Heute hatte ich ein positives Szenario für US-Aktien in den nächsten Tagen beschrieben, ein mögliches Szeanario, das so nicht zwingend eintreten muss. Tolle Quartalszahlen der Big Techs, und Trump findet einen halbwegs akzeptablen Deal mit Xi Jinping, und alles wird gut? Möglich wäre es. Michael Wilson, ein Top-Stratege der Wall Street, sieht bei den Risikofaktoren aktuell noch keine Entwarnung!
Laut Michael Wilson von Morgan Stanley sind die Aktienmärkte nach wie vor mit ungelösten Risiken im Zusammenhang mit Handelsspannungen und rückläufigen Gewinnrevisionen konfrontiert, was die Anleger kurzfristig zur Vorsicht mahnen dürfte, so meldet es Bloomberg News. Weiter wird berichtet: Der S&P 500 als Leitindex für US-Aktien hat die Verluste, die durch die Eskalation der Spannungen zwischen den USA und China Anfang dieses Monats verursacht wurden, noch nicht wieder wettgemacht.
Gleichzeitig verlangsamen sich die Gewinnrevisionen – also die Anzahl der Analysten, die ihre Schätzungen nach oben korrigieren, im Vergleich zu denen, die sie nach unten korrigieren – gerade jetzt, wo die Berichtssaison für US-Aktien in vollem Gange ist. Zu der Nervosität tragen auch Risse im Kreditwesen bei, die nach Kreditausfällen bei zwei regionalen Kreditgebern aufgetreten sind.
„Es ist wichtig, eine deutlichere Deeskalation des Handelsstreits auf beiden Seiten, Stabilität bei den EPS-Revisionen und eine reichlichere Liquidität zu sehen, bevor man Entwarnung hinsichtlich des Risikos einer weiteren kurzfristigen Korrektur geben kann“, schrieben die Strategen in einer Mitteilung. Michael Wilson sagte letzte Woche, dass US-Aktien Gefahr laufen, um bis zu 11 % zu fallen, wenn die Handelsspannungen zwischen den USA und China nicht vor Ablauf der Frist im November beigelegt werden.
Obwohl er kurzfristig vorsichtig ist, sagte Michael Wilson, dass seine These einer anhaltenden wirtschaftlichen Erholung für die nächsten 6 bis 12 Monate weiterhin gültig sei. Der Stratege hat seine optimistische Einschätzung der US-Aktien in diesem Jahr beibehalten und gehörte zu den wenigen, die nach dem durch die Zölle ausgelösten Ausverkauf im April eine robuste Erholung richtig vorhergesagt hatten.
Die Aktien-Futures legten am Montag leicht zu, nachdem Äußerungen von US-Präsident Donald Trump Optimismus weckten, dass die beiden Nationen in der Lage sein werden, den jüngsten Handelsstreit beizulegen. Trump nannte Seltene Erden, Fentanyl und Sojabohnen als die wichtigsten Themen der USA gegenüber China vor den Gesprächen zwischen beiden Seiten.
Die Besorgnis über den Handel und die weiterreichenden Auswirkungen der Verluste bei Zions Bancorp und Western Alliance Bancorp führten Ende letzter Woche zu einem Anstieg der Volatilität. Der VIX-Index bleibt weiterhin um die wichtige Marke von 20 Punkten, nahe dem Höchststand der letzten sechs Monate. Laut den Strategen der Deutschen Bank unter der Leitung von Parag Thatte ist die Gesamtpositionierung in US-Aktien letzte Woche auf den größten wöchentlichen Rückgang seit dem zollbedingten Ausverkauf im April gefallen.
Unterdessen hat der Index für Gewinnrevisionen an Dynamik verloren und befindet sich nun im negativen Bereich, was Anleger im Auge behalten sollten, schrieb Michael Wilson. Dennoch sagte er, dass der Rückgang der Gewinnrevisionen im Einklang mit saisonalen Trends steht und möglicherweise nur eine vorübergehende Pause vor der nächsten Aufwärtsbewegung darstellt.
Da die Saison nun in vollem Gange ist, sehen die Ergebnisse laut John Stoltzfus, Chief Investment Strategist bei Oppenheimer Asset Management, vielversprechend aus. Die S&P-500-Unternehmen, die bisher ihre Ergebnisse veröffentlicht haben, verzeichnen ein Gewinnwachstum von 16 % und liegen damit über den Schätzungen von 12 %, schrieb Stoltzfus heute in einer Mitteilung.
Die Tatsache, dass große US-Unternehmen trotz anhaltender Risiken die Erwartungen und Prognosen übertreffen, deutet darauf hin, dass „genügend Widerstandsfähigkeit vorhanden ist, um US-Aktien einen Aufschwung zu verschaffen”, so Stoltzfus.
FMW/Bloomberg
