Nullzins und Spareinlagen: Der deutsche Michel will nicht so wie die EZB es sich vorstellt

Was sollen Nullzins und Negativzins (Leitzinsen und Einlagenzinsen) der EZB bewirken? Die Banken sollen überschüssige Liquidität nicht bei ihr parken, sondern als Kredite an Wirtschaft und Konsumenten herausreichen. So sollen Wirtschaftswachstum und Inflation entstehen. Der deutsche Michel (der Konsument) soll durch den abgeschafften Zins vom Sparen entwöhnt werden, und keine größeren Spareinlagen anhäufen. Er soll lieber Fernseher, Sofas, Autos und Waschmaschinen kaufen, damit die Konjunktur angekurbelt wird und die Preise Auftrieb bekommen.

Aber wie wir schon seit Jahren berichten. Der deutsche Spar-Michel will nun mal nicht so, wie die EZB will. Das Problem dabei scheint zu sein, dass die Top-Ökonomen bei der Zentralbank sich nicht in die Denkweise des kleinen Mannes und der kleinen Frau hineinversetzen können. Man will sparen fürs Alter und für schlechte Zeiten. Wenn der Nullzins die Ansparleistung schmälert, gleicht der Bürger den fehlenden Zins aus, in dem er einfach noch mehr Geld auf die hohe Kante legt – als Ausgleich für den fehlenden Zins sozusagen.

Derzeit kommt noch verstärkend hinzu, dass viele Menschen, die nicht von Arbeitslosigkeit oder Kurzarbeit betroffen sind, wohl mehr denn je Geld auf die hohe Kante packen. Denn wer nicht verreist, nicht ins Restaurant oder ins Kino geht, der kauft vielleicht etwas mehr ein fürs schöne Zuhause. Aber bei diesem Personenkreis bleibt in der Regel wohl auch mehr Geld netto auf dem Konto übrig als vor der Coronakrise, und so wachsen die Sparguthaben. Dieses Szenario zeigt sich immer deutlicher in Statistiken.

Die Spareinlagen der Deutschen steigen immer weiter

Aktuelle Daten von tagesgeldvergleich.net zeigen, wie die Spareinlagen der Deutschen in 2020 immer weiter ansteigen. Der Chart zeigt ihren Verlauf seit dem Jahr 2004. Das Volumen der Spareinlagen der Verbraucher bei Banken in Deutschland lag Ende Oktober bei rekordhohen 2.491 Milliarden Euro. Das sind 21,45 Milliarden Euro oder 0,87 Prozent mehr als noch im Vormonat und 118,986 Milliarden Euro bzw. 5,02 Prozent mehr als zum Jahresbeginn.

Immer weniger Zinsertrag

Die Zinsen sind seit Jahren immer weiter gesunken und hängen jetzt an der Null-Linie. Das ist keine große Neuigkeit. Schauen wir uns im folgenden Chart daher mal den nominalen Zinsertrag der Verbraucher in Euro an. Schwanken die Summen dieses Jahr zwischen 160 und 190 Millionen Euro pro Monat, so waren es 2012 noch 1,9 Milliarden Euro, und bis zur Finanzkrise 2008 waren es noch Beträge von über 3 Milliarden Euro! Beide Charts sollten, wenn man es als Ökonom und Notenbanker betrachtet, doch eigentlich parallel in den Keller gehen?

Je weniger Zinsen, desto weniger spart man. Aber die Realität zeigt, dass genau das Gegenteil geschieht. Und genau diese Entwicklung sorgt bei den Banken für immer mehr Einlagen-Überschüsse, weshalb die Banken Strafzinsen an die EZB zahlen müssen. Auch deswegen wird der Spardruck auf die Banken immer größer (siehe die Schließung von Filialen und Personalabbau).