen bewertet, wenn nicht sogar geradezu günstig zu sein“, sagte Kaufman.
Während die zyklische Natur der Nachfrage nach Speicherchips tendenziell die Bewertung der Aktien begrenzt, sticht der Abschlag von Micron hervor. So liegt beispielsweise das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Nvidia bei 24, während das von Broadcom und Advanced Micro Devices bei etwa 33 liegt.
„Alte Hasen wie ich fühlen sich unwohl, wenn Micron über 11 steigt, aber wenn das Unternehmen in den nächsten Quartalen weiterhin seine Zahlen erreicht, dann sieht es auf Basis der Schätzungen für 2027 wirklich günstig aus“, sagte Kaufman. „Ich denke, die Aktien befinden sich in einem ziemlich vernünftigen Mittelweg zwischen der historischen Entwicklung der Aktie und der Tatsache, dass das Wachstum in den nächsten 12 bis 18 Monaten phänomenal aussieht.“
Allerdings deutet der Kursanstieg der Aktie in diesem Jahr darauf hin, dass die Erwartungen an diesen Gewinnbericht über das vernünftige Maß hinaus hochgeschraubt sein könnten. Und das lässt Raum für Enttäuschungen.
Die Debatte um die Bewertung ist von Bedeutung, da ein großer Teil der Skepsis der Anleger gegenüber AI-bezogenen Aktien auf deren extrem hohen Kursen beruht. Die Strategen von Ned Davis Research kamen kürzlich zu dem Schluss, dass eine Reihe von Chipherstellern, darunter auch Micron, die Definition der Harvard Business School für eine Blase erfüllen.
Dieses Kriterium basiert jedoch weitgehend auf der Aktienperformance, insbesondere im Vergleich zum S&P 500. Basierend auf traditionellen Aktienbewertungskennzahlen erscheint Micron kaum als teuer.
Unterdessen ist die Wall Street zunehmend optimistisch hinsichtlich der Zukunftsaussichten von Micron. Die Konsensprognosen für den Nettogewinn im Geschäftsjahr 2026 des Unternehmens, das Ende August endet, sind laut Daten von Bloomberg im letzten Monat um 16% und im letzten Quartal um mehr als 50% gestiegen. Die Umsatzprognosen sind in den letzten drei Monaten um mehr als 20% gestiegen.
„Speicheraktien wie Micron sind in der Regel sehr zyklisch, aber da Rechenzentren noch ein weiteres Jahr lang stark frequentiert sein werden, würde ich mir bis September oder so keine Sorgen über die Zyklizität machen, wenn wir vielleicht einen Rückgang sehen werden“, sagte Navellier, der derzeit keine Aktien besitzt, aber eine Korrektur als Kaufgelegenheit nutzen könnte. „Es hängt wirklich von der Nachfrage nach KI ab.“
FMW/Bloomberg
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Interessant, Gerd Kommer, der Ewigbulle im Video bei Mario Lochner, mit dem Zugeständnis,dass es eine KI – Blase gibt hat den Bullen- Mario fast sprachlos gemacht. Einerseits sieht er die Amis überbewertet und übergewichtet halte aber am Buy and hold Prinzip eisern fest. Unverständlich, hat er doch selber gesagt ,dass Techs bei früheren Korrekturen bis zu 80% verloren haben. Sonst teilt er Fugis Meinung, dass die schuldenfinanzierten Investitionen ungewöhnlich und riskant sind. Er sollte vielleicht den Neulingen sagen wie er als Profi in der Baisse trotzdem nicht tatenlos die Verluste hinnimmt, ( Absicherungen) die Anfänger und Naiven werden nämlich mit der Buy and hold Aussage bei einer grösseren Baisse kahlrasiert.
Einer der Grössten, Oswald Grübel, sieht es anderst, er sagte, Buy and hold sagen nur Anleger die den Ausstieg verpasst haben.
Fazit: Einer der grössten Bullen neigt zur Vorsicht und gibt die Blase zu, also ALLES AUSSTEIGEN
Interessant auch, was Gerd Kommer zu Gold und Silber sagt…
Goldanbeter werden ihn vermutlich sofort wegklicken, ist ja nicht auszuhalten😂.
@ Bergdoktor, er ist kein Goldfan, spielt aber auch mit Bitcoin, und Anleihen mag er überhaupt nicht, dabei bringen US Anleihen knapp 5% und bei einer Rezession noch Kursgewinne. Somit ist dieser Experte für mich auf der Abschussliste der Analysten. Ein Glückstag für Colombo, der nächste Schub der Goldphobie ist wieder im Anmarsch. Kommer sollte bei André Stagge Nachhilfe nehmen.