Südkoreas Präsident Yoon Suk Yeol hatte gestern das Kriegsrecht ausgerufen. Parlament und Kabinett stimmten inzwischen für die Aufhebung des Kriegsrechts, was heute Nacht dann auch umgesetzt wurde. Der Präsident beschuldigte gestern noch die Opposition, mit Nordkorea zu sympathisieren und die Regierung durch staatsfeindliche Aktivitäten zu lähmen. Er wolle „pro-nordkoreanische Kräfte auslöschen und die verfassungsmäßige Ordnung der Freiheit schützen. Was für ein Chaos in Südkorea. Hier ein Überblick über die aktuelle Lage.
Bloomberg berichtet: Die südkoreanische Währung erholt sich, während die Aktien des Landes am heute fallen, da sich die Anleger auf anhaltende politische Unsicherheiten nach einer kurzen Verhängung des Kriegsrechts durch Präsident Yoon Suk Yeol einstellen. Der Leitindex Kospi schloss 1,4% niedriger, während ein Indikator für die Aktienvolatilität so stark anstieg wie seit drei Wochen nicht mehr. Der Won legte um 1,2 % auf 1.410,56 je Dollar zu und machte damit einen Großteil seiner über Nacht erlittenen Verluste wieder wett. Die Credit Default Swaps für Staatsanleihen aus Südkorea stiegen nach Angaben von Händlern um 2,75 Basispunkte und damit so stark wie seit Anfang August nicht mehr, wie aus den von Bloomberg zusammengestellten Daten hervorgeht.
Yoon löste mit seinem Dekret am späten Dienstagabend ein Chaos aus, das den Won und mit Südkorea verbundene börsengehandelte Fonds über Nacht stark fallen ließ. Die extreme Nervosität legte sich zwar, als die Finanzbehörden rasch versprachen, „unbegrenzte Liquidität“ zur Verfügung zu stellen, aber die Wahrnehmung der südkoreanischen Finanzmärkte durch die Anleger hat Schaden genommen.
Yoons schockierende Anordnung war ein riskanter Schachzug, von dem er behauptete, er würde die wichtigste oppositionelle Demokratische Partei davon abhalten, zu versuchen, seine Regierung zu lähmen, und das inmitten einer Spaltung, die sich nun deutlich vertiefen dürfte. Die Demokratische Partei hat einen Antrag auf Amtsenthebung von Yoon wegen der Verhängung des Kriegsrechts gestellt.
Die politischen Turbulenzen in Südkorea bedeuten einen Rückschlag für die laufenden Bemühungen des Landes, in den globalen Indizes den Status eines entwickelten Marktes zu erhalten. Es ist ein weiterer Schlag für den Aktienmarkt, nachdem die Regierung Yoon vor etwa einem Jahr die internationale Investorengemeinschaft mit einem plötzlichen Verbot von Leerverkäufen schockiert hatte.
„Dies macht die enttäuschende Erfolgsbilanz der Regierung nur noch größer und entspricht nicht den Erwartungen der Anleger an einen entwickelten Markt“, sagte Joohee An, Chief Investment Officer bei Mirae Asset Global Investments Co. in Hongkong. „Das jüngste Drama wird dem koreanischen Markt nicht helfen, sich zu erholen, wenn er bereits mit starken Abschlägen gegenüber anderen asiatischen Märkten gehandelt wird.
Die Bemühungen der Regierung Yoon, den „Korea Discount“ – die anhaltende Unterbewertung von Aktien aus Südkorea – zu verringern, haben wenig Wirkung gezeigt. Der Kospi wird mit dem etwa 0,8-fachen des geschätzten Einjahresbuchwerts gehandelt, während der MSCI World Index mit dem 2,9-fachen gehandelt wird, wie aus den von Bloomberg zusammengestellten Daten hervorgeht.
Die Banken gehörten heute zu den am stärksten betroffenen Aktien, ebenso wie Unternehmen, die mit der Politik von Yoon in Verbindung gebracht werden, einschließlich Kernenergie. Die Aktien des größten Unternehmens des Landes, Samsung Electronics, waren mit einem Minus von 0,9 % der größte Belastungsfaktor für den Kospi. Kleinanleger stürzten sich stattdessen in Meme-Aktien, die mit dem Oppositionsführer Lee Jae-myung in Verbindung gebracht werden.
Südkoreas oberster Finanzregulierer Kim Byoung-hwan sagte nach einer Dringlichkeitssitzung, die Behörden würden „alle möglichen Maßnahmen“ ergreifen, um die Stabilität der Märkte zu gewährleisten. Ein Fonds zur Stabilisierung des Aktienmarktes in Höhe von 10 Billionen Won (7 Mrd. USD) stehe bereit, um bei Bedarf sofort eingesetzt zu werden, sagte er.
Der geldpolitische Ausschuss der Bank of Korea kündigte Schritte zur Erhöhung der kurzfristigen Liquidität an und versprach außerdem Maßnahmen für den Fall von Währungsschwankungen. Die Devisenliquidität zeige nach der kurzen Episode des Kriegsrechts in Südkorea keine besonders ungewöhnlichen Anzeichen, sagte Yoon Kyoungsoo, Generaldirektor der internationalen Abteilung der Zentralbank, bei einem Briefing in Seoul.
Einige Händler waren optimistisch, dass eine rasche Lösung des Patts eine Erholung bringen könnte. Der Vorfall weckte Erinnerungen an die politischen Unruhen in den Jahren 2016-2017, die mit dem ersten Amtsenthebungsverfahren gegen einen amtierenden südkoreanischen Präsidenten endeten. Der Kospi verzeichnete in den drei Monaten vor der Amtsenthebungsentscheidung des Gerichts im März 2017 einen Zuwachs von 6 %.
„Die Märkte bevorzugen eine schnelle Lösung des Konflikts und die Rückkehr zur politischen Stabilität“, sagte Jun Rong Yeap, Marktstratege bei IG Asia Pte Ltd. in Singapur. In Anbetracht von Yoons niedrigem Ansehen in der Öffentlichkeit und seinen Schwierigkeiten, politische Maßnahmen zu ergreifen, „könnte allmählich wieder Ruhe einkehren, wenn mehr Klarheit geschaffen würde“.
Andere waren weniger zuversichtlich. Das anhaltende Drama in Südkorea stellt einen großen Rückschlag für die Bemühungen der Regierung dar, darunter das „Corporate Value-Up“-Programm, das darauf abzielt, den Aktienrabatt zu beseitigen, indem die Vorstände der Unternehmen den Aktionären gegenüber mehr Verantwortung übernehmen.
Koreanische Vermögenswerte gehörten angesichts der wirtschaftlichen Malaise in China und der Drohungen Donald Trumps mit weitreichenden Handelszöllen nach seinem Wahlsieg in den USA zu den schlechtesten der Welt. Der Won ist in diesem Jahr um rund 9 % gegenüber dem Dollar eingebrochen und hat damit unter den asiatischen Währungen am schlechtesten abgeschnitten, während der Kospi um mehr als 7 % gefallen ist.
„Yoons politische Karriere scheint sich ihrem Ende zu nähern“, sagte Jung In Yun, Geschäftsführer von Fibonacci Asset Management Global Pte. “Kurzfristig ist dies eine Kaufgelegenheit. Langfristig werden die Probleme mit dem Korea-Discount fortbestehen und als Gegenwind für das Wachstum wirken.“
FMW/Bloomberg
Kommentare lesen und schreiben, hier klicken
