Eine fulminante Rally bei KI-Aktien treibt Südkoreas Börse, den Kospi, auf Rekordniveau. Der Leitindex läuft heiß wie nie zuvor, während Samsung und SK Hynix massiv vom globalen KI-Boom profitieren. Internationale Investoren setzen zunehmend auf südkoreanische Halbleiterwerte, da die Nachfrage nach KI-Chips explodiert und selbst milliardenschwere Bewertungen noch nicht das Ende der Rally markieren könnten. Gleichzeitig wächst jedoch die Nervosität am Markt: Der Kospi gilt inzwischen als stark überkauft, viele Analystenziele wurden bereits überraschend schnell erreicht — und erste Stimmen warnen vor einer möglichen Korrektur.
Kospi läuft heiß dank KI-Boom
Der Boom rund um künstliche Intelligenz und der KI-Aktien treiben Südkoreas Börsenrally immer stärker an. Der südkoreanische Leitindex Kospi hat 2026 bereits rund 75 % zugelegt und steht damit kurz davor, den weltweiten Spitzenanstieg des Vorjahres von 76 % zu übertreffen, obwohl das Jahr 2026 noch nicht einmal fünf Monate alt ist. Haupttreiber der Entwicklung ist die enorme Nachfrage nach KI-Technologien, von der insbesondere Samsung Electronics und SK Hynix profitieren.
Internationale Investoren kaufen massiv südkoreanische Aktien, weil die Unternehmen entlang der globalen KI-Liefekette als strategisch wichtig gelten. Vor allem Speicherchips stehen im Mittelpunkt des Booms. Obwohl sich die Aktienkurse von Samsung und SK Hynix in diesem Jahr bereits mehr als verdoppelt haben, sehen Analysten weiteres Aufwärtspotenzial aufgrund hoher Nachfrage und vergleichsweise niedriger Bewertungen.
„Es gibt weiterhin enormes Aufwärtspotenzial“, sagte Chan H. Lee von Petra Capital Management. „Das ist nicht nur eine lokale Korea-Story, sondern ein globaler KI-Speicherzyklus.“
Bloomberg zufolge erhält der Markt zusätzlichen Rückenwind durch Reformpläne von Präsident Lee Jae Myung, der Aktien stärker als Bestandteil des privaten Vermögensaufbaus etablieren will. Gleichzeitig profitieren südkoreanische Werften und Rüstungsunternehmen von der geopolitischen Unsicherheit rund um den Iran-Konflikt.
Trotz wachsender Warnungen vor einer möglichen Überhitzung verweisen Analysten weiterhin auf die starke Gewinnentwicklung der Unternehmen. Für die im Kospi gelisteten Firmen wird in den kommenden zwölf Monaten ein Gewinnwachstum von mehr als 200 % erwartet. Gleichzeitig erscheinen viele große Halbleiterwerte trotz ihrer Rally weiterhin vergleichsweise günstig bewertet. Samsung Electronics wird aktuell nur mit dem Sechsfachen der erwarteten Gewinne gehandelt, SK Hynix mit dem Faktor 5,3 — deutlich unter der Bewertung von Nvidia mit einem Faktor von 22. Der folgende Chart von TradingView zeigt die fulminante Kursentwicklung von Kospi, Samsung und SK Hynix im bisherigen Jahresverlauf 2026.
Samsung erreicht Billionen-Club
Besonders Samsung hat durch die jüngste KI-getriebene Kursrally einen historischen Meilenstein erreicht. Nach einem Anstieg von fast 60 % seit dem Tief Ende März überschritt die Marktkapitalisierung des südkoreanischen Technologiekonzerns erstmals die Marke von einer Billion US-Dollar. Bereits im vergangenen Jahr hatte sich die Aktie des weltweit größten Speicherchip-Herstellers mehr als vervierfacht. Ausschlaggebend bleibt die explosionsartig gestiegene Nachfrage nach Hochleistungsspeichern für Anwendungen der künstlichen Intelligenz. Der Sprung in den Billionen-Club erfolgte, nachdem die Samsung-Aktie am Mittwoch weitere 14 % zulegte. Damit ist Samsung nach TSMC erst das zweite asiatische Unternehmen überhaupt, das diese Bewertung erreicht.
„Die Rally am koreanischen Markt wurde von mehreren Rückenwinden unterstützt“, erklärte Stanley Tang von Sumitomo Mitsui DS Asset Management. „Die Gewinne der Speicherchip-Hersteller erreichten historische Höchststände, angetrieben durch die starke KI-Nachfrage. Gleichzeitig profitieren Werften vom Boom der Schifffahrtsindustrie und niedrigen Stahlpreisen.“
Dennoch nehmen die Risiken zu. Der Kospi notiert inzwischen deutlich über der früher als unrealistisch geltenden Zielmarke von 5.000 Punkten und nähert sich dem Jahresendziel von 8.000 Punkten, das Goldman Sachs zuletzt ausgegeben hatte. Zudem konzentriert sich die Rally zunehmend auf wenige große Technologie- und Halbleiterwerte.
„Der Markt hängt zunehmend von weiteren Gewinnsteigerungen einiger weniger Halbleiterführer ab“, warnte Jung In Yun von Fibonacci Asset Management Global. „Sollten sich die Erwartungen an KI-Ausgaben normalisieren, könnte die Volatilität schnell steigen und die Kurse abrutschen.“
FMW/Bloomberg
