Der jüngst fallende US-Dollar signalisiert, dass Anleger sich von den USA abwenden. Asien rückt stärker in den Fokus. Die KI-Euphorie lässt Samsung, SK Hynix, TSMC und viele andere seit einiger Zeit massiv haussieren. Zumal sind asiatische Aktien mit Blick auf das KGV deutlich günstiger bewertet als US-Aktien. Und oben drauf kommt seit Tagen und Wochen Trumps großes Chaos. Angriffe auf die Fed, Angriffe gegen Venezuela, Drohungen gegen den Iran, und zuletzt die unsäglichen Übernahmedrohungen gegenüber Grönland. Alles in allem bietet sich für Anleger ein Umfeld, das das Vertrauen in den US-Kapitalmarkt schwinden lässt.
Asiatische Aktien kletterten auf ein Rekordhoch und der Dollar hielt seine Verluste, da globale Investoren angesichts der unvorhersehbaren Politik und geopolitischer Risiken nicht-amerikanische Vermögenswerte bevorzugten, so Bloomberg News. Weiter wird berichtet: Auch Edelmetalle erreichten neue Allzeithochs. Und der MSCI Asia Pacific Index legte heute um 0,4 % zu, und auch ein Index für Aktien aus Schwellenländern erreichte ein Rekordhoch. Aktienindex-Futures deuteten zwar auf Gewinne für US-Benchmarks hin, allerdings in geringerem Umfang als in Asien. Japanische Aktien stiegen und der Yen schwächte sich ab, da die Bank of Japan ihren Leitzins wie erwartet unverändert bei 0,75 % beließ.
Währungen standen im Fokus, da die chinesische Zentralbank den täglichen Referenzkurs des Yuan zum ersten Mal seit 2023 über dem genau beobachteten Niveau von 7 pro Dollar festlegte. Der Dollar hielt seine Verluste, nachdem er den stärksten Rückgang seit einem Monat verzeichnet hatte. Die schwache US-Währung beflügelte die Gewinne bei Edelmetallen, wobei Gold auf einen Rekordwert von über 4.965 USD pro Unze kletterte. Silber lag nur knapp unter 100 USD pro Unze.
Entwicklungen deuteten auf eine allmähliche Auflösung von Dollar-Positionen zugunsten regionaler Aktien hin, die durch attraktivere Bewertungen und stärkere Wachstumsaussichten angezogen wurden. Der Wandel vollzieht sich vor dem Hintergrund zunehmender politischer Unsicherheit, einschließlich Herausforderungen für die Unabhängigkeit der Federal Reserve, und erneuter Zollsorgen im Zusammenhang mit den Spannungen zwischen den USA und Europa.
„Asien ist weit entfernt von den geopolitischen Überlegungen, die die USA, die EU und Lateinamerika betreffen“, sagte Mabrouk Chetouane, globaler Leiter für Marktstrategien bei Natixis IM Solutions. „Diese Distanz wirkt wie eine Art Schutzschild“ und ermöglicht es Anlegern, ihr Engagement in „risikoreichen Anlagen“ zu diversifizieren, sagte er.
Es gibt zunehmend Anzeichen dafür, dass sich die Marktteilnehmer von US-Anlagen zurückziehen. Investoren investieren in Rekordtempo in Schwellenländerfonds, da die Dynamik für eine Rotation aus US-Anlagen zunimmt und der Dollar schwächer wird.
Indiens Bestände an US-Staatsanleihen sind auf ein Fünfjahrestief gefallen, da das Land seine Währung stützen und seine Reserven diversifizieren will und sich damit einer breiteren Abkehr einiger großer Volkswirtschaften vom größten Anleihemarkt der Welt anschließt.
Die Vermögenswerte der Schwellenländer haben sich angesichts der steigenden Risikobereitschaft weitgehend erholt. Günstigere Bewertungen und ein starkes Wirtschaftswachstum sprechen ebenfalls für Asien.
Der MSCI Asia Pacific Index ist in diesem Jahr bisher um 5,5 % gestiegen, verglichen mit einem Anstieg von 1 % für den S&P 500 Index. Dennoch wird der asiatische Index mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 15 gehandelt, verglichen mit etwa 22 für den US-Benchmark.
Ansonsten fielen japanische Anleihefutures, da die BOJ ihre Inflationsprognose angehoben hat. Investoren werden genau darauf achten, wie sich Gouverneur Kazuo Ueda zur Inflation äußern wird, sagte Hiromi Ishihara, Leiter der Aktieninvestitionen bei Amundi Japan, in einem Interview mit Bloomberg TV. Ebenfalls in Japan hat Premierministerin Sanae Takaichi am Freitag das Unterhaus aufgelöst, um für den 8. Februar vorgezogene Neuwahlen anzusetzen.
Auf dem Rohstoffmarkt stieg der Bloomberg Commodity Spot Index – ein breiter Maßstab für Rohstoffe, darunter Öl, Metalle und Agrarprodukte – in dieser Woche um 3,6 %. Das ist die beste Wochenperformance seit etwa einem Jahr und hat den Index auf den höchsten Stand seit Mitte 2022 gebracht.
Zurück zu den Aktien: Die Erholung der globalen Aktienmärkte nach dem Einbruch zu Beginn der Woche unterstrich, wie sensibel die Märkte nach wie vor auf Veränderungen im geopolitischen Klima reagieren. Die Spannungen ließen nach, nachdem Trump seine Drohung aufgegeben hatte, Zölle gegen europäische Länder zu verhängen, die sich seinen Plänen zum Erwerb Grönlands widersetzten.
„Die jüngste Grönland-Episode hat die Beziehungen zwischen den USA und der EU weiter belastet und noch mehr Zweifel an der Zuverlässigkeit der Vereinigten Staaten als Wirtschafts- und Sicherheitspartner aufkommen lassen“, sagte Sarah Bianchi von Evercore ISI in einer Mitteilung am Donnerstag. „Es gibt eine anhaltende allmähliche Diversifizierung weg von Dollar-Reservewährungen hin zu anderen Währungen und insbesondere Gold.“
FMW/Bloomberg
Umso interessierter sollte man daher in der kommenden Woche die finanzielle Situation der US-Techriesen zur Kenntnis nehmen.