Taiwan Semiconductor (TSMC) ist der weltweit größte Auftragsfertiger für die Chipindustrie. Laufen hier die Umsätze gut, dürfte es folglich auch bei zahlreichen Chipkonzernen gut laufen, wie den Großkunden Nvidia, Broadcom und AMD. Vor wenigen Minuten hat TSMC seine Quartalszahlen veröffentlicht, die die Erwartungen übertroffen haben!
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Ganz aktuell aus der Pressekonferenz von TSMC: Die Firma erwartet Umsätze im laufenden dritten Quartal bei 44,6 bis 45,8 Milliarden US-Dollar (bisher erwartet 43,11). Die Bruttomarge soll bei 65 bis 57 % liegen (bisher erwartet 65,9 %). Capex (Investitionsausgaben) für das Gesamtjahr sollen bei 60 bis 64 Milliarden US-Dollar liegen (bisher 52 bis 56).
TSMC gibt an, dass das Unternehmen keine Hindernisse für seine Expansionspläne sieht. Die Firma nennt die aufkommende agentische KI als Grund für den Anstieg der Investitionsausgaben.
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Der fortgesetzte Ausbau der Fertigungskapazitäten wird die Bruttomarge des Unternehmens belasten. Der Ausbau im 2-Nanometer-Bereich soll die Bruttomarge in der zweiten Jahreshälfte um etwa 3 bis 4 Prozentpunkte schmälern. Der Ausbau der Fabriken im Ausland wird laut TSMC die Margen in der Anfangsphase um 2 bis 3 Prozentpunkte und in späteren Phasen um bis zu 4 % schmälern.
TSMC rechnet für 2026 mit einem Umsatzwachstum von etwas über 40 %.
Mit zusätzlichen Investitionen in Höhe von 100 Milliarden US-Dollar in den USA erhöht TSMC sein Gesamtinvestitionsvolumen in den USA auf 265 Milliarden Dollar.
Die Kunden von TSMC und deren Kunden senden weiterhin sehr starke Nachfragesignale. Das Vertrauen des Unternehmens in diese Nachfrage ist nach wie vor sehr hoch.Die Nachfrage im Bereich KI ist weiterhin äußerst robust.
TSMC übertrifft hohe Erwartungen
Der Nettogewinn für das letzte Quartal liegt bei 706,6 Milliarden NT$ (22 Milliarden US-Dollar) und übertraf damit die durchschnittliche Schätzung von 623,7 Milliarden NT$. Der Umsatz des Unternehmens im letzten Quartal stieg um 36 % auf 1,27 Billionen NT$ (erwartet 1,267).
Das stetige Wachstum unterstreicht die zentrale Rolle von TSMC bei der Herstellung des überwiegenden Teils der weltweit fortschrittlichsten Chips für Rechenzentren und Smartphones. Asiens wertvollstes Unternehmen gilt als Gradmesser für den weltweiten Ausbau der KI-Infrastruktur durch die Hyperscaler, dessen Volumen allein in diesem Jahr voraussichtlich 725 Milliarden US-Dollar übersteigen wird. Doch die Anleger setzen sich derzeit mit hohen Aktienbewertungen auseinander und fragen sich, ob Meta und seine Konkurrenten mehr Rechenkapazität aufbauen, als sie in Zukunft benötigen werden.
Viele Branchenführer, darunter auch TSMC, vertreten die gegenteilige Ansicht. Vorstandsvorsitzender C.C. Wei warnte im Juni, dass sein Unternehmen die von amerikanischen Kunden angeführte Nachfrage noch über Jahre hinweg nicht decken könne, selbst wenn in den USA weitere Produktionskapazitäten in Betrieb genommen würden. TSMC hat angekündigt, in diesem Jahr fast die Rekordsumme von 56 Milliarden US-Dollar für Investitionsausgaben bereitzustellen.
Was Bloomberg Intelligence sagt: Die Juni-Umsätze von TSMC bestärken uns in unserer Einschätzung, dass die Nachfrage nach KI- und Serverprozessoren die Schwäche bei Smartphones und PCs problemlos ausgleichen wird. Dies untermauert die Argumente für Preiserhöhungen, die den Ausblick für die Bruttomarge über die Konsensschätzung von 67,1 % hinaus und näher an das obere Ende der Prognosespanne (67,5 %) heben dürften. Der Juni-Umsatz von 442,68 Milliarden NT$, ein Plus von 6,2 %, bringt den Umsatz im 2. Quartal bereits auf etwa 40,08 Milliarden US$, was nahe dem oberen Ende der Prognose von 39 bis 40,2 Milliarden US$ liegt. Die Investitionsausgaben im Jahr 2026 werden voraussichtlich im Mittelpunkt der Ergebniskonferenz am 16. Juli stehen – insbesondere die Frage, ob die knappen Kapazitäten bei Spitzentechnologie und fortschrittlichen Verpackungstechniken einen höheren Investitionsplan stützen können und wie TSMC Intels Vorstoß im Bereich der EMIB-T-Verpackung sowie Teslas „Terafab“-Ambitionen kontern wird.
– Charles Shum, Analyst
Die Bedenken der Anleger halten an, da die größten Rechenzentrumsbetreiber weiterhin Kredite aufnehmen und Kapital beschaffen, um ihre Bauvorhaben zu finanzieren. Ein erheblicher Teil ihrer KI-Ausgaben wird mittlerweile durch explodierende Kreditaufnahmen gestützt, und es gibt nach wie vor keinen garantierten Weg zu lukrativen Renditen aus diesen überdimensionalen Investitionen.
Das Unternehmen investiert schätzungsweise 265 Milliarden US-Dollar in die Kapazitäten eines hochmodernen Campus in Arizona und folgt damit der Politik der Trump-Regierung, die fortschrittliche Fertigung in die USA zu holen.
FMW/Bloomberg
