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TikTok: Social Media-Monopol ist in Gefahr? US-Kongress „prüft“ Gefahr

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Social Media Buttons auf Handy - TikTok überrollt die Branche mit voller Wucht

Eher beiläufig konnte man gestern auch in deutschen Medien lesen, dass die USA eine App namens TikTok ins Visier nehmen. Menschen ab 30 Jahren aufwärts haben davon wohl noch nie etwas gehört. Aber so ähnlich war es wohl vor ein paar Jahren wohl schon einmal. Alle Welt war auf Facebook, und so ein paar nerdige Kids nutzten so eine komische Foto App namens Instagram… nun rauscht die chinesische App namens TikTok mit voller Macht ins Social Media-Universum. Immer mehr Kids, Jugendliche, aber auch noch junge Erwachsene nutzen diese App.

TikTok greift an

Hierbei geht es um kurze Videos, wo die Nutzer in der Regel zu hinterlegter Musik vor der Kamera tanzen, oder mit hinterlegter Musik zeigen was sie sportlich so drauf haben. Auch zeigen Menschen Urlaubsimpressionen mit hinterleger Musik uvm. Auch gibt es User-Accounts, denen man folgen kann etc. Dieses Angebot wird just in diesen Tagen, Wochen und Monaten gehypt ohne Ende. Tja, und was ist sonst so los im Bereich Social Media? Bislang gibt es ein Monopol, wenn es darum geht aus welchem Land die Social Media-Angebote kommen. Die USA sind Monopolist mit Facebook, Instagram, Whatsapp, YouTube und Twitter. Facebook beispielsweise zeigt weiterhin tolle Wachtsumszahlen als Gesamtkonzern – aber wenn andere Konkurrenten noch viel, viel schneller wachsen, und einem irgendwann die Nutzerbasis streitig machen? Bislang konnte Mark Zuckerberg Konkurrenz wie Snapchat relativ gut im Keim ersticken oder in die Schranken weisen. Aber in diesem Fall wird das wohl nicht so einfach sein.

Denn jetzt kommen die Chinesen mit TikTok. Zum Beispiel im September wurde die App von TikTok mit 60 Millionen Downloads in den App Stores öfter runtergeladen als Instagram oder sonst alle anderen Apps. TikTok ist also offenbar auf Platz 1 bei neuen Usern, und hat wohl schon 500 Millionen Nutzer. Sehr stark ist man in den USA, Europa, und zuletzt auch in Indien. Also geht es hier um eine wirklich weltweit genutzte App, und kein regionales Phänomen. Umso bitterer ist, dass es ja vor ein paar Jahren einen zu TikTok vergleichbaren Service gab, nämlich „Music.ly“. Diese amerikanische App wurde aber vor drei Jahren von dem chinesischen Anbieter Bejing Bytedance für vermutlich 800 Millionen Dollar gekauft, und die User wurden dann der App TikTok hinzugefügt. Und so entsteht da gerade in rasender Geschwindigkeit ein echter Konkurrent für die US-Anbieter im Bereich Social Media. Und dann auch noch ein Anbieter aus China – muss das sein? Facebook hatte letztes Jahr einen Flop namens „Lasso“ auf den Markt gebracht als Alternative zu TikTok. Bislang steht das Silicon Valley diesem Angebot der Chinesen hilflos gegenüber.

Gefahr für die Nationale Sicherheit der USA?

Aber zurück zur jüngsten Berichterstattung über TikTok (wir sind abgeschweift…). Ausgehend von einem Bericht aus der NYT prüft derzeit in Washington DC eine Kommission zuständig für ausländische Übernahmen in den USA den damaligen Kauf von Music.ly. Angeblich werde geprüft, ob Nutzerdaten von TikTok an Regierungsstellen in Peking weitergereicht werden. Was könnte passieren? Könnte die Übernahme nachträglich verboten werden? US-Nutzer müssten aus der App gestrichen werden, oder neuen US-Nutzern müsste der Zugang verweigert werden? Alles unklar.

Auch wenn die TikTok App selbst nicht in China zu nutzen sei – so müsse der Anbieter ByteDance doch den Gesetzen in China Folge leisten, so der Vorwurf der namhaften US-Abgeordneten Chuck Schumer und Tom Cotton. Sie hatten den US-Geheimdienstkoordinator vor Kurzem zu einer Untersuchung von TikTok aufgefordert, was nun offensichtlich in dieser Untersuchung mündet. Man solle schauen, ob hier eine Gefährdung der Nationalen Sicherheit der USA vorliege. Neben möglicher Weiterleitung von Daten nach China könnten chinesische Angebote in den USA auch für Spionage genutzt werden.

Unser Kommentar dazu als „unbekümmerte Außenstehende“: Ja, natürlich ist immer die Gefahr von Spionage und Datenweitergabe vorhanden. Auch US-Geheimdienste versuchen ja offenkundig (man denke an die Snowden-Enthüllungen) so gut sie können möglichst sämtliche Nutzerdaten aus dem Netz abzugreifen. Also könnte man auch annehmen, dass die Chinesen das selbe tun? Nur ist die Frage wohl erlaubt: Meinen die Abgeordneten mit der Nationalen Sicherheit nicht vielleicht eher die Gefährdung des US-Monopols in Sachen Social Media? Denn mit TikTok wächst gerade der erste echte Konkurrent auf globaler Ebene für die US-Anbieter heran, und das in rasender Geschwindigkeit. Und sogar die US-Kids nutzen TikTok wie wild, mit derzeit wohl schon 110 Millionen App Downloads in den USA. Und da sind Instagram, YouTube und Co momentan ziemlich hilflos. Was für ein Zufall, dass gerade jetzt der Kongress in Washington sich diese „dubiose“ App mal genauer anschaut.

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Warum die US-Notenbank die Zinsen bald wieder senken muss

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Zentrale der US-Notenbank Fed

Ein Blick auf den US-Anleihemarkt offenbart ein bekanntes Muster: Die erneut drohende Invertierung der US-Zinsstrukturkurve zwingt die US-Notenbank zum Handeln.

Die US-Notenbank ist in der Zinskurven-Falle gefangen

Erst vor drei Tagen wies ich auf die sich wieder deutlich verflachende Zinsstrukturkurve in den USA hin und schlussfolgerte, dass „Die US-Notenbank Fed keine andere Wahl hat, als die Leitzinsen weiter zu senken“. Zu diesem Zeitpunkt betrug der ohnehin schon geringe Abstand zwischen den kurz- und langlaufenden Renditen noch 20 Basispunkte (0,2 Prozent). Die Renditedifferenz war somit nicht mehr weit entfernt von der erneuten Invertierung der Zinsstrukturkurve.

Bekanntlich ist eine solche Struktur am Rentenmarkt Gift für die Margen des Kreditgeschäftes der Banken und damit auch für die gesamtwirtschaftlich bedeutende Kreditvergabebereitschaft der Institute. Eigentlich wollte die US-Notenbank Fed mit ihrem im Oktober letzten Jahres gestarteten „Non-QE“-Programm genau diese Konstellation bei den Zinsen vermeiden, indem sie kurzlaufende US-Staatsanleihen kaufte, um die Zinsen einseitig am kurzen Ende der Zinsstrukturkurve nach unten zu drücken und die Zinsstrukturkurve so zu versteilern.

Doch im Laufe der aktuell laufenden Aktienmarktkorrektur und der der damit einhergehenden Flucht in den „Sicheren Hafen“ US-Staatsanleihen ist der Zinsunterschied zwischen den dreimonatigen und zehnjährigen US-Staatsanleihen auf kaum noch wahrnehmbare 0,07 Prozent (7 Basispunkte) zusammengeschrumpft. Damit ist die erneute Invertierung der US-Zinsstrukturkurve nur noch einen Wimpernschlag entfernt.

Zinsen kurzfristig vs langfristig in den USA

Betrachtet man die effektive US-Fed-Funds-Rate, also den Leitzins der USA, so liegt dieser gemäß der Fed of New York aktuell bei 1,55 Prozent. Die Zinsen für langlaufende US-Staatsanleihen (zehnjährige Treasury Notes) halten sich somit bereits mitten im Zins-Band der aktuellen US-Leitzins-Range von 1,5 bis 1,75 Prozent auf. Dieses kolossale Scheitern der US-Geldpolitik bezogen auf ihre Strategie der Versteilerung der US-Zinsstrukturkurve zeigt die Machtlosigkeit der US-Notenbank gegenüber den anderen Zentralbanken der Welt, die in Sachen Zinsen längst den Takt vorgeben. Die jüngsten Aussagen und Maßnahmen der Peoples Bank of China, der Schweizerischen Nationalbank, der Bank of Japan sowie zuletzt am vergangenen Mittwoch der EZB deuten ganz klar in Richtung anhaltend niedriger Zinsen und fortgesetzter Flutung der Märkte mit Liquidität.

Da sich diese Liquidität auf der weltweiten Suche nach Rendite verstärkt ihren Weg in die US-Staatsanleihemärkte mit noch relativ hohen Zinskupons bahnt, werden die Zinsen am US-Kapitalmarkt, wie überall auf der Welt, auch dort auf null sinken – auch bei langlaufenden Staatsanleihen. Zumal es immer schwerer fällt, überhaupt noch Zinsen im positiven Bereich bei Anleihen bester Bonität zu ergattern. Mit einer Rendite von 1,61 Prozent ragen die US-Zinsen noch sehr stark aus dem internationalen Zinsgefüge heraus – noch.

Ergo ist die Fed gezwungen, auch auf Druck ihrer privaten Anteilseigner aus dem Club der Großbanken, den Leitzins nach unten anzupassen, um die für die Kreditmargen schädliche Zinskurven-Invertierung zu vermeiden.

Auswirkungen auf andere Märkte

Eigentlich wollte die US-Notenbank, gemessen an den jüngsten Aussagen des Präsidenten der Federal Reserve Bank of Dallas, Robert Steven Kaplan, die Blase am US-Aktienmarkt nicht noch weiter inflationieren. Daher war eigentlich zu erwarten, dass anlässlich des nächsten FOMC-Meetings der US-Notenbank am kommenden Mittwoch mahnende Worte zur irrationalen Übertreibung an den Aktienmärkten kommen und die Verbalakrobatik der Geldpolitiker darauf abzielen würde, etwas Luft aus dem Hochdruckkessel an der Wall Street abzulassen.

Bitte klicken Sie hier um Teil 2 des Artikels zu lesen
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Warum die Zinsen in Lagarde-Land im Keller bleiben

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Die Zinsen in der Eurozone werden noch lange, lange im Keller bleiben. Gut, das ist zum Beispiel wegen der vielen Zombie-Unternehmen fast schon ein Muss. Denn bei Anhebung der Zinsen würden ihre derzeit fast gar nicht vorhandenen Kapitalkosten explodieren, und sie würden reihenweise pleite gehen. Aber welche wirklich guten und auch nachvollziehbaren Begründungen kann und wird es im Verlauf des Jahres 2020 vermutlich geben, warum die EZB unter Christine Lagarde die Zinsen nicht anheben wird?

Die große Pause im Jahr 2020

Letzte Woche hatte Christine Lagarde es im Rahmen der PK direkt nach der Zinsentscheidung der EZB verkündet. Bis Ende des Jahres wird man sich innerhalb der EZB Zeit nehmen für eine große „Strategie-Überprüfung“. Alles kommt auf den Prüfstand, und bis dahin ist vermutlich überhaupt keine Änderung der EZB-Politik in irgendeiner Weise zu erwarten. Zumindest wohl kaum in Sachen Zinsanhebung! Ein verdammt cleveres und simples Argument von Madame Lagarde, möchte man da sagen. Man kann nichts sagen oder ändern, denn man prüft nun erstmal elf Monate lang! Thorsten Polleit von Degussa schrieb letzte Woche nach dem EZB-Entscheid über diese „Strategie-Überprüfung der EZB“, dass sie wohl den Drang hin zu noch weiter sinken oder zumindest langfristig so tief bleibenden Zinsen verstärke. Zitat auszugsweise:

Dies vor allem deshalb, weil Lagarde bei der Überprüfung der geldpolitischen Strategie auch die Stimmen von Sonderinteressengruppen (z. B. auch EU-Parlament, Banken) einholen will. Und was Politiker und Banken wünschen, wenn sie die Geldpolitik mitbestimmen dürfen, liegt auf der Hand: niedrige Zinsen, mehr Kredit und Geld, höhere Inflation.

Ölpreis bricht ein – keine Chance für höhere Zinsen

Das weitaus bessere Argument für nicht steigende Zinsen in den nächsten Monaten wird die Inflation sein. Auch wenn die EZB es notwendigerweise immer wieder behauptet. Sie ist mit ihrer Politik (Geld drucken und Zinsen abschaffen) nicht der größte Beeinflusser der Verbraucherpreise. Nein, der Ölpreis bringt die Inflation rauf und runter, wie man in den letzten Monaten in den deutschen Daten wie auch den Daten für die Eurozone stets gut sehen konnte. Steigender Ölpreis, Inflation rauf. Und jetzt der stark fallende Ölpreis im Januar – wir vermuten, dass die Inflationsdaten, die in Kürze veröffentlicht werden, für Januar wieder eine „plötzliche“ neue Schwäche zeigen werden.

Lesen Sie hier den gesamten Text der EZB zur „Überprüfung ihrer geldpolitischen Strategie“.

Christine Lagarde letzte Woche in Frankfurt - Zinsen bleiben im Keller
Christine Lagarde letzten Donnerstag in Frankfurt. Foto: EZB Attribution-NonCommercial-NoDerivs 2.0 Generic (CC BY-NC-ND 2.0)

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Irrt Markus Krall? Warum die Zinsüberschüsse stiegen und nicht fielen

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Banktürme in Frankfurt - Markus Krall sieht die Entwicklung extrem kritisch

Viele unserer Leser kennen Markus Krall aus Artikeln, Vorträgen, Büchern etc. (hier eine hochinteressante Talkrunde mit Krall, Otte, Häring).  Der Bankenexperte, der jahrelang Berechnungsmodelle für Banken zum Thema Kredite erstellt hat, kennt die Materie bestens. Weil er für 2020/2021 einen Crash prognostiziert, gilt er für viele Beobachter als „einer der Crash-Propheten“, womit er damit schon fast automatisch in die Ecke der Verschwörungstheoretiker zu stellen ist. Ob der Crash so kommen wird wie von ihm vorhergesagt? Das wissen wir auch nicht. Denn man muss schon sagen, dass es sehr viele Variablen gibt, die den Crash verhindern oder auch verzögern können.

Kreditkontraktion voraus?

Was aber kaum bestreitbar ist: Die Analyse von Markus Krall ist bestechend. Der Auslöser für die große bevorstehende Krise ist laut seiner Analyse das schrumpfende Eigenkapital der Banken in der Eurozone, und auch vor allem in Deutschland. Eigenkapital ist extrem wichtig, weil für jeden vergebenen Kredit bei den Banken ein kleiner Teil als Eigenkapital hinterlegt werden muss – als Sicherheit für den Fall, dass der Kredit ausfällt. Markus Krall hat berechnet, dass das Eigenkapital der Banken ab Ende 2020 an einen kritischen Punkt kommt, so dass ab diesem Zeitpunkt die Kreditkontraktion einsetzt.

Da die Banken dank nicht mehr vorhandener Zinsmarge und sinkender Gewinne immer weniger Eigenkapital hätten, müssten sie laut Markus Krall ab diesem Zeitpunkt anfangen ihre Kreditvergabe runterzufahren. Das würde vor allem die sehr große Zahl an Zombieunternehmen schnell in die Pleite führen, da sie auf ständig neue Kredite angewiesen seien. Auch die produktiv tätige Wirtschaft hätte nicht mehr den vollen Zugang zu Krediten, und es komme zu einem Lawineneffekt in der Volkswirtschaft (stark verkürzt zusammengefasst). Im folgenden Video erklärt Markus Krall das gesamte Szenario nochmal ausführlich.

Hat Markus Krall sich geirrt?

Aber hat Markus Krall sich etwa geirrt? Im folgenden aktuellen Video spricht er ab Minute 12 darüber, dass Zinsüberschüsse der deutschen Banken laut seiner Theorie immer weiter fallen, und fallen, und fallen. Und bis 2017 haben sie das auch getan. Wichtig dabei ist: 86 Milliarden Euro hört sich nach viel an. Aber diese Summe ist nicht der Gewinn der Bank, sondern nur der Zinsüberschuss. Zusammen mit noch ein wenig Provisionsüberschuss (Gebühren) müssen sie davon erstmal all ihre Kosten bezahlen! Schrumpft der Zinsüberschuss immer weiter, hat die Bank irgendwann ein echtes Problem!

Zurück zum Chart, der ab Minute 12 im Video gezeigt wird. Die Zinsüberschüsse der Banken fielen. Aber 2018 stiegen sie etwas an. Markus Krall wirft selbst die Frage in den Raum, ob er sich mit seiner Crash-Prognose etwas geirrt habe? Auf diese Frage geht er detailliert ein und liefert gute Erklärungen, was in den Banken geschehen sei. Es gehe um Bilanztricks, mit denen die Banken ihre Zahlen sozusagen kurzfristig aufgehübscht hätten. Man kann seine Ausführungen dazu nur empfehlen. Hier in Kurzform.

Erstens hätten die Banken stille Reserven aufgelöst und in die Gewinne verschoben. Da dank der Nullzinspolitik der EZB so wenig Kredite derzeit ausfallen, hätten die Banken ihre Risikovorsorgen gesenkt, und somit einmalig Gelder in die Gewinne buchen können. Zweitens hätten die Banken laut Markus Krall mit dem Trick der Vorfälligkeitsentschädigungen gearbeitet. Bei lang laufenden Krediten hätten sie den Schuldnern eine Umschuldung auf neue Darlehen zu geringeren Zinsen angeboten. Dazu mussten die Kunden aber erstmal sofort die zukünftigen Zinsen des Altkredits jetzt zahlen, was den Banken per sofort mehr Einnahmen beschert habe. Langfristig würden die Banken durch die neuen Kredite mit niedrigen Zinsen Geld verlieren – aber kurzfristig hätten sie optisch höhere Erträge.

Also, liegt Markus Krall weiterhin richtig mit seiner Analyse und Prognose, und haben die Banken ihre Zahlen mit diesen Tricks geschönt, um das Desaster ein wenig weiter in die Zukunft verschieben zu können? Bilden Sie sich ihre eigene Meinung. Das Video ist auf jeden Fall sehenswert!

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