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Marktgeflüster (Video): Woche der Wahrheit

Die Woche der Wahrheit hat begonnen – ein Drittel aller im Dow Jones notierten Werte werden in dieser Woche ihre Zahlen vorlegen! Und während die US-Indizes immer noch in Sichtweite ihrer Allzeithochs handeln, dürften die Gewinne der US-Unternehmen das fünfte Quartal in Folge fallen..

Markus Fugmann

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Markus Fugmann

Von Markus Fugmann

Die Woche der Wahrheit hat begonnen – ein Drittel aller im Dow Jones notierten Werte werden in dieser Woche ihre Zahlen vorlegen! Und während die US-Indizes immer noch in Sichtweite ihrer Allzeithochs handeln, dürften die Gewinne der US-Unternehmen das fünfte Quartal in Folge fallen – in den USA spricht von von der Gewinn-Rezession (earnings recession). Ist es Zufall, dass vor allem diejenigen Unternehmen, die kurz vor Verkündung ihrer Zahlen stehen, heute im Minus sind?
Der Dax heute mit einer überschaubaren Handelsspanne, jedoch mit Tendenz zur Schwäche nachdem der Yuan auf den tiefsten Stand seit sechs Jahren zum Dollar gefallen ist. Anzeichen für Inflation in der Eurozone könnten den Euro pushen – und Staatsanleihen weiter unter Druck bringen..

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9 Kommentare

9 Comments

  1. Avatar

    wihoka

    17. Oktober 2016 18:34 at 18:34

    Oh dear, gute Besserung!

    • Avatar

      bauer

      17. Oktober 2016 19:00 at 19:00

      @Fugmann,
      laß doch endlich das Rauchen sein!
      ….auch von mir gute Besserung!

  2. Avatar

    bauer

    17. Oktober 2016 18:50 at 18:50

    —-für Inflation in der Eurozone könnten den Euro pushen – und Staatsanleihen weiter unter Druck bringen..——-

    …und Gold nach Norden drücken!!

  3. Avatar

    Sprenzi

    17. Oktober 2016 18:53 at 18:53

    Was ist der Betriebsstoff eines guten Redakteurs?

    Drei Liter Kaffee und 30 Zigis .. :-) täglich …

  4. Avatar

    m.d

    17. Oktober 2016 19:37 at 19:37

    Herr Fugmann, auch meinerseits gute Besserung.

  5. Avatar

    m.d

    17. Oktober 2016 19:39 at 19:39

    Da ich genau soviel Haare habe wie Sie, ein Tip – Mütze hilft :)

  6. Avatar

    Petkov

    17. Oktober 2016 21:46 at 21:46

    Gute Besserung auch von meiner Seite. Vieles von dem, was Sie erzählen, kann krank machen, aber Sie können am wenigsten was dafür. :-)

  7. Avatar

    Ramon Kunze

    17. Oktober 2016 22:39 at 22:39

    Herr Fugmann – gute Arbeit. Machen Sie weiter so mit ihren fundierten Analysen und diesen Videos hier. Danke.

  8. Avatar

    Ein dankbarer Zuhörer

    18. Oktober 2016 00:00 at 00:00

    Es wird Herbst…
    Bei Herrn Fugmann ist eine klare Hustenstärke gegenüber dem Sonnenbrand festzustellen. Das beunruhigt nicht nur die Asiaten. Die gemeldeten Blutdaten sahen auch nicht gut aus, was zu einem weltweiten Abverkauf des Öls führte. Schließlich braucht er frisches Blut und kein frisches Öl. Alle Indikatoren deuten darauf hin, dass ein Gesundheitsverfall aufgrund der Jahreszeit möglich wäre, sofern es Herrn Fugmann nicht gelingt, das Doppeltop aus Husten und Schnupfen mit einer Gegenformation aufzulösen. Der dreifache Flash-Crash, der innerhalb von Sekunden die Luft ausgestoßen hat, um Schleim, Staub oder Fremdkörper aus den Atemwegen zu entfernen, war für viele Analysten nicht ungewöhnlich. Schließlich handelt Herr Fugmann täglich schon ab 7 Uhr mit einem Volumen, welches man bei anderen „Fachmännern“ vergeblich sucht. Eine neue Studie der Saxo-Bank scheint zu belegen, dass sich diese Strategie über lange Sich auszahlen wird, weil die Kunden durch die facettenreiche Analyse besser aufgestellt sind. ACHTUNG-NEWS–TICKER: Der soeben auf finanzmarktwelt.de veröffentlichte Wortlaut des FOMC Protokolls liefert den Beweis: Yellen entscheidet sich gegen eine Zinserhöhung für de nächsten 25 Jahre, vertreibt alle Notenbänker und erhöht die Dosis für Herrn Fugmann. Er wird gesund und die Märkte brechen daraufhin ein. Daraufhin scheint es ihm noch besser zu gehen. Alles richtig gemacht, großer Meister… Respekt und baldige Genesung.
    Ein aufmerksamer Zuhörer

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Markus Koch LIVE vor dem Handelsstart in New York – Bullen, Bären und fliegende Schweine

Redaktion

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Markus Koch meldet sich im folgenden Video LIVE vor dem Handelsstart in New York. Ab morgen startet das verlängerte Thanksgiving-Wochenende in den USA. Die gut laufenden Kurse im November sind im Fokus seiner heutigen Berichterstattung.

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Markus Koch LIVE vor dem Handelsstart in New York – Thanksgiving-Party

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Markus Koch meldet sich im folgenden Video LIVE vor dem Handelsstart in New York. Die steigenden Corona-Zahlen in den USA werden an der Börse derzeit ignoriert. Die Kurse kennen aktuell nur eine Richtung. Positiv zu werten ist auch, dass vermutlich die ehemalige Fed-Chefin Janet Yellen neue US-Finanzministerin werden sollte.

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Aktienmärkte: Warum einige aktive Fonds 2020 den Markt schlagen

Wolfgang Müller

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Die Aktienmärkte sind Schauplatz eines Kampfes, der von Jahr zu Jahr härter wird: Der Wettstreit zwischen den aktiven Fonds und den preisgünstigen, passiven Indexfonds (ETFs). In diesem Jahr haben einige der aktiv gemanagten Investmentfonds die Nase vorn. Ein Grund dafür ist die auch die ungewöhnliche Konzentration der Anleger allgemein auf marktschwere Titel.

Aktienmärkte: Das Dauerduell aktiv gegen passiv

Was hatte sich der in diesem Jahr verstorbene Gründer des passiven Investierens, John Bogle, anfangs für Feinde gemacht, zumeist wurde er milde belächelt! Mitte der Siebziger war Mittelmaß als Ziel eines Investments absolut verpönt, alle wollten noch die Aktienmärkte schlagen.

Doch Bogle hatte seine Mitarbeiter beauftragt, alle im S&P 500 enthaltenen Aktien entsprechend ihrer Gewichtung zu kaufen und damit den bekannten Börsenindex einfach nachzubilden.

Damit schuf Bogle den ersten Indexfonds (Vanguard 500), mit einem aus heutiger Sicht mickrigen Volumen von 11,3 Millionen Dollar.

Doch von Jahr zu Jahr steigt die Anlagesumme in die passiven Anlagevehikel, vor gut zehn Jahren wurde die Billionen-Grenze überschritten, mittlerweile ist die von BlackRock, Vanguard, State Street dominierte Branche bei weit über sechs Billionen Dollar angelangt.

Natürlich lässt es sich auf Dauer nicht verheimlichen, dass es kaum einem aktiven Anlagevehikel jenseits der 10-Jahresfrist gelingt, den Index und damit auch den entsprechenden Exchange Traded Fund zu schlagen. Am allerwenigsten den Leitindex der Aktienmärkte, den S&P 500 als Benchmark – insgesamt liegt die Underperformance bei über 90 Prozent in den großen Märkten.

Ich habe es vor kurzem in einem Artikel dargelegt, welche Folgen es hat, wenn man in einem Jahrzehnt auch nur die zehn besten Handelstage der Aktienmärkte versäumt.

2020 und die extreme Outperformance von Growth

Blicken wir nun auf den heimischen Markt, wo die Entwicklung natürlich einmal mehr den amerikanischen Vorbildern folgt. Hier gibt auch BlackRock den Ton an mit seinen iShares, gefolgt von Lyxor und den XTrackers von DWS, einer Tochter der Deutschen Bank. Gefolgt von UBS, Amundi, Invesco und Deka Investments und damit sind auch die deutschen Sparkassen im Geschäft.

Wie eine Auswertung des Fondsverbands BVI zeigt, haben in den Privatanleger-Depots es einige der alten Namen aus der aktiven Branche geschafft, ihre Vergleichsindizes zu schlagen. Produkte der DWS, der Deka oder der Allianz Group und aus dem Kreise derer, die schon über ein Jahrzehnt am Markt sind. Und dies gilt auch schon für ein paar Jahre, obwohl für diese Produkte die teuren Konditionen mit dem Ausgabeaufschlag und der jährlichen Jahresgebühr von deutlich über ein Prozent p.a. gelten. Wie ist diese Performance zu erklären?

Es waren zum Teil die internen Vorschriften, die den aktiven Fondsmanagern geholfen haben – und nicht die besondere Aktienauswahl.

Man hatte innerhalb der Aktienmärkte auf Aktien gesetzt, die eine hohe Marktkapitalisierung aufwiesen, so genannte Blue Chips – und was lief in den letzten Jahren besonders gut?

Klar, der Tech-Bereich mit Titeln wie Amazon, Apple oder Microsoft, Aktien, die in den Fonds zum Teil noch stärker gewichtet waren, als zum Beispiel im S&P 500 oder im MSCI World. Aber bereits seit Anfang September ist so etwas wie eine Branchenrotation feststellbar, verstärkt durch das Ergebnis des Wahlausgangs in den USA sowie den letzten Ereignissen im Zusammenhang mit der Impfstoffentwicklung.

Anders ausgedrückt: Was passiert, wenn die Big Player wieder auf ein „normales“ Wachstumstempo zurückfallen, um nur eine milde Kursentwicklung zu prognostizieren?

Fazit

Aus den letzen Überlegungen wird deutlich, wie schwierig es in Zukunft bleiben wird, mit spezieller Aktien-Einzelauswahl die Aktienmärkte zu schlagen. Wird es zu einer bleibenden Branchenrotation von Growth zu Value kommen, oder hält sich das Wachstum der Big Seven, oder auch der FAANG-Aktien noch eine Weile?

Man braucht sich nur den explosiven Anstieg einiger Corona-Aktienopfer seit der Impfstoffmeldung von BioNTech/Pfizer zu betrachten. Wie stark wird es noch zu großen Umschichtungen in den großen Depots, insbesondere zum Jahreswechsel kommen? Der 9. November könnte bedeutsamer gewesen sein, als bisher angenommen. Der Anstieg des Nasdaq 100 von seinem Tief vom 6. März 2009 bis zu seinem Hoch am 2. September 2020 mit sagenhaften 1154 Prozent sollte irgendwann korrigiert werden, Kurse (speziell von Indizes) wachsen nie in den Himmel. Der Dax brachte es in diesem Zeitraum auf bescheidene 354 Prozent.

Die Aktienmärkte und die aktiv verwalteten Fonds

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