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Erster Konzern in Europa LVMH erstmals mehr als 500 Milliarden Dollar wert

LVMH ist als erster Konzern in Europa erstmals mehr als 500 Milliarden Dollar wert. Hier ein Blick auf diese Entwicklung.

Der Marktwert von gigantischen französischen Luxusgüterkonzerns LVMH hat die 500-Milliarden-Dollar-Marke überschritten und ist damit das erste europäische Unternehmen, das diesen Meilenstein erreicht hat – dank des boomenden Absatzes von Luxusgütern in China und des erstarkenden Euro, so Bloomberg aktuell. Der Erfolg kommt weniger als zwei Wochen, nachdem LVMH dank eines Umsatzsprungs im ersten Quartal in die Riege der 10 größten Unternehmen der Welt aufgestiegen ist. Der Konkurrent Hermes International veröffentlichte daraufhin ebenfalls starke Zahlen, die die Ansicht untermauern, dass die Wiedereröffnung Chinas nach den Corona-Abriegelungen das Wachstum in der gesamten Branche antreibt.

LVMH erstmal mehr als 500 Milliarden Dollar wert

Der steigende Wert des Unternehmens hat den Reichtum des reichsten Menschen der Welt, Bernard Arnault, der LVMH durch eine Reihe von Übernahmen zu einem globalen Kraftpaket aufgebaut hat, anschwellen lassen. Sein Vermögen beläuft sich laut Bloomberg Billionaires Index auf fast 212 Milliarden Dollar. Die Aktien der in Paris ansässigen LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE, wie das Unternehmen offiziell heißt, kletterten heute um 10:43 Uhr um 0,3 % auf 903,70 € und bewerteten das Unternehmen mit 454 Milliarden € (500 Milliarden Dollar).

Entwicklung der Marktkapitalisierung von LVMH

LVMH und seine französischen Luxusrivalen sind für den europäischen Aktienmarkt das, was Big Tech für die USA ist: Marktbeherrschende Unternehmen, deren Wachstum auch dann anhält, wenn die Wirtschaft wächst und schwindet. Das zeigt sich auch in der weltweiten Rangliste des Marktwerts, die von einer Vielzahl von Technologieunternehmen dominiert wird und in der LVMH als jüngster Neueinsteiger Platz 10 belegt.

Hohe Preissetzungsmacht von LVMH auch in der Krise

„Luxusaktien verkörpern das, was der Aktienmarkt derzeit am besten zu bieten hat: ein Engagement im chinesischen Konsum, der weiterhin überraschend ansteigt, und robuste Margen dank ihrer Preissetzungsmacht“, sagt Lilia Peytavin, europäische Portfoliostrategin bei Goldman Sachs in Paris. „Dies unterscheidet den Luxussektor von der Technologiebranche, deren Margen bereits seit mehreren Quartalen schrumpfen.“

Die Nachfrage nach LVMH-Produkten – darunter Handtaschen von Louis Vuitton, Champagner von Moet & Chandon und Kleider von Christian Dior – ist ungebrochen, auch wenn die steigende Inflation und die steigenden Zinssätze die Welt in eine Rezession zu stürzen drohen. LVMH hat in diesem Monat darauf hingewiesen, dass sich das Wachstum in den USA verlangsamt, was sich besonders auf die Nachfrage nach Cognac und Lederwaren auswirkt, und einige Anleger befürchten, dass die Aktie unweigerlich in Mitleidenschaft gezogen wird, sollte sich der wirtschaftliche Abschwung verschärfen.

Im Moment ist es paradoxerweise so, dass die Besorgnis über eine Rezession den Wert von LVMH in Dollar ausgedrückt steigen lässt. Der Euro stieg in diesem Monat auf den höchsten Stand seit mehr als einem Jahr, während der Dollar einbrach, angeheizt durch die zunehmenden Markterwartungen, dass eine sich verschlechternde US-Wirtschaft die Federal Reserve dazu veranlassen wird, die Zinssätze in diesem Jahr zu senken.

Analysten haben ihre Kursziele für die LVMH-Aktie im Zuge des steilen Anstiegs angehoben. Sie sehen Raum für weitere Kursgewinne, denn 30 der 36 von Bloomberg erfassten Analysten stufen die Aktie mit „Kaufen“ ein. Die folgende Grafik zeigt das KGV der Aktie, das doppelt so hoch ist wie das des französischen Aktienindex CAC40.

KGV der LVMH-Aktie in Relation zum CAC40

Ashley Wallace von der Bank of America sieht die Aktie im nächsten Jahr bei 1.000 Euro. „LVMH ist zu billig angesichts der Attraktivität des Luxusgütersektors, seines starken Markenportfolios und seiner erstklassigen Umsetzung“, schrieb Wallace in einem Bericht vom 13. April. Der 500-Milliarden-Dollar-Meilenstein wurde seit Jahrzehnten vorbereitet.

Bernard Arnault

Der Aufstieg von Bernard Arnault

Bernard Arnault, der Vorstandsvorsitzende und Chief Executive Officer von LVMH, begann seinen Ausflug in den Luxussektor 1984 mit der Übernahme des bankrotten Textilkonzerns Boussac Saint-Freres, der ein Juwel besaß: Christian Dior. Er gliederte die meisten anderen Geschäftsbereiche des Unternehmens aus und nutzte den Geldsegen, um eine Mehrheitsbeteiligung an LVMH zu erwerben, dessen zwei Hauptunternehmen, Louis Vuitton und Moet Hennessy, 1987 fusioniert hatten.

Im Laufe der nächsten drei Jahrzehnte – und durch Dutzende von Übernahmen – baute er LVMH zu einem Luxusgiganten auf, der in mehr als 5.600 Geschäften weltweit alles von Spirituosen über Lederwaren bis hin zu Schmuck verkauft. Er erkannte schnell, dass China ein wichtiger Markt werden würde, und eröffnete 1992 das erste Louis Vuitton-Geschäft in Peking.

Aktien mit großem China-Geschäft laufen besser

Der 74-jährige Arnault und seine Familie besitzen 48 % des Aktienkapitals von LVMH und haben den Grundstein dafür gelegt, dass das Unternehmen noch jahrzehntelang unter Familienkontrolle bleibt. Das weitläufige Konglomerat mit seinen 75 Marken, die von Dom Perignon über Givenchy bis hin zu Tiffany & Co. reichen, wurde zu einem Übungsplatz für ambitionierte Designer, die sich einen Namen machen wollten: Marc Jacobs und der verstorbene Virgil Abloh bei Louis Vuitton, Raf Simons bei Christian Dior und Phoebe Philo bei Celine. Sie alle verliehen den Marken eine Neuartigkeit, die sie für junge Verbraucher relevant machte.

Im Februar ernannte Louis Vuitton den Musiker und Bekleidungsunternehmer Pharrell Williams zum Herrenmodedesigner des Labels und übernahm damit die Rolle, die zuvor der 2021 verstorbene Abloh innehatte. Williams wird seine erste Kollektion im Juni während der Pariser Modewoche vorstellen. In jüngster Zeit ist Arnault wegen möglicher Einmischungen in seine Medienbeteiligungen in die Kritik geraten.

Französische Ressentiments

Die starke Leistung von LVMH hat sein Vermögen in die Höhe getrieben und ihn zum reichsten Menschen der Welt gemacht, noch vor Elon Musk und Jeff Bezos. Aber es hat auch zu Unmut in Frankreich geführt. Am 13. April stürmten Demonstranten kurzzeitig den Hauptsitz von LVMH in der noblen Avenue Montaigne. Gewerkschaftsmitglieder machten ihrem Ärger über die Pläne von Präsident Emmanuel Macron zur Anhebung des Mindestrentenalters Luft und forderten, dass etwaige Defizite im Rentensystem durch höhere Steuern für Unternehmen wie den Luxusriesen ausgeglichen werden sollten.

Es gibt keine Anzeichen dafür, dass Arnault in absehbarer Zeit zurücktreten will. LVMH hat im vergangenen Jahr die Altersgrenze für seinen Vorstandsvorsitzenden aufgehoben, so dass er bis 80 Jahre an der Spitze des Unternehmens bleiben kann. Der Titan hat jedoch damit begonnen, über eine neue Holdinggesellschaft den Grundstein für seine Nachfolge zu legen.

FMW/Bloomberg



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