Super Micro Computer war monatelang im Windschatten der Nvidia-Aktie einer der Mega-Highflyer am US-Aktienmarkt, dann kam ab Juli ein sich beschleunigender Absturz. Gerüchte und Vorwürfe über Bilanzmanipulationen machten die Runde, dann hatte sich jüngst der für das Unternehmen zuständige Wirtschaftsprüfer verabschiedet. Ein klareres Warnzeichen gibt es für Anleger wohl nicht! Die Aktie ist massiv angeschlagen. Der folgende Chart zeigt die Bewegung der letzten zwölf Monate. Heute Abend nach Börsenschluss meldet Super Micro Computer seine Quartalszahlen. Wird es dann konkretere Aussagen des Unternehmens geben? Jetzt droht aber noch mehr Ungemach!
Super Micro droht Delisting
Super Micro Computer Inc startete das Jahr als heißer Handel mit künstlicher Intelligenz. Doch nur acht Monate, nachdem die Aktien ein Rekordhoch erreicht hatten, fragen sich die Anleger, ob der Serverhersteller von der Nasdaq delistet und aus dem S&P 500 entfernt wird, so sagt es aktuell Bloomberg. Das angeschlagene Unternehmen, dessen Aktien seit März um mehr als 75 % eingebrochen sind, wird heute Abend nach Börsenschluss ein Business Update geben. Im Mittelpunkt steht die Frage, wie das Unternehmen den Compliance-Verpflichtungen der Technologiebörse Nasdaq nachkommen will, nachdem der Wirtschaftsprüfer Ernst & Young letzte Woche zurückgetreten ist. Der Wirtschaftsprüfer äußerte Bedenken hinsichtlich des Engagements von Super Micro Computer für Integrität und Ethik – ein Schlag, der auf eine Untersuchung des US-Justizministeriums und einen schädlichen Leerverkaufsbericht zu Beginn dieses Jahres folgt.
Der Börsenzulassungsstatus von Super Micro Computer sah bereits wackelig aus, nachdem das Unternehmen seinen jährlichen 10-K-Bericht nicht fristgerecht bis August eingereicht hatte. Die Nasdaq-Regeln geben dem Unternehmen bis Mitte November Zeit, einen Plan zur Wiederherstellung der Compliance vorzulegen. Wenn dieser Plan genehmigt wird, könnte es eine Verlängerung erhalten – wodurch die Frist auf Februar 2025 verschoben würde. Der Rücktritt von Ernst & Young macht dies jedoch zu einer größeren Herausforderung.
„Ich denke, dass sie wahrscheinlich nur wegen der damit verbundenen Fristen von der Liste gestrichen werden“, sagte Matt Bryson, Analyst bei Wedbush, in einem Interview. “Wie sollen sie in nur wenigen Monaten ihren 10-K-Bericht herausbringen, wenn sie keinen Wirtschaftsprüfer haben und ihr letzter Wirtschaftsprüfer zurückgetreten ist?“ Vertreter von Super Micro Computer, Nasdaq und S&P Global, dem Eigentümer des S&P 500 Index, lehnten eine Stellungnahme ab.
Ein Delisting von der Nasdaq wäre die jüngste Entwicklung in einem turbulenten Jahr. Die Aktien von Super Micro Computer stiegen Anfang 2024 in die Höhe, da die Wall Street von der KI-getriebenen Nachfrage nach den Hochleistungs-Servern des Unternehmens für Rechenzentren begeistert war und das Unternehmen die Aufnahme in den S&P 500 gewann. Doch die Anleger ziehen sich zurück, während sich die Probleme häufen. Auf die Verzögerung bei der Einreichung des 10-K-Berichts folgte die Nachricht, dass die Aufsichtsbehörden die Behauptungen eines ehemaligen Mitarbeiters untersuchen, das Unternehmen habe versucht, seine Einnahmen zu übertreiben.
Revision früherer Finanzberichte?
Zum Zeitpunkt des Rücktritts von Ernst & Young gab Super Micro bekannt, dass das Unternehmen nicht davon ausgeht, dass das Problem zu einer Neuformulierung zuvor veröffentlichter Finanzberichte führen wird, und dass es mit der Suche nach einem anderen Wirtschaftsprüfer begonnen hat. Einige Analysten sind jedoch vorsichtiger für Super Micro Computer: „Wir glauben nun, dass ein erhebliches Risiko besteht, dass frühere Finanzberichte neu formuliert werden müssen, sobald eine neue Wirtschaftsprüfungsgesellschaft beauftragt wird“, schrieben die Needham-Analysten unter der Leitung von N Quinn Bolton letzte Woche und setzten die Berichterstattung über Super Micro-Aktien aus.
Ein Delisting von der Nasdaq könnte auch die Streichung aus dem S&P 500 nach sich ziehen – was zu Zwangsverkäufen der Aktien durch Institutionen führen würde, so die Analysten von Bloomberg Intelligence unter der Leitung von Woo Jin Ho. Er fügte hinzu, dass etwa 24 % der Aktien von Super Micro Computer in passiven Fonds gehalten werden und etwa 8 % im Besitz von S&P-500-bezogenen Fonds sind.
Es wäre nicht das erste Mal, dass Super Micro Computer von der Börse genommen wird. Das Unternehmen wurde 2019 delisted, nachdem es die Fristen für die Einreichung eines 10-K-Berichts und mehrerer Quartalsberichte nicht eingehalten hatte. 2020 wurde die Wiederaufnahme genehmigt. Im selben Jahr beendete Super Micro Computer eine Untersuchung der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC zu seiner Buchführung durch die Zahlung einer Strafe in Höhe von 17,5 Millionen US-Dollar. Im Rahmen des Vergleichs gab Super Micro die Vorwürfe der Aufsichtsbehörde weder zu, noch wies man sie zurück.
Der Analyst Bryson von Wedbush merkte an, dass das letzte Mal, als Super Micro Computer von der Börse genommen wurde, das Wachstum für zwei Jahre zum Stillstand kam. Finanzielle Probleme könnten Kunden abschrecken, da sie darauf hindeuten könnten, dass das Unternehmen nicht mehr in der Lage ist, Produkte rechtzeitig zu liefern, fügte er hinzu.
Jin Ho von Bloomberg Intelligence stimmt dem zu. „Auch wenn sich die Auswirkungen auf den Umsatz nicht sofort bemerkbar machen werden, steigt das Risiko von Auftragsstornierungen angesichts der zunehmenden Zahl alternativer Konkurrenten, die der nach wie vor dominierenden Position des Unternehmens bei KI-Servern für Rechenzentren Konkurrenz machen“. Dell Technologies könnte ein potenzieller Nutznießer sein, fügte er hinzu.
FMW/Bloomberg
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