Silber gerät erneut ins Rampenlicht: Steigende Leasingraten und drohende Zölle für das Edelmetall wirbeln den Markt kräftig durcheinander und stützen den Silberpreis. Die knappen Bestände in London und die Spekulationen über US-Importabgaben treiben die Händler in die Enge – ein Szenario, das an frühere Turbulenzen erinnert und die Preisunterschiede zwischen den Handelsplätzen verschärft.
Silber: Sorge vor Zöllen und Verknappung
Wie Bloomberg berichtet, bringen die steigenden Leihraten für Silber den Edelmetallmarkt erneut durcheinander. Händler befürchten, dass mögliche US-Zölle die ohnehin schon knappen Vorräte in London weiter verknappen könnten. Dies könnte erneut zu Preisverwerfungen zwischen den wichtigen Handelszentren führen.
Washington stufte Silber im vergangenen Monat als kritisch für die nationale Sicherheit der USA ein. Dies schürte die Befürchtung, dass dieser neue Status die Aufmerksamkeit von Präsident Donald Trump auf sich ziehen könnte. Trump hatte im April eine Untersuchung zu kritischen Mineralien angeordnet. Dies hat die Terminkontrakte in New York über den internationalen Referenzwert getrieben, da Händler das Risiko von Zöllen auf Silber einpreisen und die Besitzer sich beeilen, das weiße Edelmetall in die USA zu liefern, um Prämien zu erzielen.
„Der US-Markt befürchtet, dass das Edelmetall mit Zöllen belegt werden könnte”, erklärte Bernard Dahdah, Analyst bei Natixis, in einer E-Mail. „Diese Nachfrage nach physischem Silber verringert wiederum den Bestand an verfügbarem Leasingmaterial in London und treibt damit die Leasingrate für Silber in die Höhe.“
Die physischen Silbervorräte waren bereits knapp, da sich die europäischen Raffinerien in den letzten Wochen aufgrund der Verwirrung um Trumps Zölle auf die Umschmelzung von Goldbarren konzentrierten. Unterdessen sind die Lagerbestände in London geschrumpft, da Investoren in ETFs investieren, die mit Gold und Silber hinterlegt sind und seit Jahresbeginn Gewinne von mehr als 35 % bzw. 40 % verzeichnet haben.
Spread zwischen London und New York
Diese Knappheit macht sich bereits auf dem Markt bemerkbar. Silber-Futures an der Comex werden mit einem Aufschlag von etwa 70 Cent über dem Londoner Referenzpreis gehandelt. Zudem sind die Kosten für die kurzfristige Ausleihe von Silber in London zum fünften Mal in diesem Jahr auf über 5 % gestiegen – weit über dem historischen Niveau von nahezu 0 %.
Die Preise sind unter das heutige Niveau gefallen, was ein seltenes Ereignis ist und die stärkere Nachfrage nach sofort verfügbarem Edelmetall widerspiegelt. Dies könnte daran liegen, dass Händler versuchen, Metall in die USA zu transportieren, bevor mögliche Abgaben erhoben werden.
Es waren Preisverwerfungen wie diese, die Händlern bei führenden Banken wie JPMorgan und Morgan Stanley zu Beginn dieses Jahres halfen, als Trumps umfassende Zollagenda die globalen Finanz- und Rohstoffmärkte erschütterte. Der ungewöhnlich große Spread zwischen London und New York zog riesige Mengen an Edelmetallen in die USA, da Händler Prämien jagten. Dieser Handel brach jedoch im April schnell zusammen, nachdem Edelmetalle von den Zöllen ausgenommen wurden.
Laut Börsendaten der CME wurden im September überdurchschnittlich viele Lieferungen für Comex-Futures geplant, die diesen Monat auslaufen – hauptsächlich im Auftrag von Kunden von Edelmetallbanken. Aus den Daten geht nicht hervor, ob die Lieferungen dazu dienen, von den höheren Preisunterschieden bei Silber zu profitieren, oder ob sie lediglich dazu dienen, bestehende Short-Positionen zu schließen. Die Lagerbestände in den Comex-Lagern haben sich im letzten Monat ebenfalls leicht erhöht. Die Silbermengen liegen nun auf dem höchsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 1992.
Zweifel an Trumps Zöllen
„Es ist unglaublich schwierig, in dieser Unsicherheit zu handeln“, sagte David Wilson, Stratege bei BNP Paribas SA, und fügte hinzu, dass Zweifel an Trumps Zöllen bestehen bleiben.
„Wenn man sich die Bestände der US-ETFs ansieht, dann sind diese regelrecht explodiert. Es gibt also eine anhaltende Nachfrage“, sagte er. Es war kein Einzelfall, als Händler Anfang des Jahres riesige Mengen an Edelmetallen nach New York verschifften, um sich die US-Prämien zu sichern. Da immer mehr Anleger davon überzeugt sind, dass sowohl Gold als auch Silber weiter steigen können, „ist es möglich, dass es nicht zu diesen Liquidationen kommen wird“, fügte er hinzu.
FMW/Bloomberg
So hatte ich es mir gedacht.
Silber ist in den letzten 3 Jahren stärker gestiegen als Gold.
Viele Grüße aus Andalusien Helmut
Ich denke, es sind nicht die Zölle.
Heute Morgen legt Silber im asiatischen Handel schon um 1,2% zu und steigt über 42 Dollar.
Viele Grüßeaus Andalusien
Helmut