Wenn Aktienkurse nicht weiter ansteigen oder sogar fallen, und gleichzeitig die Unternehmensgewinne weiter ansteigen, verbessert sich die Bewertung von Aktien – ablesbar im KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis). Je niedriger, desto besser. Denn dann gibt es auf jede einzelne Aktie gerechnet mehr Unternehmensgewinn! Und genau diese richtige Entwicklung sehen wir derzeit bei US-Aktien. Und Top-Strategen der Wall Street äußern sich aktuell trotz Iran-Krieg optimistisch! Nach dem Motto „Nach dem Krieg geht es weiter“?
US-Aktien: Trotz Iran-Krise zwei Argumente für Optimismus
Strategen der größten Wall-Street-Banken erklären, dass ihre Anlageargumente für US-Aktien trotz der Risiken durch den Iran-Krieg weiterhin Bestand haben. Laut Bloomberg haben höhere Ölpreise, Sorgen um die Lebenshaltungskosten und ungewisse Aussichten für die Zinspolitik der Federal Reserve dazu beigetragen, dass der S&P 500 als Leitindex für US-Aktien seine schlechteste Zwei-Wochen-Performance seit den Zollturbulenzen im vergangenen April verzeichnete. Dennoch verweisen die Strategen von Goldman Sachs, Morgan Stanley und JPMorgan auf die Unterstützung durch Gewinnwachstum und Bewertungen, die zwar nach wie vor hoch, aber weniger angespannt sind als zuvor.
Goldman Sachs
Das Goldman-Team geht davon aus, dass der S&P 500 seinen Aufwärtstrend schließlich wieder aufnehmen wird und damit einem historischen Aufwärtsmuster nach Episoden geopolitischer Risiken folgt. „Zwar ist die Bandbreite der möglichen Ergebnisse groß, doch scheinen die makroökonomischen Gegenwinde in unserem Basisszenario im Allgemeinen bereits eingepreist zu sein, der fundamentale Motor des Gewinnwachstums läuft weiter, und die Bewertungen von US-Aktien – die zwar im historischen Vergleich immer noch hoch sind – sind weniger anspruchsvoll als noch vor einigen Monaten“, schrieb Ben Snider von Goldman in einer Mitteilung.
Morgan Stanley
Michael Wilson von Morgan Stanley sagt, der Markt habe „die Risiken, die nun offensichtlich sind, weit vorweggenommen“. Er merkte zwar an, dass „wir eine anhaltende Volatilität in naher Zukunft nicht ausschließen können, bevor sich endgültige Tiefststände bilden“, äußerte sich jedoch für einen Zeitraum von sechs bis zwölf Monaten weiterhin positiv zu US-Aktien. „Die Gewinnbeschleunigung hält an, und die aktuelle Situation unterscheidet sich stark von früheren Phasen am Ende des Konjunkturzyklus, als ein Ölpreis-Anstieg den Konjunkturzyklus beendete“, sagte Wilson und fügte hinzu, dass „die Hürde hoch bleibt“, damit der Ölpreisanstieg diesmal so gravierende Auswirkungen hat. Wilson hat ein Basis-Jahresendziel von 7.800 für den S&P 500, was ein Aufwärtspotenzial von etwa 18 % gegenüber dem Schlusskurs vom Freitag impliziert. Snider von Goldman erwartet, dass der Leitindex auf 7.600 Punkte steigen wird.
Während der Krieg in die dritte Woche geht, hat der Ölpreis-Anstieg die Renditen von US-Staatsanleihen in die Höhe getrieben und die Erwartungen auf Zinssenkungen der Federal Reserve gedämpft, da die Inflationssorgen zunehmen. Die Straße von Hormus ist in den Fokus gerückt, wobei jede anhaltende Unterbrechung der Lieferungen Bedenken hinsichtlich einer Verschärfung der globalen wirtschaftlichen Risiken durch den Konflikt schürt.
JPMorgan
Dennoch haben sich die Aktienmärkte seit Beginn des Iran-Kriegs bislang nur moderat zurückgezogen, wobei weniger als 20 % der Aktien aus Industrieländern technisch überverkauft sind. „Das fundamentale Umfeld zu Beginn des Konflikts war aktienfreundlich, wenn man die starke Konjunktur und die Gewinndynamik betrachtet, und wir glauben nicht, dass sich dies dramatisch geändert hat“, stellten die globalen Strategen von JPMorgan unter der Leitung von Mislav Matejka fest.
Anderswo zeigten sich Aktienstrategen in Asien hinsichtlich der potenziellen Auswirkungen des Konflikts zurückhaltender. CGS International erklärte, ein länger andauernder Krieg könnte einen Rückgang der globalen Aktienkurse um 10 % bis 15 % auslösen, während Emmer Capital und Gavekal Capital auf Anzeichen von Selbstzufriedenheit am Aktienmarkt hinwiesen.
FMW/Bloomberg
Buffet Indikator von aktuell über 200…und die Banken raten zum Einstieg….
Tun so als wären die letzten 17 Jahre nicht passiert….
Als wären die 2500 Prozent im Nasdaq ein Traum gewesen. Als würden sich die letzten 17 Jahre eins zu eins wiederholen lassen. Spielend und ohne Kraftanstrengung.
Warum dann die Angst vor der FED? Warum dann die Angst vor höheren Zinsen? Warum dann die Angst vor einer höheren Inflation?
Wenn alles so spielend einfach ist….man vor Kraft nicht mehr laufen kann…dann bräuchte man auch keine Angst haben vor höheren Zinsen haben…
„Die ( Geld ) – Flut hebt alle Boote …aber bei Ebbe sehen wir wer nackt gebadet hat….“..