Wenn sich Trump und Putin zu vertraulichen Gesprächen treffen, horchen nicht nur Diplomaten auf – auch die Aktienmärkte halten den Atem an. Vor dem Gipfel in Alaska richten Investoren weltweit ihren Blick auf mögliche Signale zu einem Waffenstillstand in der Ukraine. Jede Andeutung könnte Aktien beflügeln, Währungen in Bewegung setzen und Rohstoffpreise ins Rutschen bringen – ein politisches Pokerspiel, das die Finanzmärkte in den Bann zieht.
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Trump-Putin-Treffen im Fokus der Märkte
Vor dem Treffen zwischen Donald Trump und Wladimir Putin am Freitag holen Händler ihre geopolitischen Strategien hervor und suchen nach Anzeichen dafür, wie das Ergebnis die zukünftige Entwicklung der Märkte beeinflussen wird. Für das wichtige Ereignis hat Bloomberg einen Leitfaden für Anleger erstellt, die mit Aktien, Rohstoffen und Währungen handeln.
Im Vorfeld der Gespräche haben Investoren in Vermögenswerte investiert, die von einem Waffenstillstand in der Ukraine oder einer Lockerung der Sanktionen gegen Russland profitieren könnten. Ukrainische Staatsanleihen haben ebenso wie Aktien von Unternehmen, die vom Wiederaufbau der Ukraine profitieren würden, sowie von europäischen Banken, die noch in Russland vertreten sind, einen Aufschwung erlebt.
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Das Treffen hat auch die allgemeine Rallye der europäischen Aktien beflügelt, die in diesem Jahr bereits eine Outperformance erzielt haben. So kletterte der DAX heute zeitweise über die Marke von 24.500 Punkten und rückte damit näher sein Allzeithoch heran. Grund für die Outperformance sind die fiskalischen Ausgaben Deutschlands, welche die Wachstumsaussichten für den Euroraum verbessern.
Christopher Granville, Managing Director bei der Forschungsfirma TS Lombard, sagte: „Unabhängig vom offiziellen Ergebnis markiert das Trump-Putin-Treffen in Alaska den definitiven Beginn der Schlussphase des Ukraine-Krieges.“ „Unabhängig von den kurzfristigen Auswirkungen auf die Märkte wird jede Befriedung die fundamentalen Argumente für Investitionen in Europa stärken.“
Im Folgenden erhalten Sie einen Überblick über verschiedene Anlageklassen und deren voraussichtliche Auswirkungen durch eine mögliche Lösung im Ukraine-Konflikt.
Leitfaden für Aktien-Anleger
Aktien aus Mittel- und Osteuropa haben in diesem Jahr die meisten ihrer globalen Pendants übertroffen. Grund hierfür sind die gestiegenen Hoffnungen auf eine Lösung des Krieges in der Ukraine, welche die Wirtschaftsaussichten für die Region verbessern. Die Leitindizes in Slowenien, Ungarn, Polen und der Tschechischen Republik gehören zu den zehn besten Performern der 92 von Bloomberg beobachteten Indizes.
In Westeuropa konzentrieren sich die Anleger auf Themen wie Infrastruktur und von dem Konflikt betroffene Unternehmen. Ein Aktienkorb der UBS Group AG, der vom Wiederaufbau der Ukraine profitieren würde – darunter sind Unternehmen wie Schneider Electric SE und Siemens Energy AG – ist in diesem Jahr um 32 % gestiegen und notiert auf einem Rekordhoch.
Es gab auch eine leichte Rotation weg von Rüstungssaktien, die in diesem Jahr um über 70 % gestiegen sind, da Europa – angeführt von Deutschland – Milliarden Euro in die Wiederaufrüstung investiert. Ein Referenzindex für Verteidigungsunternehmen ist mit dem Näherrücken des Gipfeltreffens in Alaska um bis zu 6 % gegenüber seinem Höchststand im Juli gefallen.
Laut Granville von TS Lombard könnte ein möglicher Waffenstillstand europäische Verteidigungswerte auch beflügeln, da die EU dann ihre Militärausgaben erhöhen müsste, um weitere russische Aggressionen abzuschrecken.
Rajeev De Mello, Chief Investment Officer bei Gama Asset Management, sagte an anderer Stelle, dass indische Aktien und die Rupie zulegen könnten, wenn Anzeichen dafür vorhanden sind, dass Trump von sekundären Zöllen auf Russlands Handelspartner Abstand nehmen wird.
Anleihen und Währungen
Steven Barrow, Leiter der G-10-Strategie bei der Standard Bank, sagte, ein bedeutender Durchbruch in Alaska könnte zu einem Anstieg des Euro auf ein seit der russischen Invasion im Jahr 2022 nicht mehr erreichtes Niveau führen.
„Wenn es auch nur den geringsten Anzeichen dafür gibt, dass ein ordentliches Friedensabkommen oder auch nur eine vorübergehende Waffenruhe möglich ist, könnte der Dollar einbrechen und insbesondere der Euro stark ansteigen”, so Barrow. Er sieht das Potenzial, dass der Euro erstmals seit 2021 wieder zwischen 1,20 und 1,25 US-Dollar notiert, ausgehend von derzeit rund 1,168 US-Dollar.
Auch die Dollar-Anleihen der Ukraine stehen im Fokus. Sie bescherten Anlegern in diesem Quartal eine Rendite von 10,6 Prozent und erzielten damit die zweitbeste Performance unter den 69 Schwellenländern, die im Bloomberg EM Sovereign Total Return Index erfasst sind. Ein positives Ergebnis der Gespräche würde auch die Anleihen und Währungen von Ländern wie Polen und Ungarn stützen.
Rohstoffe
Die Rohölpreise notieren vor dem Trump-Putin-Treffen nahe einem Zweimonatstief. Die Citigroup warnte diese Woche, dass eine Einigung zur Beendigung des Krieges den derzeit bei rund 66 USD liegenden Brent-Preis auf unter 60 USD drücken könnte.
Unterdessen haben die Gaspreise im Vorfeld des Treffens eine Pause eingelegt. Während konkrete Fortschritte bei einem Waffenstillstand die Energiepreise belasten würden, ist es unwahrscheinlich, dass die US-Sanktionen gegen russische LNG-Projekte in naher Zukunft aufgehoben werden.
Der Konflikt war auch ein wichtiger Katalysator für die lange Rallye des Goldpreises, der sich von Ende 2022 bis Anfang dieses Jahres verdoppelt hat. Jegliche Anzeichen eines Waffenstillstands könnten die Nachfrage nach sicheren Häfen dämpfen. Industriemetalle wie Kupfer werden empfindlich auf Anzeichen reagieren, dass Russland den Handel mit westlichen Ländern wieder aufnimmt.
Die Strategen von Bloomberg sagen: „Die europäischen Aktien, Öl, der Euro und die indische Rupie werden das Urteil am deutlichsten zeigen. Extreme Ergebnisse sind zwar unwahrscheinlich, aber da die Konsenserwartungen so weit auseinanderliegen, werden die Märkte unabhängig vom Ausgang reagieren.“ – Mark Cudmore, Executive Editor von Markets Live.
FMW/Bloomberg
Nun, die Prognose der Citigroup in Sachen Ölpreis wird der 47. US-Präsident Donald John Trump zumindest etwas argwöhnisch betrachten, hinsichtlich der Frackingöl- Schieferölindustrie in der US-Texas-Ölindustrie. Letzterem steht an sich der aktuelle Monatsbericht der Öl-Allianz OPEC+ in Sachen Prognose für die Nachfrage nach Erdöl gegenüber.