Die Trump-Zölle bleiben das Thema an den Märkten und ein wichtiger Einflussfaktor auf die Kurse. Es vergeht kaum ein Tag, an dem US-Präsident Donald Trump nicht mit neuen Zöllen droht oder sie ankündigt. Am Donnerstag brachte die Ankündigung von Autozöllen in Höhe von 25 Prozent die Aktienmärkte diesseits und jenseits des Atlantiks unter Druck. Der heimische Dax fiel deutlich unter die Marke von 23.000 Punkten, während der US-Leitindex S&P 500 einen Großteil seiner jüngsten Erholung bereits wieder abgegeben hat. Der Goldpreis kletterte aufgrund der anhaltenden Unsicherheit auf ein neues Rekordhoch.
Trump-Zölle belasten Aktienmärkte
Belastet von den Kursverlusten in Europa und den USA gaben am Freitag auch die asiatischen Aktien nach, da Befürchtungen über bevorstehende „Gegenzölle“ und einen sich ausweitenden Handelskrieg die Risikobereitschaft der Anleger dämpften. Der Goldpreis erreichte aufgrund der Nachfrage nach sicheren Häfen ein neues Rekordhoch von 3.082 Dollar und übertraf damit seinen vorherigen Höchststand von 3.057 Dollar.
Die asiatischen Aktienmärkte fielen um 0,8%, angeführt von Japan und Südkorea, nachdem sowohl der S&P 500 (-0,3%) als auch der Nasdaq 100 (-0,6%) am Donnerstag nachgegeben hatten. Die Indizes in Hongkong zeigten sich kaum verändert, während die Aktienmärkte in China zwischen Verlusten und Gewinnen schwankten. Japanische Aktien gaben ebenfalls nach, da die meisten Unternehmen am Freitag ihre Jahresend-Dividenden ausschütten. Die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen gingen leicht zurück, während die Futures auf US-Aktienindizes uneinheitlich tendierten.
Die Aktienmärkte zeigten sich im Vorfeld der von Präsident Donald Trump am 2. April angekündigten Verhängung von Gegenzöllen vorsichtig. Nach den BIP-Daten, die zeigen, dass die US-Wirtschaft im vierten Quartal an Schwung gewonnen hat, werden die Anleger am Freitag eine weitere Gelegenheit haben, die wirtschaftliche Gesundheit zu beurteilen, wenn der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) in den USA veröffentlicht wird. Die Daten sind auch für den Goldpreis relevant, da sie Einfluss auf die Entscheidung der US-Notenbank haben.
„Aktien bleiben auf dem Rückzug, da Trumps unberechenbare Zollpolitik für Unsicherheit sorgt und die Marktteilnehmer nervös auf die Ankündigung der Gegenzölle in der nächsten Woche und die PCE-Daten heute Abend warten“, schrieb Kyle Rodda, leitender Marktanalyst bei Capital.com. „Die heutigen Inflationsdaten sind aufgrund der Handelspolitik der Trump-Administration von größerer Bedeutung“.
Trump: „Tag der Befreiung“
Trump, der seine Zollankündigung vom 2. April als „Tag der Befreiung“ (Liberation Day) bezeichnete, verschärfte diese Woche seinen Handelskrieg, indem er Zölle in Höhe von 25 % auf alle nicht in den USA hergestellten Autos verhängte. Die Gegenzölle, die nächste Woche angekündigt werden sollen, würden „sehr milde“ ausfallen, sagte der Präsident, womit er etwas Druck von den Aktienmärkten nahm. Nichtdestotrotz trübt Donald Trumps störende außen- und handelspolitische Agenda die Aussichten für die US-Wirtschaft ein.
Mike Wilson, Chefstratege für US-Aktien und CIO bei Morgan Stanley, meint, dass die Wahrscheinlichkeit einer harten Landung der US-Wirtschaft zunimmt. Seiner Meinung nach sind viele Wall-Street-Analysten zu optimistisch in das Jahr gestartet.
Ein hochrangiger chinesischer Politiker rief am Donnerstag zu einer verstärkten globalen Zusammenarbeit auf und kritisierte die USA für die Destabilisierung des Handels und der geopolitischen Beziehungen. Angesichts des Gegenwinds von außen haben die politischen Entscheidungsträger die Ankurbelung der Binnennachfrage zur wichtigsten wirtschaftlichen Priorität für dieses Jahr erklärt.
„Unabhängig davon, wie sich das externe Umfeld entwickelt, wird sich China weiter der Welt öffnen“, sagte Ding Xuexiang, der sechsthöchste Funktionär der regierenden Kommunistischen Partei, in seiner Grundsatzrede auf dem jährlichen Boao-Forum.
Wenige Tage vor dem Ende eines Quartals, das für den S&P 500 das schlechteste seit 2023 sein dürfte, werden die Anleger ihre Aufmerksamkeit auf die am Freitag anstehenden US-PCE-Daten richten. Das von der US-Notenbank bevorzugte Maß für die Kerninflation dürfte Anzeichen von Starrheit zeigen, da die Preise für die Fed auf einem beunruhigenden Niveau verharren.
„Die Anleger an den Aktienmärkten erwarten eine stabile oder niedrigere Inflationsrate und einen starken Arbeitsmarkt, um sich zu beruhigen“, sagte Bret Kenwell von eToro.
Bewegung an den Märkten
Die 30-jährige US-Rendite übertraf ihr fünfjähriges Pendant um den größten Abstand seit Anfang 2022, da Anleihen mit kürzerer Laufzeit stärker von der Aussicht auf mögliche Zinssenkungen der Fed betroffen sind, sollte sich das US-Wachstum verlangsamen.
Die Renditen langfristiger Staatsanleihen stiegen am Donnerstag auf den höchsten Stand seit einem Monat, da die Anleger einen Ausgleich für das Risiko verlangten, dass die Zölle die Inflation in den USA anheizen könnten. Die Präsidentin der Bostoner Fed, Susan Collins, sagte, dass die Zölle in naher Zukunft wahrscheinlich zu einem Preisdruck führen würden, es aber unklar sei, wie lange dieser anhalten werde.
Bei den Rohstoffen stieg der Ölpreis zum dritten Mal in Folge, da sich der Markt auf weitere Zölle der Trump-Regierung einstellte. Der Goldpreis stieg am Freitag um 0,7% auf ein Allzeithoch von über $ 3.082 pro Feinunze. Mehrere Großbanken haben ihre Preisziele für Gold angehoben, wobei die Strategen von Goldman Sachs diese Woche ihre Prognose auf 3.300 US-Dollar je Feinunze bis zum Jahresende erhöhte.
FMW/Bloomberg
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