Mit aktuell 141,51 Dollar notiert die Nvidia-Aktie nur 3 Dollar unter ihrem Rekordhoch. Der Drang hin zu höheren Kursen ist fast schon spürbar. Jetzt aber dürfte die Woche der Wahrheit angebrochen sein. Obwohl das Unternehmen seine Quartalszahlen erst am 20. November meldet, ist es mindestens genau so wichtig, wie Alphabet, Microsoft, Amazon und Meta diese Woche bei ihren Quartalszahlen abschneiden. Denn die Mega-Bigtech-Konzerne sind die großen Kunden von Nvidia – für ihre KI-Rechenzentren benötigen sie extrem große Rechenleistung, weswegen Chips von Nvidia enorm stark nachgefragt werden.
Nun ist wie im Vorquartal erneut die Frage: Hält der gigantische Drang der Mega-Konzerne nach Chips von Nvidia an, können die monströsen Wachstumserwartungen an die Konzerne im Bereich Künstliche Intelligenz (KI) übertroffen werden? Nur dann dürfte die Aktien-Euphorie der Mega-Konzerne weiter laufen, und nur dann dürfte wohl auch die Nvidia-Aktie weiter ansteigen können. Denn die KGV-Bewertungen haben bereits enorm viel Euphorie eingepreist.
Alphabet, Microsoft, Amazon und Meta werden in den kommenden Tagen wie gesagt ihre Quartalszahlen melden. Händler werden ihre Kapitalausgaben genau beobachten. Diese Gruppe machte laut Bloomberg im zweiten Quartal mehr als 40 % des Umsatzes von Nvidia aus. Weiter wird aktuell berichtet: Die Wall Street erwartet, dass diese vier Technologiegiganten eine Rekordhöhe an Kapitalausgaben bekannt geben werden (siehe zweite Grafik), aber jede Enttäuschung über das Tempo der Ausgaben dürfte die Nvidia-Aktie erschüttern, die sich in diesem Jahr fast verdreifacht hat und deren Marktwert um mehr als 2 Billionen US-Dollar gestiegen ist. Es wird wahrscheinlich eine entscheidende Phase für den gesamten Aktienmarkt sein. Nvidia hat in diesem Jahr den größten Beitrag zu den Gewinnen des S&P 500 Index geleistet, und ist für etwa ein Viertel seines 22-prozentigen Anstiegs verantwortlich.
„Wenn diese Unternehmen öffentlich bekannt geben, dass die Investitionsausgaben auch nur in bescheidenem Umfang steigen, ist das genau das, was Nvidia braucht, um diesen Schwung beizubehalten“, sagte Dave Mazza, Chief Executive Officer bei Roundhill Investments. “Wenn irgendetwas schlecht läuft, könnte man sehen, dass viel aus der Aktie herauskommt.“
Die vier Technologiegiganten werden im dritten Quartal voraussichtlich zusammen die Rekordsumme von 56 Milliarden US-Dollar in Kapitalausgaben gesteckt haben, so der Durchschnitt der von Bloomberg zusammengestellten Analystenschätzungen. Ein Großteil dieser Ausgaben geht an Nvidia und andere Hersteller von KI-bezogener Ausrüstung, und es wird erwartet, dass sie in den kommenden Quartalen weiter steigen werden. Alle Anzeichen deuten auf eine anhaltende Stärke der Ausgaben im Zusammenhang mit KI hin. Vom Chiphersteller ASML bis hin zu TSMC war KI in dieser Gewinnsaison ein Lichtblick.
Dieser Hintergrund hat dazu beigetragen, die Nvidia-Aktie in die Höhe zu treiben, zusammen mit der Versicherung von CEO Jensen Huang, dass die Produktion der neuen Blackwell-Chips planmäßig verläuft und die Nachfrage hoch ist. Nvidia ist der größte Nutznießer der hohen Ausgaben für KI-Computerausrüstung. Die Aktie erreichte letzte Woche ein Rekordhoch und ihre Marktkapitalisierung beträgt nun etwa 3,5 Billionen US-Dollar, nur knapp hinter Apple, immer noch das wertvollste Unternehmen der Welt.
Natürlich gab es einige Bedenken hinsichtlich der hohen Ausgaben der Big-Tech-Unternehmen für KI, da die Investoren der Meinung sind, dass die Milliarden von Dollar, die die Unternehmen investiert haben, nur relativ geringe Einnahmen generiert haben. Dies wird ein weiterer Schwerpunkt sein, wenn diese Unternehmen diese Woche ihre Gewinne bekannt geben.
„Bei Investitionen muss man auf dem schmalen Grat wandeln“, sagte Paul Marino, Chief Revenue Officer bei Themes ETFs, damit die Anleger sehen, dass man ‚nicht zu weit nach vorne schaut‘. Der Umsatz von Nvidia wird sich in diesem Jahr voraussichtlich auf 125,6 Milliarden US-Dollar mehr als verdoppeln, so der Durchschnitt der von Bloomberg zusammengestellten Analystenschätzungen. Im nächsten Jahr, im Geschäftsjahr 2026 des Chipherstellers, wird der Umsatz voraussichtlich um 44 % auf 181 Milliarden US-Dollar steigen. Natürlich gibt es auch andere Nutznießer der hohen KI-Ausgaben, für die es wichtig sein wird, diese Woche im Auge zu behalten, darunter Broadcom, Super Micro Computer und Dell Technologies.
FMW/Bloomberg
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