Die Nvidia-Aktie hat heute Nacht in New York nachbörslich ein Plus von 4,87 % hingelegt, heute früh im deutschen Handel auf Tradegate ist es ein Plus von 5,3 %. Der Markt hat die Quartalszahlen also gut aufgenommen. Umsatz und Gewinn fielen höher aus als erwartet, und Firmenchef Jensen Huang versprühte im Nachgang der Meldung Optimismus.
Nvidia beruhigt Bedenken hinsichtlich China mit optimistischer Umsatzprognose
Jensen Huang, Chief Executive Officer von Nvidia, beruhigte die Befürchtungen der Anleger hinsichtlich einer Konjunkturabkühlung in China mit einer soliden Umsatzprognose und erklärte, dass der Markt für KI-Computing weiterhin für ein „exponentielles Wachstum“ bereit sei. Bloomberg berichtet: Nvidia erwartet für das zweite Geschäftsquartal, das bis Juli läuft, einen Umsatz von etwa 45 Milliarden US-Dollar. Die neuen Exportbeschränkungen werden Nvidia in diesem Zeitraum etwa 8 Milliarden US-Dollar an Einnahmen in China kosten, aber die Prognose entspricht dennoch den Schätzungen der Analysten. Dies trug dazu bei, dass die Aktien im nachbörslichen Handel zulegten.
Der Ausblick zeigt, dass Nvidia die Produktion seines neuesten Halbleiterdesigns Blackwell hochfährt. Der Chiphersteller – mittlerweile der weltweit größte nach Umsatz und Marktwert – dominiert den Bereich der KI-Beschleuniger, also der Komponenten, die bei der Entwicklung und dem Betrieb von Modellen für künstliche Intelligenz helfen. Dank einer immer breiteren Palette an Hardware und Software kann Nvidia seinen Kunden mehr Produkte verkaufen.
Im Rahmen dieser Offensive bietet das Unternehmen seine Chips als Teil kompletter Computersysteme an – ein Schritt, der laut Nvidia notwendig ist, um die Einführung komplexerer und leistungsfähigerer Technologien zu beschleunigen. Nvidia geht davon aus, dass KI-Infrastrukturen letztendlich die Volkswirtschaften weltweit verändern werden.
„Jede Nation sieht KI mittlerweile als Kernstück der nächsten industriellen Revolution – einer neuen Branche, die Intelligenz und unverzichtbare Infrastruktur für jede Volkswirtschaft produziert“, sagte Huang in einer Telefonkonferenz mit Analysten.
Finanzdaten überzeugen
Der Umsatz im ersten Quartal, das am 27. April endete, stieg um 69 % auf 44,1 Milliarden US-Dollar. Die durchschnittliche Schätzung lag bei 43,3 Milliarden US-Dollar. Dieses Wachstum wäre für die meisten Chiphersteller beneidenswert, auch wenn es der geringste prozentuale Zuwachs seit zwei Jahren war. Der Gewinn lag bei 96 Cent pro Aktie, abzüglich bestimmter Posten. Die Wall Street hatte mit 93 Cent gerechnet.
Der Geschäftsbereich Rechenzentren, der allein größer ist als alle nächsten Konkurrenten von Nvidia zusammen, erzielte einen Umsatz von 39,1 Milliarden US-Dollar. Damit lag er knapp unter der durchschnittlichen Schätzung von 39,2 Milliarden US-Dollar. Der Umsatz im Gaming-Bereich – einst das Hauptgeschäft von Nvidia – belief sich auf 3,8 Milliarden US-Dollar. Analysten hatten durchschnittlich 2,85 Milliarden US-Dollar prognostiziert. Der Automobilbereich erzielte 567 Millionen US-Dollar.
China ein Problemmarkt?
Eine Frage, die weiterhin offen ist, ist, ob die US-Handelsbeschränkungen gegenüber China das langfristige Wachstum von Nvidia beeinträchtigen werden. Im April verhängte die Trump-Regierung neue Beschränkungen für den Export von Prozessoren für Rechenzentren an chinesische Kunden, wodurch Nvidia praktisch vom Markt ausgeschlossen wurde. Der Chiphersteller gab am Mittwoch bekannt, dass ihm aufgrund dieser Maßnahme eine Wertberichtigung in Höhe von 4,5 Milliarden US-Dollar entstanden ist.
„Die allgemeine Sorge ist, dass die Handelsspannungen und mögliche Auswirkungen der Zölle auf den Ausbau von Rechenzentren die Nachfrage nach KI-Chips in den kommenden Quartalen beeinträchtigen könnten“, erklärte Jacob Bourne, Analyst bei Emarketer, in einer Mitteilung. Nvidia gab außerdem bekannt, dass es in China einer genauen Prüfung unterzogen wird, wo die Aufsichtsbehörden verlangt haben, dass das Unternehmen im Gegenzug für die behördliche Genehmigung der Übernahme von Mellanox weiterhin lokale Unternehmen beliefert. Das Unternehmen warnte, dass es in diesem Fall mit Strafen rechnen müsse. Nvidia hat die Übernahme des Netzwerktechnologieherstellers Mellanox im Jahr 2020 abgeschlossen.
„Die Regulierungsbehörden in China untersuchen derzeit, ob die Einhaltung der geltenden US-Exportkontrollen eine ungerechtfertigte Diskriminierung von Kunden auf dem chinesischen Markt darstellt“, heißt es in einer Mitteilung. „Sollten die Regulierungsbehörden zu dem Schluss kommen, dass wir diese Verpflichtungen nicht erfüllt oder gegen geltendes Recht in China verstoßen haben, könnten wir mit finanziellen Strafen und Einschränkungen unserer Geschäftstätigkeit belegt werden.“
In der Telefonkonferenz mit Analysten wurde Huang gefragt, ob das Unternehmen einen neuen Chip produzieren werde, mit dem es die Lieferungen nach China wieder aufnehmen könne. Zu diesem Zweck hatte Nvidia zuvor das weniger leistungsfähige Produkt H20 entwickelt, das auf die bisherigen US-Vorschriften zugeschnitten war. Strengere Beschränkungen schränken nun jedoch den Verkauf in diesem Land ein.
Huang erklärte, dass Nvidia die Leistungsfähigkeit des H20 nicht weiter reduzieren könne, ohne dass das Produkt seine Nützlichkeit verliere. Das Unternehmen überlege jedoch, ob es etwas „Interessantes“ für den Markt entwickeln könne. Er sagte, Nvidia diskutiere derzeit nur Ideen und habe noch nichts Konkretes. Nvidia werde sich mit der US-Regierung beraten, wenn es etwas entwickeln könne.
Der CEO nutzte die Telefonkonferenz, um seine Forderung an die Trump-Regierung zu erneuern, die Produktion von Chips für China wieder zuzulassen. Ohne diese Genehmigung sei die weltweite Führungsposition im Bereich KI nicht gewährleistet, sagte er. Chinesische Unternehmen würden im Bereich KI aus eigener Kraft erfolgreich sein, so Huang.
„Der Verlust des Zugangs zum chinesischen Markt für KI-Beschleuniger, der unserer Meinung nach auf fast 50 Milliarden US-Dollar wachsen wird, hätte erhebliche negative Auswirkungen auf unser künftiges Geschäft und würde unseren ausländischen Wettbewerbern in China und weltweit zugutekommen“, sagte er.
Nvidia ist nicht das einzige Technologieunternehmen, das mit der härteren Haltung der Trump-Regierung gegenüber China zu kämpfen hat. HP, das ebenfalls am Mittwoch seine Ergebnisse veröffentlichte, warnte vor „handelsbezogenen“ Kosten angesichts der Zölle und einer sich abkühlenden Konjunktur. Die Aktien des Unternehmens brachen nach der Veröffentlichung des Berichts im späten Handel um etwa 8 % ein. Einige Anbieter von Chip-Design-Software wurden unterdessen von der Regierung aufgefordert, den Verkauf ihrer Produkte in China einzustellen, berichtete Bloomberg.
Nvidia mit kometenhaftem Aufstieg
Nvidia, das zunächst mit dem Verkauf von Grafikkarten für Gamer bekannt wurde, hat sich in den letzten zwei Jahren zu einem KI-Giganten entwickelt. Das Unternehmen mit Sitz in Santa Clara, Kalifornien, erkannte früh das Potenzial des sogenannten „Accelerated Computing“ – einer Kombination aus Hardware und Software, die die Grundlage für Maschinen schafft, die wie Menschen lernen und denken können.
Der Aufstieg des Chipherstellers zu einem Marktwert von mehr als 3 Billionen US-Dollar, etwa 10 % des Gesamtwerts der Nasdaq, hat dazu geführt, dass Investoren das Unternehmen nach extrem hohen Maßstäben beurteilen. Sie haben sich an schnelles Wachstum und stratosphärische Gewinne gewöhnt. Selbst geringfügige Abweichungen von diesen hohen Erwartungen schüren Befürchtungen, dass sich der KI-Boom verlangsamen könnte. Nvidia hat einen Marktanteil von etwa 90 % bei KI-Beschleunigerchips, einem Bereich, der sich als äußerst lukrativ erwiesen hat. In diesem Geschäftsjahr wird das Unternehmen einen Jahresumsatz von fast 200 Milliarden US-Dollar erzielen, gegenüber 27 Milliarden US-Dollar vor nur zwei Jahren.
Während Nvidia aus China verdrängt wird, könnten andere politische Veränderungen dazu beitragen, zusätzliche Märkte zu erschließen. Der US-Präsident besuchte kürzlich Saudi-Arabien und andere Staaten im Nahen Osten, wo er große KI-Projekte ankündigte. Damit kehrte er die Politik seines Vorgängers um, der den Zugang der Region zu KI-Technologie einschränken wollte.
Huang wurde gefragt, ob er ähnliche Pläne in anderen Ländern vorstellen werde. Er antwortete, dass er nächste Woche nach Europa reisen werde.
„Ich werde in Frankreich, Großbritannien, Deutschland und Belgien sein“, sagte er in einem Interview mit Bloomberg Television. „Und ich denke, es ist jetzt ganz klar, dass jedes Land erkennt, dass künstliche Intelligenz wie Elektrizität, Internet und Kommunikation Teil der nationalen Infrastruktur ist.“
FMW/Bloomberg
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