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Ölpreis-Rally: Sanktionen erschüttern den Ölmarkt

Der Ölpreis steigt auch heute weiter an. Die neuen massiven US-Sanktionen gegen Russland beeindrucken den Ölmarkt.

Grafik: Kar881am-Freepik.com

Der Ölpreis ist weiter im Anstieg. Die vorhandenen Faktoren, die eigentlich für einen fallen Preis sprechen würden, werden derzeit am Ölmarkt ausgeblendet (immer mehr Ölförderung in verschiedenen Ländern, Nachfrageschwäche in China etc). Aktuell treiben neue US-Sanktionen gegen Russland die Preise für Öl auf höhere Niveaus. Freitag früh noch bei 74 Dollar, notiert amerikanisches WTI-Öl jetzt um die 78 Dollar (Chart zeigt Kursverlauf seit April).

 

Chart zeigt Kursverlauf im Ölpreis seit April

Neue Russland-Sanktionen wirken auf den Ölpreis

Monatelang herrschte auf dem globalen Ölmarkt Einigkeit darüber, dass 2025 ein Jahr mit einem hohen Überschuss und einem stagnierenden bis sinkenden Ölpreis werden würde. Plötzlich – nach dem bisher kühnsten Paket von US-Sanktionen gegen die russische Energieindustrie – sind die Aussichten komplizierter. Bloomberg berichtet: „Nach nur einer Woche im neuen Jahr haben wir bereits die Obergrenze der Preisspanne für die „Event-Risk-Prämie“ getestet“, schrieben Analysten von RBC Capital Markets LLC, darunter Brian Leisen, in einer am Sonntag veröffentlichten Notiz. “Die neuen Sanktionen der scheidenden US-Regierung gegen Russland stellen eine Nettoerhöhung des Risikovorrats dar.“

Der Ölpreis steigt heute den zweiten Tag in Folge, da die Anleger die möglichen Auswirkungen des US-Pakets auf den Markt abschätzten. Die Maßnahmen – die weniger als zwei Wochen vor dem Amtsantritt des designierten Präsidenten Donald Trump bekannt gegeben wurden – zielen auf führende Produzenten, Versicherer sowie dutzende von Tankern ab, die für den Transport von Frachtgut in der ganzen Welt eingesetzt werden.

„Auf den ersten Blick spricht einiges dafür, dass der Brent-Ölpreis in naher Zukunft den oberen Bereich von 80 Dollar pro Barrel erreichen wird, wenn man alle Fässer betrachtet, trotz des Gegenwinds bei den Margen“, sagte Leisen. „Allerdings haben wir dieses Szenario in den letzten Jahren schon mehrfach erlebt, und die Widerstandsfähigkeit der Lieferkette hat sich immer wieder als überlegen erwiesen.“

Die scheidende Regierung Biden hatte angedeutet, dass weitere Maßnahmen gegen Russland geplant seien, und dabei auf dieselbe Marktschwäche verwiesen, die die weit verbreiteten Erwartungen einer schwächeren Preisgestaltung untermauerte. Im vergangenen Monat bezeichnete die US-Finanzministerin Janet Yellen die Bedingungen als „ungewöhnlich“, da es ein reichliches Angebot und eine schwache Nachfrage gebe. Das Hauptrisiko für den Markt besteht nun darin, dass die jüngsten Beschränkungen den Zufluss von russischem Öl behindern und Moskaus Kunden bei der Abnahme von Lieferungen vorsichtiger werden könnten. Darüber hinaus besteht die Möglichkeit, dass die künftige Trump-Regierung die Sanktionen gegen den Iran, einen weiteren wichtigen Produzenten, verschärft.

Goldmans Ansicht

„Brent könnte knapp über den oberen Rand unserer Spanne steigen, wenn die russische Produktion kurzzeitig um 1 Million Barrel pro Tag sinkt, und auf 90 US-Dollar pro Barrel in einem kombinierten Szenario, in dem die iranische Produktion ebenfalls um 1 Million Barrel pro Tag sinkt, aber auf anhaltende Weise“, so die Analysten von Goldman Sachs, darunter Daan Struyven, in einer Notiz.

Dennoch schlug die Bank einen vorsichtigen Ton an und entschied sich dafür, vorerst an ihrem Basisszenario sowohl für die russische Produktion als auch für den Ölpreis festzuhalten, wobei Brent im Jahr 2025 im Durchschnitt bei 76 Dollar pro Barrel liegen dürfte. Zu den Faktoren, die hinter dieser Einschätzung stehen, gehörten die Möglichkeit größerer Rabatte auf russische Lieferungen sowie die wahrscheinliche Präferenz von Trump für niedrigere US-Energiepreise.

Die Citigroup schätzt, dass bis zu 30 % der sogenannten Schattenflotte russischer Tanker betroffen sein könnten, was bis zu 800.000 Barrel pro Tag bedrohen könnte, obwohl der effektive Verlust weniger als die Hälfte dieser Zahl betragen könnte. Citi bezeichnete das US-Paket als „beispiellos“.

Marktbeobachter haben jedoch noch mit anderen Veränderungen als dem weitreichenden US-Sanktionspaket zu kämpfen. Ebenfalls auf dem Radar – und unterstützend für einen höheren Ölpreis – sind die landesweiten Rohöllagerbestände in den USA, die in den letzten sieben Wochen geschrumpft sind, der längste Rückgang seit 2022. Darüber hinaus haben die Bestände am wichtigen Umschlagplatz Cushing in Oklahoma den niedrigsten Stand seit 2014 erreicht. Das kalte Wetter hatte auch die Futures gestützt, wobei sich die Backwardation ausweitete.

IEA und OPEC

Diese Woche werden die drei führenden Kommentatoren des Ölmarktes ihre neuesten monatlichen Momentaufnahmen vorlegen und den Investoren dabei helfen, sich in diesem Chaos zurechtzufinden. Die Prognostiker der US-Regierung werden sich am Dienstag zu Wort melden, gefolgt von der in Paris ansässigen Internationalen Energieagentur und der Produzentengruppe OPEC am Mittwoch. Derzeit plant das Kartell, seine eigenen Angebotsbeschränkungen ab April zu lockern.

Morgan Stanley hat die Quartalsvorhersagen für den Brent-Ölpreis in diesem Jahr angehoben, obwohl die revidierten Zahlen unter dem aktuellen Niveau bleiben. Unter anderem wird Brent in diesem Quartal nun bei 77,50 US-Dollar pro Barrel gesehen, gegenüber einer früheren Prognose von 72 US-Dollar, wie Analysten, darunter Martijn Rats, in einer heutigen Notiz mitteilten. Die „neuen US-Sanktionen gegen die russische Ölindustrie gingen weiter als erwartet“, sagte Rats. „Es wird einige Zeit dauern, diese Maßnahmen zu verdauen, aber dies schafft ein Abwärtsrisiko für die Ölversorgung, zumindest für eine gewisse Zeit.“

FMW/Bloomberg



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1 Kommentar

  1. Kreml-Sprecher Dmitri Peskow geht davon aus, daß die jüngsten US-Sanktionen gegen die russische Ölindustrie zu einer Destabilisierung des internationalen Ölmarktes führen wird. Klingt überzeugend. Die Investmentbanking-Analysten von Goldman Sachs verweisen auf die Agenda des designierten 47. US-Präsidenten Donald John Trump zugunsten eines niedrigeren Ölpreises in den USA. Mal gespannt, ob Präsident Trump dies aktuell gelingt.

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