Indizes

Nasdaq und Co im Rausch – Experten sehen noch viel Potenzial

S&P 500, Nasdaq 100 und Dax steigen kräftig. Experten sehen aus verschiedenen Gründen noch viel Aufwärtspotenzial.

Nasdaq in New York
Nasdaq in New York. Foto: Michael Nagle/Bloomberg

Ein fallender Dollar und extrem gute Quartalszahlen von Netflix pushen die Aktienmärkte heute weiter nach oben. Obwohl Trump Zölle gegen China, Mexiko und Kanada bereits angedeutet hat, zeigt der fallende Dollar, dass die Märkte es honorieren, dass Trump direkt zum Start seiner Präsidentschaft noch keine Zölle verhängt hat. Man sieht die positiven Seiten, und hoff auf sinkende Steuern, sinkende Energiepreise etc. Und die Rally bei Nasdaq 100, S&P 500 und Co könnte noch weiter gehen.

Der Nasdaq 100 Index hat sich seit Anfang 2023 fast verdoppelt und dabei 14 Billionen Dollar an Wert gewonnen. Rich Ross von Evercore ISI ist darauf vorbereitet, dass diese Rallye anhält, und schüttelt die Befürchtungen eines altbekannten Feindes ab – den steigenden Anleiherenditen. Bloomberg berichtet hierzu: Die Renditen für Staatsanleihen stiegen letzte Woche auf ein Mehrmonatshoch, da die Anleger die Wirtschaftsdaten nach Hinweisen auf die nächste Zinssenkung der Federal Reserve nach dem Wahlsieg von US-Präsident Donald Trump durchforsteten. Der Sieg löste Wetten aus, dass seine Wirtschaftspläne – wie hohe Importzölle und Massenabschiebungen von Niedriglohnarbeitern ohne Papiere – die Inflation anheizen und das Wachstum beeinträchtigen würden, was den Spielraum der Fed für eine Senkung der Kreditkosten einschränken würde. Das hat die Attraktivität zinssensibler Sektoren beeinträchtigt, insbesondere solcher mit hohen Bewertungen wie der Technologiesektor.

Die Rendite der 10-jährigen US-Anleihe ist seitdem zurückgegangen, nachdem sie einen Wert für relative Stärke erreicht hatte, der normalerweise einen Rückgang signalisiert. In Kombination mit positiven technischen Signalen scheinen der Nasdaq 100 und der S&P 500 Index laut Ross, dem Leiter der technischen Analyse bei Evercore ISI, im ersten Quartal neue Allzeithochs zu erreichen. „Letztendlich ist die Technologie nach wie vor in einer hervorragenden Position, um diesen Markt weiter nach oben zu treiben“, sagte Ross.

Grafik zeigt Charttechnik für Nasdaq 100 Index

Bis gestern lag der technologielastige Aktien-Benchmark 467 Handelssitzungen über seinem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt – die zweitlängste derartige Serie seit der Einführung des Index vor vier Jahrzehnten, wie aus Daten von Bloomberg hervorgeht. Der Nasdaq 100 Index notiert derzeit etwa 10 % über diesem langfristigen Unterstützungsniveau, was für technische Analysten, die Tagesdurchschnitte und andere Kennzahlen zur Bestimmung der Aktienmarktdynamik überwachen, ein Signal für relative Stabilität ist. Dies geschah, nachdem der Referenzwert im Juli um bis zu 20 % über diese Linie gestiegen war – ein Niveau, das einer sommerlichen Talfahrt vorausging und in der Vergangenheit Ausverkäufe vorhersagte.

Die kommenden Wochen werden für Aktien eine entscheidende Phase sein, da sich die Big-Tech-Unternehmen auf die Bekanntgabe ihrer Quartalsgewinne vorbereiten und die nächste geldpolitische Entscheidung der Fed am 29. Januar ansteht. Da die Gewinnsaison bereits begonnen hat, sind Investoren gespannt, wie die Unternehmenschefs die kommenden Monate einschätzen. Die nächste Woche ist die geschäftigste der Saison, mit Berichten von Unternehmen wie Apple, Microsoft und Meta Platforms.

Grafik zeigt für Nasdaq den Moving Average

Um abzuschätzen, wie sich der 100-Mitglieds-Index von hier aus entwickelt, beobachtet John Kolovos, Leiter der technischen Strategie bei Macro Risk Advisors, den größten börsengehandelten Fonds, der den Nasdaq 100 (QQQ) nachbildet. Er sieht technische Unterstützungen zwischen 485 und 495 US-Dollar, etwa auf dem Tiefststand des ETF im November. Seiner Ansicht nach bieten Rückgänge, die noch über diesen Schwellenwerten liegen, eine Gelegenheit zum Kauf auf dem Tiefststand. „Sinkende Renditen sind gut für die Marktbreite und die Beteiligung am Aktienmarkt“, so Kolovos. Technische Analysten beobachten auch, ob Apple einen Aufschwung erleben wird, da sich der iPhone-Hersteller seinem 200-DMA nähert.

Nachdem die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe letzte Woche kurzzeitig bei über 4,8 % lag – über ihrem Höchststand von 2024 – ist sie seitdem um mehr als 20 Basispunkte gefallen und lag am Dienstag bei etwa 4,57 %. Für Kolovos liegt die nächste wichtige Unterstützungsstufe für den Zinssatz der Benchmark-Anleihe bei 4,5 %, nahe dem 50-DMA und einem Höchststand im November. Er beobachtet auch 4,8 % und die Höchststände Ende 2023 bei 5 % als Widerstand. Der 14-Tage-Wert der relativen Stärke der 10-Jahres-Rendite hat vor zwei Wochen die 70er-Marke überschritten, was einige Techniker als Zeichen einer Überhitzung werten.

Grafik zeigt zuletzt fallende Anleiherendite

Da der Nasdaq 100 etwa 2,4 % unter seinem Rekord vom Dezember liegt, verzeichnen Halbleiteraktien – eine überzeugende Idee von Ross von Evercore ISI – im Vergleich zu Softwareaktien neue Höchststände, was darauf hindeutet, dass Händler wieder in die Chip-Hersteller wie Nvidia investieren, die den Aufschwung des Bullenmarktes seit mehr als zwei Jahren vorantreiben.

Tatsächlich hat der VanEck Semiconductor ETF (SMH), der Chip-Marktführer wie Nvidia, Applied Materials und Advanced Micro Devices hält, den iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) in fünf der letzten sechs Wochen übertroffen, wie Daten von Bloomberg zeigen. „Höhere Zinsen belasten kleinere Marktkapitalisierungen und zyklische Werte in einzigartiger Weise, sodass die erste Reaktion, wenn wir eine Zinssenkung erhalten, darin besteht, diese stark betroffenen Gruppen zurückzukaufen“, sagte Ross. “Wenn sich der Staub gelegt hat, kehren wir direkt zu diesen starken langfristigen Trends, den großen Geldbergen und den großen Gräben zurück, die Big Tech bietet.“

FMW/Bloomberg



Kommentare lesen und schreiben, hier klicken

Lesen Sie auch

Hinterlassen Sie eine Antwort

Ihre E-Mail-Adresse wird nicht veröffentlicht. Erforderliche Felder sind mit * markiert




ACHTUNG: Wenn Sie den Kommentar abschicken stimmen Sie der Speicherung Ihrer Daten zur Verwendung der Kommentarfunktion zu.
Weitere Information finden Sie in unserer Zur Datenschutzerklärung

Meist gelesen 7 Tage