Der Hype um Meme-Stocks feiert am Aktienmarkt ein spektakuläres Comeback – und katapultiert Aktien wie Kohl’s Corp. und Opendoor Technologies in schwindelerregende Höhen. Was für Kleinanleger ein Rausch der Gewinne ist, lässt bei Profi-Investoren die Alarmglocken schrillen. So stieg der Euphorie-Indikator von Barclays auf einen der höchsten Stände der letzten Jahre. Während sich die Kurse scheinbar grenzenlos entfalten, setzen Hedgefonds-Strategen bereits auf den nächsten Knall – mit raffinierten Taktiken wie dem Dispersion Trade.
Der Hype um Meme-Stocks ist zurück
Ist der Hype um die Meme-Aktien nur der Auftakt für den nächsten Absturz? Einem Bericht von Bloomberg zufolge setzen die Skeptiker der Meme-Stocks auf eine Hedgefonds-Strategie, um von einer erneuten Implosion des Hypes zu profitieren. Dieser Hype könnte den Kleinanlegern einmal mehr teuer zu stehen kommen.
Laut Barclays ist es an der Zeit, den Meme-Stock-Hype zu bremsen. Dieser hat zu starken Kursanstiegen bei Unternehmen wie Kohl’s Corp. und Opendoor Technologies geführt.
Kleinanleger haben sich auf diese Meme-Stocks gestürzt und ihre Aktien in die Höhe getrieben. Dabei legten sie eine Begeisterung an den Tag, die an die Manie um die Aktien von GameStop während der Corona-Pandemie erinnert.
Die Geschichte könnte sich wiederholen, denn diese Aktien könnten genauso schnell fallen, wie sie gestiegen sind. Stefano Pascale von Barclays hält deshalb den sogenannten Dispersion Trade – eine beliebte Strategie unter Hedgefonds – für eine mögliche Taktik. Dabei wird eine Kombination aus Optionen auf einzelne Aktien und Kontrakten auf einen breiten Index, wie den S&P 500, eingesetzt.
In diesem Fall könnten Anleger mit Optionen darauf setzen, dass ein Korb von Meme-Aktien weiterhin weitaus volatiler sein wird als der S&P-500-Index. Händler, die eine direktere Wette auf die volatilsten Unternehmen eingehen möchten, können Put-Optionen kaufen, von denen sie profitieren würden, wenn diese Aktien eine Kehrtwende machen.
Eric Jackson, Gründer und Präsident von EMJ Capital, spricht über die turbulente Woche von Opendoor, was ihn dazu bewogen hat, in das Unternehmen zu investieren, und warum er es nicht als echten „Meme-Stock” betrachtet.
Blase bei Meme-Aktien
„Es gibt bestimmte Bereiche des Aktienmarktes, in denen es sich sehr blasig anfühlt“, sagte Pascale, der bei Barclays die US-Aktienderivatestrategie leitet.
Er und sein Kollege Anshul Gupta warnen bereits seit Anfang Juli vor einer ungebremsten Marktexuberanz. Sie verweisen auf eine Flut von Börsengängen durch Fusionen mit Blankoscheck-Unternehmen sowie auf die Rallye des ARK Innovation ETF von Cathie Wood. Der Fonds ist optimistisch für eine Reihe von unprofitablen Technologiewerten und hat in den letzten drei Monaten um 73 Prozent zugelegt.
„Dies sind Anzeichen, die wir typischerweise mit einem überhitzten Aktienmarkt in Verbindung bringen“, schrieben sie in einer Mitteilung vom 1. Juli.
Die Begeisterung in den sozialen Medien hat eine überdurchschnittliche Rally der Aktien des Einzelhändlers Kohl’s ausgelöst, die am Dienstag um bis zu 105 % stiegen. Die Aktien von Opendoor Technologies, einer Plattform für den Kauf und Verkauf von Immobilien, sind seit Monatsbeginn um mehr als 440 % gestiegen, bevor es zu einem Rücksetzer kam.
Wachsende Euphorie
Letzte Woche sprang der Barclays Equity Euphoria Indicator, der die Euphorie der Anleger anhand von Optionsdaten quantifiziert, auf den höchsten Stand seit Ende Dezember.
„Viele Menschen erkennen vielleicht, dass es eine Blase gibt, und sie erkennen vielleicht auch, dass sie sich letztendlich in irgendeiner Form wieder auflösen muss“, sagte Pascale.
Die Herausforderung für Händler besteht darin, rechtzeitig abzuspringen, um beim Platzen der Blase nicht mehr dabei zu sein.
In einer Mitteilung vom Montag identifizierte Piper Sandler zwei Aktien, die in diesem Jahr deutlich gestiegen sind und sich für Dispersion-Trades eignen könnten. Das Unternehmen ist gegenüber dem Getränkehersteller Celsius Holdings pessimistisch, dessen Aktien 2025 um 68 % gestiegen sind und der mit einem hohen Kurs-Gewinn-Verhältnis von 77,6 gehandelt wird. Eine weitere Aktie ist die von NRG Energy, die in diesem Jahr um 71 % gestiegen ist.
„Für mich hat diese Entwicklung immer mehr den Charakter von 2021“, sagte Steve Sosnick, Chefstratege bei Interactive Brokers. Er spielte damit auf den Höhepunkt des Meme-Stock-Hypes an, durch den die Aktie von GameStop beflügelt wurde.
Sosnick ist jedoch nicht davon überzeugt, dass der Dispersion-Trade der richtige Weg ist, um vom Wiederaufleben der Meme-Aktien zu profitieren, da die beteiligten Unternehmen keine großen Bestandteile von Indizes wie dem S&P 500 sind. Opendoor ist beispielsweise kein Mitglied des Leitindex. Das macht es schwieriger, auf Abweichungen zwischen einzelnen Titeln und der Benchmark zu setzen.
„Es wäre vielleicht passender, wenn wir über Nvidia oder Microsoft sprechen würden”, sagte er. „In diesem Fall halte ich es für einen rein idiosynkratischen Fall.“
Eine weitere Herausforderung besteht darin, vorherzusagen, wann die Aktien fallen könnten.
„Blasen können sehr, sehr lange bestehen bleiben, insbesondere, wenn dem Aktienmarkt Liquidität zur Verfügung gestellt wird“, sagte Pascale von Barclays.
FMW/Bloomberg
…ach…überhitzte Indikatoren wie KGV, RSI, eingeengte Bollingerbänder, MemeStocks…das ist für mich nichts…für mich zählt einzig und allein der Fugi-macht-Urlaub-Indikator…und der soll wohl am Freitag ein Signal abgeben…ab dann geht es runter…für eine Woche, für zwei…für drei…wie will see…es hängt alles an Fugi und dessen Urlaubsplanung…es wäre natürlich schön zu wissen, wie lange wir ohne Videos auskommen müssen…aber das hat natürlich auch ein Geschmäckle…#Insiderhandel…