Ölpreis steigt – Bullenfalle? Gewichtige Gründe sprechen dafür

Der Ölpreis steigt. Im Chart sehen wir den Verlauf im US-WTI-Öl seit Mitte Mai. Seit letztem Freitag ist es ein Anstieg um mehr als 3 Dollar auf jetzt 63,84 Dollar. Als Grund dafür werden von Bloomberg Waldbrände in Kanada genannt, die 350.000 Barrel an täglicher Ölförderung in Kanada lahmlegen. Aber es ist, wie es ist: Irgendwann sind die Brände vorbei, und das Öl fließt wieder! Und da wären noch die Atomgespräche der Trump-Regierung mit dem Iran, die eine Verknappung am Ölmarkt bringen könnten. Aber hier geht es ständig hin und her.

Ölpreis mit Bullenfalle? Vorräte steigen rapide

Auch jüngst gemeldete starke US-Beschäftigungsdaten stützten die Preise für Öl. Aber gewichtige Gründe sprächen eigentlich eher für einen fallenden Ölpreis! Sehen wir daher aktuell eine Bullenfalle, und der Markt dreht nach unten? Möglich wäre es, aber man hat nun mal keine Gewissheit! Die Ölvorräte sind in den letzten Wochen weltweit stark angestiegen, was ein Zeichen dafür ist, dass die höhere Fördermenge der OPEC+ im Laufe des Jahres Druck auf den globalen Rohölmarkt ausüben könnte, so Bloomberg News. Weiter wird berichtet: Laut Kayrros, einem Unternehmen, das die Vorräte überwacht, sind die weltweiten Rohölvorräte in den letzten 100 Tagen um etwa 170 Millionen Barrel gestiegen. Daten von OilX, einem Teil des Beratungsunternehmens Energy Aspects, zeigen, dass sie seit Februar ansteigen.

Die Lagerbestände sind wichtig, da sie Aufschluss darüber geben, ob die Produzenten mehr oder weniger Rohöl fördern, als die Verbraucher benötigen. Die Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) und ihre Verbündeten haben nacheinander Pläne angekündigt, schneller als bisher erwartet Öl auf den Markt zu bringen – ohne Gewissheit, dass die Nachfrage stark genug ist. Während die physischen Märkte in der ersten Jahreshälfte insgesamt auf ein knappes Angebot hindeuteten, deuten die Aufstockungen darauf hin, dass sich das höhere Angebot endlich auf den globalen Märkten bemerkbar macht.
„Wir messen einen starken Anstieg der globalen Rohölvorräte, angeführt von China, aber keineswegs darauf beschränkt“, sagte Antoine Halff, Mitbegründer und Chefanalyst bei Kayrros. Der weitere Ausbau der Lagerkapazitäten des Landes und deren Auslastung haben zu diesem Anstieg geführt, „aber es gibt auch zunehmend Anzeichen für ein weltweites Überangebot“, sagte er.

Angesichts der erheblichen zusätzlichen Fördermengen außerhalb der OPEC+ und der Risiken für den Verbrauch durch die Zollpolitik von Präsident Trump hat die Förderergemeinschaft die Internationale Energieagentur dazu veranlasst, für einen Großteil dieses Jahres vor einem Überangebot zu warnen. In den Industrieländern steigt der Ölpreis jedoch nach Jahren des Rückgangs dank der OPEC+-Kürzungen von einem sehr niedrigen Niveau aus wieder an.

Die OPEC erhöhte ihre Fördermengen im Mai um etwa 200.000 Barrel pro Tag, als die Produzentengruppe ihren ersten Monat der später als angekündigt begonnenen Fördererhöhungen in Angriff nahm, wie eine Umfrage von Bloomberg am Dienstag ergab. In dieser Zahl sind die Beiträge der Verbündeten des Kartells, darunter Russland, nicht enthalten.

Ein Teil des Aufbaus ist wahrscheinlich auf saisonale Raffineriearbeiten zurückzuführen, die jedes Jahr die Nachfrage nach Rohöl dämpfen. Die diesjährigen Entwicklungen gehen jedoch über die üblichen jährlichen Schwankungen hinaus. Im Durchschnitt zeigen die Daten von OilX, dass die Rohölvorräte in den drei Monaten bis April so schnell gewachsen sind wie seit 2020 nicht mehr, während die Menge des weltweit transportierten Rohöls laut Daten von Vortexa kürzlich den höchsten Stand seit April 2024 erreicht hat.

Im Gegensatz zum Aufbau der Rohölvorräte verzeichnete OilX im Februar, März und April einen Rückgang der Vorräte an raffinierten Kraftstoffen, während die US-Energieinformationsbehörde letzte Woche die Dieselvorräte auf dem niedrigsten Stand seit 2005 meldete. Dies könnte Raffinerien dazu veranlassen, Rohöl zu kaufen und zu raffinierten Kraftstoffen zu verarbeiten. Im zweiten Quartal 2025 „sind die weltweiten Rohölvorräte bis Mitte Mai um 1,5 Millionen Barrel pro Tag schneller gestiegen als im gleichen Zeitraum des Vorjahres“, schrieb Brian Leisen, Analyst bei RBC Capital Markets, in einer Mitteilung. „Wir sehen gerade erst, wie sich die tatsächliche physische Nachlässigkeit in den konsensualen pessimistischen Bilanzen niederschlägt.“

FMW/Bloomberg