Die EZB hat ihre Zinsen inzwischen zwei Mal gesenkt, im Juni zu am 12. September. Der Einlagensatz sank insgesamt von 4,0 % auf 3,5 % (hier eine Detailübersicht). Für die Oktober-Sitzung steigt der Optimismus für eine weitere Senkung gerade weiter an! Denn die Inflation in Frankreich und Spanien ist unter 2 % gesunken, was die Vorhersagen von Investoren und Ökonomen befeuert, dass die EZB das Tempo der Zinssenkungen beschleunigen wird.
Heutige Daten zeigten, dass die Verbraucherpreise in Frankreich im September im Vergleich zum Vorjahr um 1,5 % gestiegen sind und damit zum ersten Mal seit mehr als drei Jahren unter 2 % gesunken sind, was hauptsächlich auf sinkende Energiekosten zurückzuführen ist. In Spanien war ein ähnlicher Trend zu beobachten, wobei die Inflation bei Treibstoff, Strom und Lebensmitteln auf 1,7 % sank. Analysten hatten für jedes Land Werte von 1,9 % erwartet. Eine separate EZB-Umfrage ergab, dass die Verbraucher in den kommenden Jahren mit einem langsameren Preisanstieg rechnen.
Bloomberg berichtet: Der sich abschwächende Druck in Europa könnte mit der heutigen Veröffentlichung des bevorzugten Inflationsmaßes der Federal Reserve (PCE-Preise) zusammenfallen, von dem Ökonomen erwarten, dass es den geringsten jährlichen Anstieg seit Anfang 2021 anzeigt.
Das Abkühlen des Verbraucherpreiswachstums in der 20-Nationen-Union hat es der EZB ermöglicht, ihren Einlagensatz in diesem Jahr zweimal zu senken, wobei die meisten Entscheidungsträger darauf hinweisen, dass ein allmählicher Abwärtstrend begonnen hat. Ein überraschender Rückgang der Wirtschaftsleistung hat jedoch die Wetten auf eine baldige Beschleunigung der geldpolitischen Lockerung angeheizt. Heute gab es in Deutschland weitere Anzeichen für eine Schwäche, wo die Arbeitslosigkeit in diesem Monat stärker als erwartet anstieg – ein Zeichen dafür, dass eine weitere wirtschaftliche Durststrecke zunehmend Auswirkungen auf den Arbeitsmarkt hat.
Ein Indikator für das Wirtschaftsvertrauen in der Eurozone ist unterdessen gesunken – und bleibt in etwa auf dem Stand seit Dezember – was auf die Industrie und den Einzelhandel zurückzuführen ist. Das Verbrauchervertrauen stieg an, ebenso wie die Dienstleistungen.
Nach den Daten von heute Morgen haben die Märkte ihre Wetten auf eine weitere Senkung der Zinsen um einen Viertelpunkt am 17. Oktober erhöht und preisen nun eine Wahrscheinlichkeit von etwa 80 % für ein solches Szenario ein. Auch die Analysten von BNP Paribas und Bloomberg Economics haben ihre Forderung geändert hin zu einer Senkung der Zinsen im Oktober. Die HSBC hat dies bereits Anfang dieser Woche getan.
Was Bloomberg Economics sagt: „Unser Basisszenario wurde nun dahingehend überarbeitet, dass wir im Oktober eine Zinssenkung der EZB fordern. Wir hatten zuvor erwartet, dass die Entscheidungsträger auf eine weitere Bestätigung der disinflationären Trends in den Daten warten würden, bevor sie die Kreditkosten im Dezember senken – diese Bestätigung scheint nun früher zu kommen.“
– Jamie Rush, Chefökonom für Europa.
Die EZB hat jedoch davor gewarnt, dass die Preissteigerungen in der Eurozone wahrscheinlich im Laufe dieses Jahres wieder anziehen werden, wobei der Rückgang auf das Ziel wahrscheinlich erst Ende 2025 vollständig abgeschlossen sein wird. Die Verantwortlichen der EZB werden sich in den kommenden Tagen ein klareres Bild von der Situation machen können. Italien und Deutschland werden am Montag Daten für diesen Monat veröffentlichen, und die Eurozone wird dies am Dienstag selbst tun.
Für die EZB sind die Inflationszahlen jedoch in den Hintergrund getreten, da der Preisdruck im Dienstleistungssektor, der im August über 4 % lag und von Falken häufig als Grund für Vorsicht bei der Zinssenkung angeführt wird, stärker ins Gewicht fällt. Die französischen Daten für September zeigten auch eine Abschwächung im Dienstleistungssektor, wo die Inflation von 3 % auf 2,5 % sank.
Der Gouverneur der Banque de France, Francois Villeroy de Galhau, sagte, die EZB solle bei der Lockerung der Geldpolitik schrittweise vorgehen und dabei darauf achten, das 2%-Ziel nicht zu unterschreiten oder zu überschreiten. Die nationale Zentralbank prognostiziert, dass sich die Inflation in Frankreich früher verlangsamen wird als im Euroraum und im Jahr 2025 im Durchschnitt 1,5 % erreichen wird, nach 2,5 % in diesem Jahr.
FMW/Bloomberg
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