Zu Wochenbeginn geht es an den Börsen heiß her. Das chinesische KI-Modell DeepSeek erschütterte am Montag die weltweiten Aktienmärkte und löste vor allem bei US-Tech-Aktien einen Mini-Crash aus. Der Nasdaq-100-Future brach zeitweise um mehr als 1.100 Punkte bzw. 5 Prozent ein, bevor eine Erholung einsetzte. Das jüngste KI-Modell des chinesischen Start-ups DeepSeek löste einen Kurssturz bei US-amerikanischen und europäischen Technologie-Aktien im Wert von 1 Billion USD aus, da die Anleger die überhöhten Bewertungen einiger der größten US-Unternehmen in Frage stellten. Es ist noch kein schwarzer Schwan, aber vielleicht ein „grauer“.
Tech-Crash durch DeepSeek
Das neueste KI-Modell von DeepSeek eroberte am Wochenende die Spitze der Appstore-Charts von Apple. Es stellt eine sichtbare Herausforderung für teurere Modelle wie OpenAI dar und wirft Fragen zu den geplanten Hunderten von Milliarden Dollar an Technologieausgaben von Unternehmen wie Microsoft, Meta und Alphabet auf.
Auch der KI-Chiphersteller Nvidia ist ins Rampenlicht gerückt, da sich sein Aktienkurs in den letzten zwei Jahren verneunfacht hat und das Unternehmen damit zum wertvollsten der Welt geworden ist. Die Aktie dess in Santa Clara, Kalifornien, ansässigen Unternehmens verlor am Montag im vorbörslichen Handel rund 12 Prozent – ein Rückgang, der kurzzeitig einen Marktwert von etwa 340 Milliarden Dollar auslögelöscht hat.
Der Nasdaq 100-Future fiel im Übernachthandel um bis zu 5,2 %, bevor er den Verlust bis 8.30 Uhr in New York auf 3,5 % reduzieren konnte. Damit verzeichneten die Kontrakte den größten Tagesverlust seit August. In Europa führten Technologiewerte die Marktverluste an, wobei die Aktien des Chipausrüsters ASML Holding NV um bis zu 12 % einbrachen. Der Cboe Volatility Index (VIX) stieg um 44 % auf 21,5. Der Nasdaq 100 und der europäische Technologie-Subindex Stoxx 600 haben zusammen eine Marktkapitalisierung von 1,2 Billionen Dollar verloren, wenn die Verluste anhalten.
„DeepSeek zeigt, dass es möglich ist, leistungsstarke KI-Modelle zu entwickeln, die weniger kosten“, sagte Vey-Sern Ling, Managing Director bei Union Bancaire Privee. „Dies kann den Investitionsfall für die gesamte KI-Lieferkette entgleisen lassen, der von den hohen Ausgaben einer kleinen Handvoll von Hyperscalern getrieben wird.“
Kurssturz zur Unzeit
Der Rückgang der Nasdaq-Futures kommt zu Beginn einer wichtigen Woche, in der die Magnificent Seven wie Apple, Meta, Tesla und Microsoft ihre Gewinne veröffentlichen. Analysten erwarten, dass sich das Gewinnwachstum verlangsamt hat, während die Bewertungen immer noch überhöht sind, was erneut Anlass zur Sorge über die große KI-getriebene Rallye in diesem Sektor gibt.
Rund 278.000 Nasdaq-100-Futures wechselten bis 6.18 Uhr New Yorker Zeit den Besitzer, etwa das Dreifache des 30-Tage-Durchschnitts für diese Tageszeit, wie aus von Bloomberg zusammengestellten Daten hervorgeht.
Das KI-Modell von DeepSeek – gegründet von Quantenfonds-Chef Liang Wenfeng – wird weithin als konkurrenzfähig mit den jüngsten Angeboten von OpenAI und Meta Platforms angesehen. Die Anwendung von DeepSeek, die der Investor Marc Andreessen als „einer der erstaunlichsten und beeindruckendsten Durchbrüche“ lobt, zeigt die Arbeit und die Argumentation des Modells, während es auf die schriftliche Anfrage eines Benutzers antwortet. Das Produkt, das letzte Woche erschienen ist, steht bereits an der Spitze der App Store Charts von Apple. Nutzern lobes es für seine Transparenz.
Das sagen die Strategen von Bloomberg:
„Die Unternehmen der Magnificent Seven sind hoch bewertet und haben sehr hohe Margenaussichten. Eine billigere KI könnte diese Gewinne längerfristig schmälern. Die Investitionsausgaben für KI werden wahrscheinlich die Aussichten im Technologiesektor prägen und könnten die ansonsten robusten Ergebnisse überschatten“. – Heather Burke, Redakteurin bei Markets Live, London. Vollständiger Kommentar hier.
China-Aktien legen zu
Chinesische KI-Aktien reagierten positiv, wobei das auf dem Festland notierte Unternehmen Merit Interactive zu denjenigen gehörte, die sogar ihre Tageshöchststände übertrafen. Merit gehörte zu den Unternehmen mit den deutlichsten Verbindungen zu DeepSeek, nachdem das Unternehmen in einem früheren Bericht erklärt hatte, dass es das Modell des inländischen KI-Unternehmens in sein Marketing integriert habe. In Hongkong stieg der Hang Seng Tech Index im Vorfeld des Neujahrsfestes in dieser Woche um bis zu 2 %.
Andernorts brachen KI-Aktien ein, da die Anleger ihre Annahmen in Bezug auf Rechenleistung und Energie revidierten. Die Siemens Energy AG, einer der wenigen KI-Gewinner in Europa, verlor 22 %.
Das DeepSeek-Produkt „ist äußerst problematisch für die These, dass die beträchtlichen Investitions- und Betriebskosten, die das Silicon Valley auf sich genommen hat, der beste Weg sind, um den KI-Trend anzugehen“, sagte Nirgunan Tiruchelvam, Leiter der Abteilung Verbraucher und Internet bei Aletheia Capital in Singapur.„DeepSeek stellt die massiven Investitionen und Ressourcen in Frage, die US-Unternehmen für KI aufgewendet haben.“
US-Tech-Dominanz in Frage gestellt
Der Nasdaq 100 wird zum 27-fachen der geschätzten voraussichtlichen Gewinne gehandelt, verglichen mit einem Dreijahresdurchschnitt von 24. Nvidia wird zum 33-fachen gehandelt, was leicht unter dem Dreijahresdurchschnitt liegt.
Die Veröffentlichung von DeepSeek lässt neue Zweifel aufkommen und stellt die Annahme in Frage, dass Chinas KI-Technologie um Jahre hinter der der USA zurückbleibt. Washingtons Handelsbeschränkungen hatten die modernsten Chips von China ferngehalten, aber das KI-Modell von DeepSeek wurde mit Open-Source-Technologie entwickelt, die leicht zugänglich ist.
„Während derzeitige Marktführer wie Nvidia eine starke Position haben, ist dies eine Erinnerung daran, dass die Dominanz der KI nicht als selbstverständlich angesehen werden kann“, sagte Charu Chanana, Chefanlagestratege bei Saxo Markets. „Das Auftauchen von Chinas DeepSeek zeigt, dass sich der Wettbewerb verschärft, und auch wenn er jetzt vielleicht noch keine große Bedrohung darstellt, werden sich künftige Wettbewerber schneller entwickeln und die etablierten Unternehmen damit stärker herausfordern. Die Quartalszahlen von Big Tech in dieser Woche werden daher ein wichtiger Test sein.“
FMW/Bloomberg
lol, NVIDIA wird abgeschossen… na und?, sind wohl die einzigen, es wendet sich das Blatt für andere KI-Unternehmen -> „KI ist jetzt günstiger zu haben“ -> Investitionen werden günstiger -> META schon 1% im PLUS, andere folgen ;-)
Halt eine Korrektur, nichts Besonderes, war überfällig.
Einen Sündenbock braucht die Börse allemal, heute Deepseek, morgen eine andere Dorfsau😄.
Wenn Nvidia abstürzt dann müssen wir wieder Apple puschen damit die Blase nicht platzt, Dow Jones wieder im Plus und Apple noch überbewerteter als gestern