Ein mögliches US-Marktstrukturgesetz könnte den Kryptomarkt 2026 neu beleben. Laut JPMorgan würde der „Clarity Act“ regulatorische Klarheit schaffen, Tokenisierung fördern und institutionelle Investoren stärker in Bitcoin, Stablecoins und digitale Assets bringen. Trotz aktuell schwacher Marktstimmung sehen Analysten erhebliches Aufwärtspotenzial – sofern der Kongress zustimmt.
Kryptomarkt vor Neubelebung
Laut einem Bericht von Bloomberg geht JPMorgan davon aus, dass der Kryptomarkt in der zweiten Jahreshälfte spürbar profitieren könnte, sollte der US-Kongress bis Mitte des Jahres eine umfassende Marktstrukturreform verabschieden. Die Bank betont in einer aktuellen Analyse, dass insbesondere regulatorische Klarheit ein entscheidender Impulsgeber für Bitcoin und Co. wäre.
Demnach würde eine Verabschiedung des Gesetzes die Marktstruktur grundlegend verändern. Erwartet werden ein Ende der sogenannten „Regulierung durch Durchsetzung“ („Regulation by Enforcement“), klar definierte Zuständigkeiten der Aufsichtsbehörden sowie verbesserte Rahmenbedingungen für Tokenisierung und institutionelle Marktteilnahme. Vor allem große Finanzakteure könnten dadurch mehr Planungssicherheit erhalten und ihre Aktivitäten im Bereich digitaler Vermögenswerte ausweiten.
Politische Hürden im Senat
Der sogenannte Clarity Act wurde bereits vom Repräsentantenhaus verabschiedet und ist Teil einer breiteren Initiative zur Schaffung eines umfassenden Rechtsrahmens für digitale Assets in den USA. Im Senat verläuft der Gesetzgebungsprozess jedoch schleppender. Hintergrund sind Differenzen zwischen den Parteien sowie der Versuch, identifizierte Schwachstellen im sogenannten Genius Act zu schließen.
Der Genius Act, im Juli von Präsident Donald Trump unterzeichnet, schuf erstmals einen bundesweiten Regulierungsrahmen für die Emission von Stablecoins. Dennoch sehen einige Senatoren Nachbesserungsbedarf, insbesondere im Hinblick auf Verbraucherschutz und Finanzstabilität.
Ein zentraler Streitpunkt betrifft Kryptobörsen wie Coinbase. Diskutiert wird, ob Plattformen ihren Nutzern Vergütungen für das Halten von Stablecoins zahlen dürfen. Stablecoins sind digitale Token, die meist an den US-Dollar gekoppelt sind und Preisstabilität gewährleisten sollen. Banken argumentieren, dass solche Anreize Kapital aus klassischen Bankeinlagen abziehen könnten – insbesondere aus niedrig verzinsten Konten – und dadurch Risiken für das Finanzsystem entstehen.
Stablecoins im Fokus
Coinbase-CEO Brian Armstrong zog im Januar seine Unterstützung für den damaligen Gesetzesentwurf zurück. Inzwischen haben Vertreter großer Kryptounternehmen, Branchenverbände und Banken mehrfach Gespräche im Weißen Haus geführt, um einen Kompromiss auszuarbeiten. Armstrong erklärte zuletzt, es gebe einen „Weg nach vorn“ („einen gangbaren Kompromiss“).
Die Marktreaktionen zeigen, wie sensibel digitale Assets auf politische Signale reagieren. Bitcoin stieg im vergangenen Oktober im Zuge der Erwartung einer krypto-freundlicheren zweiten Amtszeit von Donald Trump auf ein Rekordhoch von über 126.000 US-Dollar. Es folgte jedoch eine deutliche Korrektur, die den gesamten Kryptomarkt unter Druck setzte und die Risikobereitschaft vieler Investoren dämpfte.
Ein nachhaltiger Aufschwung könnte daher als Befreiungsschlag gelten, nachdem Kryptowährungen in den vergangenen Monaten massiv unter Verkaufsdruck standen und Bitcoin zeitweise auf rund 60.000 US-Dollar fiel. Institutionelle Investoren verfolgen die regulatorischen Entwicklungen genau, da diese maßgeblich über künftige Kapitalzuflüsse in den Kryptosektor entscheiden dürften.
Zwischen Hoffnung und Ernüchterung
Marktstrategen mahnen dennoch zur Vorsicht. Matt Hougan, Chief Investment Officer bei Bitwise Asset Management, beschreibt typische Marktzyklen mit den Worten: „Krypto-Winter enden nicht in Euphorie; sie enden in Apathie.“
Er betont weiter: „Die großen Kurssprünge an einzelnen Tagen sind aufregend, aber niemand erwartet, dass Bitcoin direkt wieder auf 100.000 US-Dollar steigt. Bitcoin befindet sich in einem Bodenbildungsprozess. Dieser Prozess wird Zeit brauchen und volatil verlaufen. Es könnte noch tiefere Tiefs geben.“
Die kommenden Monate dürften daher entscheidend sein: Wird das Marktstrukturgesetz verabschiedet, könnte dies regulatorische Unsicherheiten abbauen und institutionelles Kapital zurück in den Kryptomarkt führen. Bleibt eine Einigung aus, droht eine Verlängerung der aktuellen Konsolidierungsphase.
FMW/Bloomberg
