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Märkte

Ölpreis: wo ist jetzt nur die Perspektive?

Schon gefühlt wieder sehr lange her, dass der Ölpreis (WTI) über der 50er-Marke handelte. Und bald könnte es noch deutlich tiefer gehen..

Redaktion

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am

FMW-Redaktion

Schon gefühlt wieder sehr lange her, dass der Ölpreis (WTI) über der 50er-Marke handelte. Seitdem der Brexit die Märkte verunsichert und damit die Risikobereitschaft senkt, ist das schwarze Gold nach einer kurzen After-Brexit-Rally (überwiegend ausgelöst duch Short-Covering, im Einklang mit den Aktienmärkten) wieder im Sinkflug. Da ist einerseits der starke Dollar, da sind andererseits aber auch fundamentale Gründe, die Öl unter Druck bringen.

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Gestern verlor WTI 5% und damit so viel wie seit dem September des Vorjahres nicht mehr. Und das liegt auch daran, dass mit dem vorherigen Post-Brexit-Anstieg viele Short-Positionen aus dem Markt gekegelt worden sind. Aber die Meute der Hedgefonds ist auf den erhöhten Niveaus short gegangen – die Short-Quote im WTI-Öl ist so hoch wie seit drei Monaten nicht mehr (siehe dazu „Investoren: raus aus dem Dollar, rein in Silber und Gold“), gleichwohl beträgt das Verhältnis Long zu Short immer noch fast 3:1. Es gibt also jede Menge Potential für einen weiteren Abverkauf, wenn die Long-Positionen bei fallenden Kursen weiter unter Druck kommen würden.

Und Öl tritt nun so langsam in eine saisonal ungünstige Phase ein: die amerikanische driving season überschreitet gerade ihen Höhepunkt nach dem Unabhängigkeitstag. Und die Lager für Benzin in den USA sind extrem voll derzeit, besonders an der Ostküste der USA. Und weil die Preisdifferenz zwischen Öl und Benzin stark gesunken ist, sind die Gewinnmargen für die Raffinerien derzeit extrem schlecht. Der Öl-Markt achtet also sehr genau auf Benzin derzeit – daher dürfte der wegen des Feiertags am Montag auf den Donnerstag verschobene Ölmarkt-Bericht besonders auf die Benzin-Lagerbestände abgeklopft werden (Prognose ist ein Rückgang der Benzin-Bestände von knapp einer Millionen Barrel).

Neben den fundamentalen Gegebenheiten aber hängt der Ölpreis nach wie vor an der Frage, wie es um die Risikobereitschaft der Märkte bestellt ist. Werden Rezessions-Szenarien eingepreist, wird das den Ölpreis weiter nach unten bringen. Sieht man sich den Langrist-Chart an, ist nach oben ohnehin noch nicht wirklich viel passiert – es „riecht“ nach einem weiteren down-move:

oiluscont060716
(WTI Continous-Future)

Ein Kommentar

Ein Kommentar

  1. Avatar

    leser

    6. Juli 2016 14:53 at 14:53

    Der von mir sehr geschätzte Chris Kimble hat dazu in seinem Blog einen interessanten Chart gepostet, http://blog.kimblechartingsolutions.com/2016/07/crude-oil-stocks-continue-look-alike-patterns-at-resistance/

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Finanznews

Aktienmärkte: Warum fallen sie denn? Marktgeflüster (Video)

Markus Fugmann

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Ja warum fallen sie denn, die Aktienmärkte? Dass die so verwöhnte Wall Street (und auch der Dax) heute unter Druck kommt, hat mehrere Gründe: erstens Zweifel, ob Biden wirklich sein Stimulus-Programm verwirklichen kann. Dann, zweitens, wieder schwache US-Einzelhandelsumsätze – und schließlich die Nachricht, dass Pfizer deutlich weniger Impfstoff in den nächsten Wochen für die EU liefern wird. Im Grunde sind angesichts der absehbaren Verschärfungen der Lockdowns in Europa die Prognosen für ein starkes wirtschaftliches Jahr 2021 schon jetzt obsolet. Aber ein Rücksetzer der Aktienmärkte war ohnehin überfällig, zuletzt fehlte es deutlich an Dynamik auf der Oberseite. Vielleicht spielt auch die Unruhe vor der Amtsübernahme von Biden schon eine Rolle, man fürchtet erneute Ausschreitungen..

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Aktien

Aktien: Die Rally und die Cocktail-Theorie von Peter Lynch

Ibrahim Sonay

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Klar, Corona ist das Gesprächsthema Nummer-Eins, doch dicht auf den Fersen folgt derzeit schon das Thema Aktien!

Aktien: Woher stammt die Cocktail-Theorie?

Der berühmte Magellan-Fonds Manager Peter Lynch, ein Maestro der Investment-Welt aus den 80er-Jahren, stellte damals die Interessante Cocktail-Theorie auf, um die unterschiedlichen Marktprognosen darzulegen, die er über Jahre entwickelt hatte, während er auf Partys herumstand.

Phase Eins

Gar nicht über Aktien sprechen die Leute in der ersten Phase, eines leichten Marktanstiegs, nachdem sie längere Zeit am Boden lagen, ohne Bewegung und Beachtung. Fragte man Lynch auf der Party, was er denn so beruflich treibe, antwortete er, dass er einen Aktienfonds manage. Daraufhin nickten die Leute freundlich und gingen weiter, um sich mit dem Nächsten auf der Party über Belangloses zu unterhalten. War dies der Fall, so wusste Lynch, dass der Markt vor einer Erholung stand.

Phase Zwei

Nachdem Lynch seinen Beruf nannte, blieben die Partygäste meist etwas länger – aber auch nur so lange, um ihn klar zu machen, wie gefährlich doch Aktien seien. Danach sprachen die Partygäste wieder übere andere Themen. Auch dies beobachtete er und stellte somit fest, dass die Börse in der zweiten Phase steckt, denn die Aktien stiegen bereits, doch es interessierte (noch) niemanden.

Phase Drei

Der Markt war bereits um 30 % gestiegen und Lynch wusste, dass ihn auf der Party eine neugierige Schar von Menschen umringen würde. Viele euphorische Zeitgenossen nahmen ihn beiseite, um herauszufinden, in was sie denn nun investieren sollten und fast jeder sprach von Aktien. Damit war klar, Phase Drei ist erreicht.

Phase Vier

In der vierten Phase umzingelten ihn die Leute erneut, aber diesmal nicht um zu erfragen, worin sie investieren sollten, sondern um ihn Tipps und Ratschläge zu geben, welche Aktien er kaufen solle. Erfuhr er Tage später, dass die Empfehlungen der Partygäste aufgingen, so erkannte Lynch, dass der Markt in Phase Vier steckt: Das Hoch war erreicht – ein Rückschlag der Märkte stand kurz bevor.

Das aktive Zuhören kann sehr wertvoll sein. Halten Sie also ihre Augen und Ohren auf. Auf lange Sicht sollte jeder für sich selber entscheiden, worin er sein Geld investieren möchte – ob er dabei Prinzipien, Ethik oder Trends berücksichtigt. Eines zeigt uns die Vergangenheit der Aktienmärkte jedoch: wenn man Aktien von Qualitäts-Unternehmen findet und das zu einem guten Preis, erzielt man über Jahre Rendite.

Aktien und die Cocktail-Theorie

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Anleihen

Goldpreis vs Anleiherenditen: Eindeutiger Langfristvergleich

Claudio Kummerfeld

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Mehrere Gold-Barren

Der Goldpreis wird von vielen Faktoren beeinflusst. Da wäre zum Beispiel der US-Dollar, und natürlich das allgemeine Risk On/Risk Off-Szenario. Sind die Anleger bereit aufgrund diverser Faktoren mehr Risiko einzugehen, verkaufen sie Gold und kaufen Aktien, und umgekehrt. Je mehr die Notenbanken Geld drucken und je mehr die Staaten sich verschulden, desto wichtiger erscheint vielen Anlegern auf lange Sicht auch Gold als sicherer Fluchthafen vor Inflation, und der Goldpreis steigt.

Aber vor allem werden auch die Anleiherenditen als wichtiger Beeinflussungsfaktor für den Goldpreis herangezogen. Je mehr Rendite man für Staatsanleihen erhält, desto weniger attraktiv ist das zinslose Gold bei Anlegern. Schauen wir daher mal auf den folgenden Chart, ob man langfristig eine echte Verbindung zwischen Gold und Anleiherenditen erkennen kann. Hier sehen wir seit Anfang 2016 in blau den steigenden Goldpreis, der seitdem 69 Prozent zulegen konnte. Die in orange verlaufende Anleiherendite (für zehnjährige US-Staatsanleihen) ist seitdem um 46 Prozent gesunken (langfristig gesunkenes Zinsniveau). Man sieht eine klare negative Korrelation. Je tiefer die Anleiherenditen, desto besser für den Goldpreis. Das jüngste Ansteigen in der Rendite hat dem Goldpreis einige Schwierigkeiten bereitet, und seinen weiteren Anstieg erst einmal ausgebremst.

Chart zeigt Goldpreis gegen Anleiherenditen seit dem Jahr 2016

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