Heute Abend kurz nach 22 Uhr deutscher Zeit wird Netflix seine Quartalszahlen melden. Nach den US-Banken ist Netflix das erste größere Tech-Unternehmen, das in dieser Quartalssaison seine Zahlen meldet. Hier zeigen wir eine Vorschau auf die Daten und eine allgemeine Einschätzung.
Netflix-Aktie vor Quartalszahlen – Mega Rally vor dem Ende?
Nach einer rasanten Rallye, die den Wert um mehr als 230 Milliarden US-Dollar steigerte, deutet die Wall Street darauf hin, dass Netflix seinen Höhepunkt erreicht haben könnte. Die Aktien des Streaming-Unternehmens stiegen von einem Tief im Mai 2022 um fast 340 % auf ihr Rekordhoch Anfang dieses Monats. Bloomberg berichtet: Das Umsatzwachstum war aufgrund eines scharfen Vorgehens gegen das Teilen von Passwörtern und der Einführung von günstigeren, werbefinanzierten Abonnements stark. Doch einige Beobachter befürchten, dass diese Faktoren an Zugkraft verlieren könnten.
Netflix hat eine Phase der „außergewöhnlichen“ Umsetzung hinter sich, aber das Unternehmen „musste sich stärker auf neue Wachstumstreiber stützen, um das Umsatzwachstum im zweistelligen Bereich zu halten, und einige davon, wie das kostenpflichtige Teilen, werden wahrscheinlich das zukünftige Wachstum vorantreiben“, schrieb der Barclays-Analyst Kannan Venkateshwar. Er stufte die Aktie kürzlich auf „Untergewichten“ herab und sagte, dass die Erwartungen an das Umsatzwachstum zu optimistisch seien.
Die Rallye hat die Netflix-Aktien innerhalb von 3 % des durchschnittlichen Kursziels der Analysten belassen, was bedeutet, dass die Wall Street laut Daten von Bloomberg nicht davon ausgeht, dass die Aktie in den nächsten 12 Monaten viel weiter steigen wird. Damit gehört sie zu den 20 Aktien mit den niedrigsten impliziten Renditen im Nasdaq 100 Index, wie die Daten zeigen.
Netflix wird voraussichtlich im dritten Quartal ein Umsatzwachstum von 14 % verzeichnen, gefolgt von einer allmählichen Verlangsamung in den nächsten drei Quartalen. Dies ist ein Rückgang gegenüber dem Spitzenwert von 17 % im letzten Quartal. Der Umsatz und der durchschnittliche Umsatz pro Kunde sind nach der Umstellung des Geschäftsmodells auf mehrere Preisstufen zu Schlüsselkennzahlen für das Unternehmen geworden.
Teure Aktie – hohes KGV
Da sich das Umsatzwachstum verlangsamt, könnte die Aktie für einige Anleger zu teuer erscheinen. Netflix wird mit dem 32-fachen des zukünftigen Gewinns (KGV) gehandelt, liegt damit über dem Nasdaq mit dem 26-fachen und weit über anderen Streaming-Anbietern wie Walt Disney mit dem 19-fachen und Paramount mit dem 7-fachen.
„Die Aktie ist sehr teuer, daher müssen sie den „E“-Teil ihres „P/E“-Verhältnisses verbessern, wenn die Aktie weiter steigen soll“, sagte Matthew Maley, Chef-Marktstratege bei Miller Tabak + Co. LLC. “Sie müssen ihre Werbepartnerschaften weltweit weiter ausbauen, um ihre Rentabilität deutlich zu verbessern.“
Preiserhöhungen als Umsatzturbo?
Die Bullen argumentieren, dass Netflix noch viele Möglichkeiten hat das Wachstum anzukurbeln. Die wichtigste davon ist die Erhöhung der Preise. Dies birgt jedoch die Gefahr, preissensible Kunden zu verprellen, die bereit sind, andere nicht lebensnotwendige Ausgaben wie Online-Lebensmittellieferungen und Waren für Haus und Hobby einzuschränken.
Dennoch hat Netflix laut Thomas Martin, Senior Portfolio Manager bei Globalt Investments, bewiesen, dass man eine treue Basis von Abonnenten hat, die bereit sind, mehr für den Dienst zu bezahlen. „Sie haben viel Spielraum, um den Preis zu erhöhen, ohne Kunden zu verlieren„, sagte Martin in einem Interview.
James Heaney, Analyst bei Jefferies, der die Aktie zum Kauf empfiehlt, stimmt dem zu. ‚Netflix ist zu einer ‘Value“-Option geworden und nicht mehr zu dem „Premium“-Angebot, als das es sich in der Vergangenheit vermarktet hat“, schrieb er und merkte an, dass die Konkurrenzdienste von Disney+, MAX und Hulu alle teurer sind als Netflix.
Aber Preiserhöhungen sind ein Druckmittel, auf das das Unternehmen wahrscheinlich nur ab und zu zurückgreifen kann. Laut Jason Bazinet, Analyst bei Citi, würden die Aktien wahrscheinlich von jeder Ankündigung höherer Preise in den USA profitieren. Dennoch wären die Gewinne nur von kurzer Dauer, da die optimistischen Schätzungen für das Gewinn- und Umsatzwachstum im nächsten Jahr verblassen. „Wir würden erwarten, dass die Aktien irgendwann niedriger gehandelt werden, wenn die Hoffnungen der Anleger auf einen Gewinn pro Aktie von 25 US-Dollar im Jahr 2025 enttäuscht werden.“
Blick auf Zahlen
FMW: Für die heutige Meldung wird erwartet: Der Umsatz für das letzte Quartal soll bei 9,77 Milliarden Dollar liegen nach 8,54 Milliarden Dollar im Vorjahresquartal. Der Gewinn pro Aktie bei Netflix soll bei 5,12 Dollar liegen nach 3,73 Dollar im Vorjahresquartal. Die Zahl neuer Abos wird für heute mit 4,52 Millionen für das dritte Quartal erwartet nach 8,05 Millionen im Vorquartal und 8,76 Millionen im dritten Quartal 2023.
FMW/Bloomberg
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