Der KI-Boom macht die Hersteller von Speicherchips zu den großen Gewinnern – der sensationell gut laufende Aktienmarkt in Südkorea zeigt dies eindrucksvoll. Hersteller von PCs und Smartphones, die Speicherchips benötigen, werden von KI-Rechenzentren quasi bei Seite geschoben, man konkurriert um die knappe Resource. Die Folge: So ziemlich jeder, der diese Chips nachfragt, dürfte höhere Preise zahlen, die Hersteller leben in einem goldenen Zeitalter. Sie erhöhen ihre Kapazitäten zwar massiv – dennoch dürfte die Knappheit noch lange Zeit anhalten.
Rasante Nachfrage nach KI-Speicherchips verschärft die Chipkrise
Eine wachsende Zahl von Führungskräften der Technologiebranche, darunter Elon Musk und Tim Cook, warnen vor einer sich anbahnenden globalen Krise: Der Mangel an Speicherchips beginnt, die Gewinne zu schmälern, Unternehmenspläne zu durchkreuzen und die Preise für alles hochzutreiben, von Laptops und Smartphones bis hin zu Autos und Rechenzentren – und die Krise wird sich noch verschärfen. Dazu hat Bloomberg News eine detaillierte Analyse veröffentlicht, die wir nachfolgend zeigen.
Seit Anfang 2026 haben Tesla, Apple und ein Dutzend anderer großer Unternehmen signalisiert, dass der Mangel an DRAM-Speicherchips (Dynamic Random Access Memory) – dem grundlegenden Baustein fast aller Technologien – die Produktion einschränken wird. Cook warnte, dass dies die Margen für das iPhone schmälern werde. Micron Technology bezeichnete den Engpass als „beispiellos“. Elon Musk kam auf die Unlösbarkeit des Problems zu sprechen, als er erklärte, Tesla müsse eine eigene Fabrik zur Herstellung von Speicherchips bauen. „Wir haben zwei Möglichkeiten: entweder gegen die Chip-Wand zu laufen oder eine Fabrik zu bauen“, sagte er Ende Januar.
Der Hauptgrund für die Verknappung ist der Ausbau von KI-Rechenzentren. Unternehmen wie Alphabet und OpenAI beanspruchen einen immer größeren Anteil der Produktion von Speicherchips– indem sie Millionen von KI-Beschleunigern von Nvidia mit riesigen Speicherzuweisungen kaufen – um ihre Chatbots und andere Anwendungen zu betreiben. Das führt dazu, dass Hersteller von Unterhaltungselektronik um die schwindenden Chip-Lieferungen von Unternehmen wie Samsung Electronics und Micron kämpfen.
Die daraus resultierenden Preisspitzen erinnern langsam an die Hyperinflation der Weimarer Republik. Die Kosten für einen bestimmten DRAM-Typ stiegen von Dezember bis Januar um 75 % und beschleunigten damit die Preissteigerungen während des gesamten Weihnachtsquartals. Immer mehr Einzelhändler und Zwischenhändler ändern ihre Preise täglich. „RAMmageddon“ ist der Begriff, mit dem manche die bevorstehende Entwicklung beschreiben.
„Wir stehen vor etwas, das größer ist als alles, was wir bisher erlebt haben”, sagte Tim Archer, Geschäftsführer des Chipausrüstungslieferanten Lam Research, diesen Monat auf einer Konferenz in Südkorea. „Was uns zwischen jetzt und dem Ende dieses Jahrzehnts in Bezug auf die Nachfrage nach Speicherchips bevorsteht, ist größer als alles, was wir in der Vergangenheit gesehen haben, und wird tatsächlich alle anderen Nachfragequellen übertrumpfen.”
Beunruhigend an diesem Trend ist, dass die Preise für Speicherchips steigen und die Vorräte zur Neige gehen, noch bevor die KI-Giganten ihre Pläne zum Bau von Rechenzentren wirklich in Angriff nehmen. Alphabet und Amazon haben gerade Pläne für einen Bauboom in diesem Jahr angekündigt, der 185 Milliarden Dollar bzw. 200 Milliarden Dollar erreichen könnte – mehr Geld, als jemals zuvor ein Unternehmen in einem einzigen Jahr in Investitionen gesteckt hat.
Mark Li, ein Analyst von Bernstein, der die Halbleiterindustrie beobachtet, warnt davor, dass die Preise für Speicherchips „parabolisch“ steigen werden. Während dies Samsung, Micron und SK Hynix üppige Gewinne bescheren wird, wird der Rest der Elektronikbranche in den kommenden Monaten einen schmerzhaften Preis dafür zahlen müssen. „Dieses strukturelle Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage ist nicht nur eine kurzfristige Schwankung”, sagte Yang Yuanqing, CEO der Lenovo Group Ltd., in einem Interview nach der Bekanntgabe der Geschäftszahlen am Donnerstag, als er erklärte, dass die Krise mindestens bis zum Ende des Jahres andauern werde.
Probleme für Hersteller von Spielekonsolen und PC´s
Die Störung bedroht die Rentabilität ganzer Produktlinien und bringt langfristige Pläne durcheinander. Sony erwägt nun, die Markteinführung seiner nächsten PlayStation-Konsole auf 2028 oder sogar 2029 zu verschieben, wie aus Kreisen bekannt wurde, die mit den Überlegungen des Unternehmens vertraut sind. Dies wäre ein herber Rückschlag für die sorgfältig ausgearbeitete Strategie, die Nutzerbindung zwischen den Hardware-Generationen aufrechtzuerhalten. Der enge Konkurrent Nintendo, der 2025 zu einer Übernachfrage beitrug, nachdem seine neue Switch 2-Konsole den Kauf von Speicherkarten ankurbelte, erwägt ebenfalls, den Preis für dieses Gerät im Jahr 2026 anzuheben, wie mit den Plänen vertraute Personen sagten. Vertreter von Sony und Nintendo reagierten nicht auf Anfragen nach einer Stellungnahme.
Ein Manager eines Laptop-Herstellers sagte, Samsung Electronics habe vor kurzem damit begonnen, seine Verträge zur Lieferung von Speicherchips etwa vierteljährlich zu überprüfen, anstatt wie bisher in der Regel einmal jährlich. Chinesische Smartphone-Hersteller wie Xiaomi, Oppo und Shenzhen Transsion Holdings senken ihre Versandziele für 2026, wobei Oppo seine Prognose um bis zu 20 % nach unten korrigiert, wie das chinesische Medienunternehmen Jiemian berichtete. Die Unternehmen reagierten nicht auf Anfragen nach einer Stellungnahme.
„Im Moment befinden wir uns mitten in einem Sturm, mit dem wir Stunde für Stunde und Tag für Tag zu kämpfen haben“, sagte Steinar Sonsteby, CEO des norwegischen IT-Unternehmens Atea ASA, im Februar gegenüber Analysten. Cisco Systems verwies auf die Knappheit an Speicherchips, als es letzte Woche einen schwachen Gewinnausblick gab, der zu seinem schlimmsten Kursverlust seit fast vier Jahren führte. Qualcomm und Arm Holdings Plc warnten beide vor weiteren negativen Auswirkungen.
Im Sunin Plaza, dem Mekka für Selbstbau-PCs in Seoul, ist die übliche Hektik der Wochentage verschwunden. Das Labyrinth aus Ständen, einst ein pulsierender Umschlagplatz für Gaming-Grafikkarten und Motherboards, ist nun von einer unheimlichen Stille umgeben. „Es ist tatsächlich klüger, heute mit dem Kauf zu warten, da die Preise morgen mit ziemlicher Sicherheit höher sein werden“, sagte Suh Young-hwan, der drei DIY-PC-Läden in Seoul betreibt und häufig mit Ständen im Sunin Plaza Geschäfte macht. „Wenn nicht Steve Jobs von den Toten aufersteht und erklärt, dass KI nichts als eine Blase ist, wird dieser Trend wahrscheinlich noch einige Zeit anhalten.“
Das Premium- und DIY-PC-Segment wurde hart getroffen, als der US-Chiphersteller Micron im vergangenen Jahr beschloss, seine beliebte Marke Crucial für Consumer-Speichersticks nach drei Jahrzehnten einzustellen. Kelt Reeves, CEO und Gründer des Custom-PC-Herstellers Falcon Northwest, sagte, dass der Niedergang von Crucial eine „Stampede“ ausgelöst habe, um so viele Lagerbestände wie möglich zu sichern, was die Speicherpreise im Januar auf neue Höchststände getrieben habe. Im Laufe des Jahres 2025 stieg der durchschnittliche Verkaufspreis von Falcon Northwest um 1.500 Dollar auf etwa 8.000 Dollar pro maßgeschneidertem Computer.
All dies erinnert an eine der größten Unterbrechungen der Lieferkette in jüngster Vergangenheit: die Covid-bedingte Verknappung billiger, einfacher Auto- und Stromchips, die Automobilhersteller von Ford bis Volkswagen lähmte, Smartphone-Hersteller zwang, zu exorbitanten Preisen Vorräte anzulegen, und eine weltweite Bewegung, auch in den USA, zur Ansiedlung und zum Aufbau einer lokalen Chipherstellung auslöste. Damals war dies auf einen unerwarteten Anstieg der Nachfrage nach Produkten durch Menschen zurückzuführen, die von zu Hause aus arbeiteten und versuchten, Kontakte zu minimieren.
Diesmal sind die Engpässe auf die Umstellung der Speicherindustrie auf KI zurückzuführen. Meta Platforms, Microsoft, Amazon und Alphabet investieren astronomische Summen in Rechenzentren, die Algorithmen für künstliche Intelligenz trainieren und hosten können, und erhöhen ihre Ausgaben von 217 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 auf etwa 360 Milliarden US-Dollar im letzten Jahr – bis zu geschätzten 650 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026.
Dieser Anstieg entspringt dem Ehrgeiz, ihre riesigen Konkurrenten in einem Bereich KI zu übertrumpfen, der über ihre Zukunft entscheiden könnte. Die vier großen Technologieunternehmen zahlen Spitzenpreise für die Komponenten, Ressourcen und menschlichen Talente, die all diese KI-Infrastruktur möglich machen.
HBM statt DRAM
Nur wenige Sektoren wurden durch diesen rasanten Wandel so stark verändert wie der globale Bereich für Speicherchips. In den drei Jahren seit ChatGPT haben Samsung, SK Hynix und Micron den Großteil ihrer Produktion, Forschung und Investitionen auf HBM umgestellt, das in KI-Beschleunigern von Nvidia und Advanced Micro Devices verwendet wird. Das bedeutet weniger Kapazitäten für die Herstellung von einfachem DRAM für grundlegende Elektronik wie Telefone. Die drei Unternehmen geben HBM gegenüber DRAM den Vorzug, weil die Rechnung einfach ist.
Für jeden Nvidia-KI-Beschleuniger, den die Hyperscaler kaufen, benötigen diese Unternehmen auch High-Bandwidth-Memory (HBM), um ihre Bemühungen voranzutreiben. Solche Chips bestehen aus komplex gepackten DRAMs, die oft in acht oder zwölf Schichten gestapelt sind. Der neueste Blackwell von Nvidia verfügt über 192 Gigabyte RAM, also sechsmal so viel, wie ein leistungsstarker moderner PC benötigen würde. Ein integriertes KI-Serversystem namens NVL72 verfügt über 72 Blackwell-Chips und 13,4 Terabyte RAM. Jedes verkaufte NVL72-Rack-Scale-System verbraucht genug Speicher für tausend High-End-Smartphones oder einige hundert leistungsstarke PCs.
Die Nachfrage nach HBMs wird allein im Jahr 2026 um 70 % gegenüber dem Vorjahr steigen, schätzt das in Taipeh ansässige Beratungsunternehmen TrendForce. Gleichzeitig wird HBM im Jahr 2026 23 % der gesamten DRAM-Wafer-Produktion ausmachen, gegenüber 19 % im letzten Jahr, so das Beratungsunternehmen. Außerdem erzielen sie – unter normalen Umständen – bessere Margen, einfach weil Samsung und alle anderen angesichts des Ungleichgewichts zwischen Angebot und Nachfrage höhere Preise verlangen können. Der Umsatz von Micron wird sich im Geschäftsjahr, das im August endet, voraussichtlich mehr als verdoppeln. Der Umsatz von SK Hynix hat sich 2024 mehr als verdoppelt und wird sich in diesem Jahr wahrscheinlich erneut verdoppeln.
Diese Welle des HBM-Geschäfts bedeutet jedoch Probleme für die Verbraucher von Speicherchips. Sie führt dazu, dass dem Rest der Welt der Speicher fehlt, den die Menschen benötigen, um Fotos auf ihren Mobiltelefonen zu speichern, Autos zu steuern, Filme herunterzuladen und Computerprogramme auszuführen. GF Securities schätzt, dass die Lücke zwischen Angebot und Nachfrage bei DRAM 4 % und bei NAND 3 % beträgt, aber diese Zahlen berücksichtigen noch nicht die geringen Lagerbestände in einigen Branchen, sodass das tatsächliche Ungleichgewicht wahrscheinlich größer ist.
„Der Mangel an DRAM-Speichern wird in der Elektronik-, Telekommunikations- und Automobilindustrie das ganze Jahr über anhalten“, sagte MS Hwang, Analyst bei Counterpoint. „Wir sehen bereits Anzeichen für Panikkäufe im Automobilsektor, während Smartphone-Hersteller auf kostengünstigere Chip-Alternativen umsteigen, um die Auswirkungen abzumildern.“ Und es ist unwahrscheinlich, dass sich das Angebot an Basisspeichern in naher Zukunft erholen wird.
Samsung, SK Hynix und Micron haben gemeinsam mehrere Boom-Bust-Zyklen bei der Nachfrage nach Speicherchips durchlebt. Obwohl sie sich bemühen, das Angebot zu erhöhen, wird es Jahre dauern, bis die neuen Chip-Anlagen, die für die Herstellung weiterer Speicherchips benötigt werden, gebaut und ausgestattet sind.
„Dies ist die größte Diskrepanz zwischen Angebot und Nachfrage, sowohl was das Ausmaß als auch den Zeithorizont betrifft, die wir in meinen 25 Jahren in der Branche erlebt haben“, sagte Manish Bhatia, Executive Vice President of Operations bei Micron, im Dezember gegenüber Bloomberg News.
Bhatia bezieht sich möglicherweise auf die zunehmende Ansicht, dass die Branche einen sogenannten „Superzyklus“ der KI-Nachfrage erlebt. Damit ist eine Welle der Technologieeinführung gemeint, die so groß und umfassend ist, dass sie den jahrzehntelangen Zyklus von Boom und Bust im Speicherbereich verzerrt oder sogar auslöscht, in dem Chiphersteller Kapazitäten aufbauen, um steigenden Preisen hinterherzujagen, nur um es dann zu übertreiben und einen Abschwung herbeizuführen. Diesmal ist der Aufschwung eindeutig, und nur wenige – am wenigsten die Hyperscaler – spekulieren auf ein Ende.
Elektronikunternehmen von Xiaomi über Samsung bis hin zu Dell Technologies haben die Verbraucher gewarnt, sich in diesem Jahr auf höhere Preise einzustellen, insbesondere vor den wichtigen Zwischenwahlen in den USA, bei denen die Inflation zu einem zentralen Thema werden könnte.
Aufgrund der explodierenden Speicherkosten könnte DRAM bald bis zu 30 % der Materialkosten von Low-End-Smartphones ausmachen – eine Verdreifachung gegenüber 10 % Anfang 2025. Die größten Auswirkungen würden laut Counterpoint Research auf günstigere Handys ohne Preissetzungsmacht zu spüren sein.
„Speicher ist jetzt das neue Gold für den KI- und Automobilsektor, aber es wird eindeutig nicht einfach werden“, sagte Jayshree V. Ullal, Chief Executive Officer von AMD-Partner Arista Networks Inc., im Februar gegenüber Analysten. „Es wird diejenigen begünstigen, die geplant haben und die das Geld dafür ausgeben können.“
FMW/Bloomberg
