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Big Tech vor Rückschlag? Nasdaq: Börsenprofis sichern sich gegen Kurseinbruch ab

Nasdaq: Börsenprofis sichern sich gegen Kurseinbruch ab
Händler auf dem Parkett der New York Stock Exchange. Foto: Michael Nagle/Bloomberg

Nach der fulminanten Rally an den US-Aktienmärkten, durch die der S&P 500 und der Nasdaq 100 in der letzten Woche bis an ihre Rekordstände gelangten, wächst die Skepsis unter professionellen Anlegern. Die rasante Rally der Tech-Giganten – den sogenannten Magnificent Seven – zwingt Optionsprofis zu Absicherungen gegen fallende Kurse, da die Risiken durch den Handelskrieg und die Zölle zunehmen.

Absicherung gegen Nasdaq-Einbruch

Die rasante Erholung der technologielastigen US-Indizes S&P 500 und Nasdaq 100 von der Talfahrt Anfang April, die auf Präsident Donald Trumps Ankündigung gegenseitiger Zölle am 2. April folgte, wurde von Big Tech angeführt. Doch laut einem Bloomberg-Bericht signalisieren Optionshändler nun, dass sie diese teure Gruppe von Tech-Schwergewichten als besonders anfällig für eine weitere Runde handelskriegsbedingter Volatilität ansehen.

Die Kosten für die Absicherung gegen eine Korrektur des bekannten Invesco QQQ ETFs, der den Tech-Index Nasdaq 100 abbildet, steigen deutlich an, da die 90-tägige Pause bei den gegenseitigen Zöllen, die Trump verhängt hat, möglicherweise bald endet. Am Freitag erreichte der relative Preis für die Absicherung gegen eine zehnprozentige Korrektur des börsengehandelten Fonds im Vergleich zu einer ähnlichen Rally den höchsten Stand seit Anfang April.

Die wachsende Skepsis gegenüber der Rally der Big Tech-Aktien zeigt, dass sich die Anleger der Risiken bewusst sind, sollten die Handelsspannungen wieder aufflammen und die Sorgen um die US-Wirtschaftsaussichten neu entfachen. Die Tech-Giganten fielen während der Turbulenzen Anfang April stärker als der breitgefasste Nasdaq 100 und einige Anleger sehen die Gefahr, dass sich dies wiederholen könnte.

Nasdaq-Rally: Profis kaufen Absicherungen wegen Risiken bei den Magnificent Seven
Die Kosten für die Absicherung gegen einen 10%-Rückgang des Nasdaq-ETFs QQQ sind die höchsten seit dem 9. April.

Bewertungen sind Grund zur Sorge

„Im Moment sind die hohen Bewertungen der Tech-Aktien sowie die wirtschaftlichen Auswirkungen der Zölle bis zu einem gewissen Grad immer noch ein Grund zur Sorge“, sagte Rocky Fishman, Gründer des Forschungsunternehmens Asym 500, in einem Interview.

Unterstützt durch eine positive Berichtssaison hat ein Bloomberg-Index der „Magnificent Seven“ – Nvidia, Microsoft, Tesla, Apple, Alphabet, Amazon.com und Meta Platforms – seit dem 8. April, dem Tag bevor Trump die meisten seiner härtesten Zölle aussetzte, um 31 % zugelegt. Im selben Zeitraum ist der S&P-500-Index um 20 % und der Nasdaq 100 um 30 % gestiegen.

Neben den Ängsten vor einem Handelskrieg gibt es noch andere Gründe für die Besorgnis über Big Tech: Die hohen Investitionen in künstliche Intelligenz sind beispielsweise ein Grund für die Besorgnis. Diese Ausgaben schüren die Besorgnis über die Gewinnspannen, während die Erwartungen der Anleger, dass sich diese Investitionen auszahlen werden, vielleicht übertrieben groß sind. Einige Profi-Anleger nutzen daher die aktuelle Rally, um Aktien zu verkaufen.

Ein weiteres Problem sind die hohen Bewertungen. Die „Bloomberg Magnificent Seven“ handeln mit dem 29-fachen der prognostizierten Gewinne und liegen damit über dem Zehnjahresdurchschnitt von 28.
Im Vergleich dazu liegt der S&P 500 bei einem Multiplikator von 22.

Anfang dieses Monats stuften die Analysten von Needham die Apple-Aktie auf „Halten” herab und wiesen darauf hin, dass die Bewertung des Unternehmens bei mehreren Kennzahlen als „teuer” erscheint. Sie wiesen auch auf die Anfälligkeit des iPhone-Herstellers gegenüber US-Zöllen hin.

Der Anstieg der Nachfrage nach Absicherungen beim Nasdaq-ETF QQQ unterstreicht laut Fishman die Zweifel der Anleger an der Dauerhaftigkeit der aktuellen Rally.

Fishman sagt: „Bei diesen zögerlichen Aufschwüngen, bei denen die Leute nicht allzu begeistert sind und nur sehen, dass die Aktienmärkte weiter steigen, werden die Anleger nervös, weil sie die Gewinne, die sie erzielt haben, schnell wieder verlieren könnten.“

FMW/Bloomberg



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2 Kommentare

  1. …meine Erfahrung ist aber eigentlich, dass Absicherungen fast immer zu steigenden Kursen führen, da die Absicherungen in naher Zukunft verkauft werden und das wieder steigende Kurse nach sich zieht…würde mich etwas wundern, wenn das diesmal anders wäre…zumal, wenn die Absicherungsgeschäfte teuer sind und die Absicherungen dann nicht gebraucht werden, weil nix nach unten geht…naja…wir werden sehen…diese Bloombergartikel sind leider immer sehr tendenziös…

  2. Das sind wirklich bullische Nachrichten! Wenn sich alle absichern statt long Positionen abzubauen gibt es effektiv keinen wirklichen Verkaufsdruck und sobald die Absicherungen aufgelöst werden, gehts nach oben.

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