Eine Aktie wird immer mehr zum Grademesser für die Krypto-Kursanstiege, weil es in gigantischem Ausmaß immer mehr Bitcoin aufkauft. Das Unternehmen MicroStrategy, der Softwarehersteller aus der Dotcom-Ära, dessen Metamorphose zu einer gehebelten Wette auf Bitcoin (aktuell neues Rekordhoch) die Wall Street in Atem hält, wird in den Nasdaq 100 Index aufgenommen, wie am Freitag mitgeteilt wurde. Das Softwareunternehmen Palantir Technologies und Axon Enterprise werden ebenfalls aufgenommen. Illumina, Super Micro Computer und Moderna werden dafür aus dem Nasdaq 100 entfernt. Die Änderungen werden vor der Marktöffnung am Montag, dem 23. Dezember, wirksam.
Die Entscheidung, MicroStrategy aufzunehmen, die am späten Freitag von Nasdaq Global Indexes bekannt gegeben wurde, stellt laut Bloomberg einen wichtigen Stempel der institutionellen Akzeptanz für den umstrittenen Gründer Michael Saylor dar, dessen Verachtung für die Konventionen der Wall Street dazu beigetragen hat, dass die Aktien des Unternehmens in diesem Jahr um 500 % gestiegen sind, und der ihn zu einem Helden der Bitcoin-Bullen gemacht hat. Das Unternehmen begann vor mehr als drei Jahrzehnten als Hersteller von Unternehmensanalysesoftware, erlangte jedoch Bekanntheit und wurde erheblich wertvoller, seit es 2020 begann, Bitcoin im Akkord zu sammeln.
Gewinne von durchschnittlich mehr als 40 % in den letzten drei Monaten haben den Marktwert des Unternehmens auf fast 100 Milliarden US-Dollar erhöht, mehr als die Hälfte der Mitglieder des Nasdaq 100, und damit eine wichtige Voraussetzung für die Mitgliedschaft erfüllt. Mit der Wertsteigerung ist auch eine extreme Volatilität einhergegangen – die Aktien haben sich in diesem Zeitraum etwa fünfmal so stark entwickelt wie der Nasdaq-Index – eine Eigenschaft, die angesichts der wahrscheinlichen Gewichtung auch den Referenzwert selbst in Turbulenzen versetzen könnte.
„Die Aufnahme von MicroStrategy bietet die Möglichkeit einer wirklich erhöhten Volatilität. Es ist nicht nur der volatilste der Neuankömmlinge – Palantir ist übrigens auch nicht zu unterschätzen –, sondern es handelt sich im Wesentlichen um ein gehebelteres Spiel mit Bitcoin“, sagte Steve Sosnick, Chefstratege bei Interactive Brokers. “Dann bedenken Sie, dass Bitcoin stark mit dem NDX korreliert ist, allerdings mit höherer Volatilität.“
Die Aktien des in Tysons Corner, Virginia, ansässigen Unternehmens sind in diesem Jahr zu einer bedeutenden Investmentstory geworden, da sie um mehr als 500 % gestiegen sind, da es einen unkonventionellen Plan zur Kapitalbeschaffung ausschließlich für den Kauf und das Halten der Kryptowährung beschleunigt hat. In den letzten fünf Wochen hat das Unternehmen jeden Montag milliardenschwere Übernahmen angekündigt, die zusammen mit dem Preis des Tokens in die Höhe schossen – und in einigen Kreisen Fragen zur Nachhaltigkeit der Strategie aufwarfen.
Die Aufnahme von MicroStrategy in den Index könnte sich positiv auf Bitcoin selbst auswirken, das nach Bekanntgabe der Nachricht schnell um mehr als 1 % stieg. Neben dem Verkauf von Wandelanleihen hat Saylor Milliarden von Dollar aufgebracht, um seine Kryptokäufe durch die Ausgabe neuer Aktien auf dem Markt zu finanzieren. Diese Verkäufe könnten einfacher werden, wenn indexnachbildende Investoren kurzfristig zu einer Nachfragequelle werden.
MicroStrategy verzeichnete den dritten Quartalsverlust in Folge, nachdem das Unternehmen eine Wertminderung auf seinen rund 18 Milliarden Dollar schweren Vorrat an Kryptowährungen vorgenommen hatte. Der Umsatz des Softwareunternehmens im dritten Quartal lag 10 % unter den Prognosen.
Der Nasdaq 100 umfasst die größten nichtfinanziellen Unternehmen, die an der Nasdaq-Börse notiert sind. Es gibt keine Mindestanforderung an die Marktkapitalisierung, um für die Aufnahme in den Index in Frage zu kommen, aber die Aktien müssen unter anderem ein durchschnittliches tägliches Handelsvolumen von mindestens 200.000 Aktien aufweisen.
Die Aufnahme in den Index kann für ein Unternehmen von Vorteil sein, da sie eine höhere Liquidität im Aktienhandel, niedrigere Kapitalkosten und eine größere Sichtbarkeit für Investoren mit sich bringt. Darüber hinaus verbessert ein Platz im begehrten Nasdaq 100 das Anlegerprofil eines Unternehmens und erhöht die Handelsliquidität – Faktoren, die den Aktienkurs eines Unternehmens potenziell in die Höhe treiben können. Viele große Indexfonds, wie der 320 Milliarden US-Dollar schwere börsengehandelte Fonds Invesco QQQ Trust Series 1, bilden den Nasdaq 100 ab und müssen alle Aktien seiner Mitglieder besitzen. Auch aktiv verwaltete Fonds, die sich an diesem Index orientieren, müssen die Aktien ebenfalls kaufen.
James Seyffart von Bloomberg Intelligence schrieb kürzlich in einer Notiz, dass weltweit rund 451 Milliarden US-Dollar in ETFs direkt den Nasdaq 100 nachbilden, und dass bei der Neugewichtung des Index weltweit mindestens 22 Milliarden US-Dollar in 19 verschiedene Aktien von ETFs investiert werden. Die Aufnahme von Palantir, MicroStrategy und Axon wird nach seinen Berechnungen potenziell zu Käufen in Höhe von mindestens 3,8 Milliarden US-Dollar, 2,1 Milliarden US-Dollar bzw. 1,3 Milliarden US-Dollar führen. Der Nasdaq 100 ist in diesem Jahr um 30 % gestiegen, da Mega-Cap-Technologieaktien den Index in die Höhe treiben. Im Vergleich dazu hat der S&P 500 um 27 % zugelegt, während der Dow Jones Industrial Average um 17 % gestiegen ist.
FMW/Bloomberg
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