Am morgigen Freitag um 14:30 Uhr deutscher Zeit werden die US-Arbeitsmarktdaten für den Monat August veröffentlicht, das Top-Event für Börsianer zum Wochenausklang. Wie viele Jobs wurden neu geschaffen? Darauf werden alle Augen gerichtet sein! Letzten Monat gab es für die beiden vorigen Monate eine dramatische Abwärtsrevision von -258.000 neuen Jobs, was die Qualität der Daten infrage stellte. Fallen die morgigen Daten erneut schwach aus, dürfte das Wind auf die Mühlen der Anleger sein, die auf eine Zinssenkung der Fed übernächste Woche hoffen.
US-Arbeitsmarktdaten: Nur 75.000 neue Stellen für August erwartet
Und ein schwacher Arbeitsmarkt würde helfen, auch für die Termine danach noch weitere Zinssenkungen in 2025 zu erwarten. Dies könnte den US-Aktienmarkt womöglich anfeuern! Und siehe da: Ökonomen erwarten laut Bloomberg, dass die morgigen US-Arbeitsmarktdaten die schwächste Phase des US-Beschäftigungswachstums seit Beginn der Pandemie fortsetzen und damit eine Zinssenkung durch die US-Notenbank Federal Reserve wahrscheinlich machen werden.
Laut der mittleren Schätzung einer Bloomberg-Umfrage unter Ökonomen dürfte die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft im August um 75.000 gestiegen sein, was den vierten Monat in Folge mit einem Beschäftigungswachstum von unter 100.000 bedeuten würde. Die Arbeitslosenquote dürfte auf 4,3 % steigen – den höchsten Stand seit 2021.
Die Einstellungstätigkeit hat sich in den letzten Monaten deutlich abgekühlt, da die Unternehmen mit Bedenken hinsichtlich der Nachfrage, höheren Kosten und anhaltender wirtschaftlicher Unsicherheit aufgrund der unberechenbaren Handelspolitik von Präsident Donald Trump zu kämpfen haben. Dies erhöht den Druck auf die Fed-Vertreter, einzugreifen und den sich abkühlenden Arbeitsmarkt zu stützen.
„Der Arbeitsmarkt ist im Grunde genommen eingefroren“, sagte Stephen Stanley, Chefökonom für die USA bei Santander US Capital Markets. „Die Unternehmen legen eine Pause ein, und wir werden sehen, wie die Lage aussieht, wenn wir auf der anderen Seite angekommen sind.“ Infolgedessen dürfte sich die Einstellungstätigkeit im August auf nur wenige Branchen konzentriert haben.
Gregory Daco, Chefökonom bei EY-Parthenon, geht davon aus, dass das Beschäftigungswachstum im August im privaten Sektor in erster Linie durch das Gesundheitswesen sowie die Freizeit- und Gastronomiebranche angekurbelt wurde. Anna Wong von Bloomberg Economics sagt, dass die Gesamtzahl auch durch Einstellungen bei den Kommunalverwaltungen einen Schub erhalten wird, nachdem vorübergehend eingefrorene Bildungsmittel des Bundes freigegeben wurden.
Die am 1. August veröffentlichten US-Arbeitsmarktdaten für Juli zeigten für die letzten Monate ein deutlich schwächeres Beschäftigungswachstum als zuvor gemeldet, was die Einschätzung vieler Ökonomen und Politiker zum Arbeitsmarkt veränderte. Die massiven Abwärtskorrekturen der US-Arbeitsmarktbehörde BLS veranlassten Trump auch dazu, den Leiter der Behörde abrupt zu entlassen, was Bedenken hinsichtlich der Integrität der US-Daten in der Zukunft aufkommen ließ.
Angesichts der Zahl der bisherigen Korrekturen im Jahr 2025 besteht die Gefahr, dass auch das Beschäftigungswachstum im Juli nach unten korrigiert wird, sagte Shruti Mishra, Ökonomin bei der Bank of America. „Dies könnte auf eine anhaltendere Schwäche des Arbeitsmarktes hindeuten, als wir bisher prognostiziert haben“, sagte Mishra in einer Mitteilung.
Das BLS wird am kommenden Dienstag auch seine vorläufige Benchmark-Revision veröffentlichen, eine Anpassung, die die gemeldeten Lohn- und Gehaltsabrechnungen für das Jahr bis März um Hunderttausende reduzieren könnte.
Auswirkungen auf die Fed
„Angesichts der zunehmend fragilen Arbeitsmarktlage und der Signale von Fed-Chef Powell, dass er für eine Zinssenkung offen ist“, würden schwache US-Arbeitsmarktdaten für August die Argumente für eine Senkung weiter stärken, sagte Daco in einer Mitteilung. Auch andere Indikatoren und Umfragen deuten auf eine Abschwächung des Arbeitsmarktes in den USA hin. Daten vom Mittwoch zeigten, dass die Zahl der offenen Stellen in den USA im Juli auf den niedrigsten Stand seit zehn Monaten gefallen ist – Daten, die es laut Analysten von Evercore ISI noch schwieriger machen, dass der Arbeitsmarktbericht eine Zinssenkung im September verhindern könnte.
Ein besonders schwacher Bericht über die US-Arbeitsmarktdaten könnte sogar Spekulationen auf eine größere Zinssenkung in diesem Monat anheizen. Zachary Griffiths, Leiter Investment-Grade-Kredite und Makrostrategie bei CreditSights, sagte, dass ein Beschäftigungszuwachs, der den Dreimonatsdurchschnitt der monatlichen Beschäftigungszuwächse unter 50.000 hält, ausreichen könnte, um einen solchen Schritt anzustoßen.
Laut den Preisen in Terminkontrakten wird allgemein erwartet, dass die Fed-Vertreter bei ihrer Sitzung am 16. und 17. September ihren Leitzins um einen Viertelpunkt senken werden. Es ist jedoch noch völlig unklar, wie sich die Fed bei den folgenden Sitzungen verhalten wird.
Angesichts der stabilen Inflation und der Abschwächung des Arbeitsmarktes befinden sich die geldpolitischen Entscheidungsträger in einer schwierigen Lage, da ihre Mandate für Vollbeschäftigung und stabile Preise sie in entgegengesetzte Richtungen ziehen, sagte Sarah House, Senior Economist bei Wells Fargo. Es könnte auch zu mehr Meinungsverschiedenheiten und mehr Dissens unter den Mitgliedern des Offenmarktausschusses der Fed über den richtigen Weg in die Zukunft kommen, sagte House.
Dennoch erwartet sie, dass der Arbeitsmarkt in den kommenden Monaten der Hauptfaktor für Zinsentscheidungen sein wird. „Zumindest hier wird der Kurs der Geldpolitik in naher Zukunft stärker davon abhängen, wie sich der Arbeitsmarkt entwickelt”, sagte House. „Der Arbeitsmarkt kann sich schneller verändern.”
FMW/Bloomberg
Die Landwirtschaft und die Gastronomie sind zwei Seiten einer Medaille.
Ich verstehe nicht, warum JEDES MAL um diese Zahlen ein derartiger Wind gemacht wird, wenn von vorne herein schon klar ist, dass sie nicht echt sind und später im Nachhinein immer korrigiert wird. Da kann man doch nur den Kopf schütteln… Werden wir nur noch zum Narren gehalten ?
Trump verliert sein Zoll im Gericht.
Powell druckt die Zinsen runter.
Trump und Powell werden wieder Freunde.
Die US Wirtschaft schwingt auf Dank abgewendete Handelskrieg und Kapitalkosten.
Nix wie Long in US Aktien!
Bis Weihnachten!
Boomt!
Vielleicht geht auch alles in die andere Richtung – Arbeitsmarkt schlecht, okay Zinsen runter – aber im Endeffekt geht es der Wirtschaft schlecht und das bedeutet, dass die Ergebnisse schlechter werden. Möglicherweise sehen wir einen Peak auf die schlechten Zahlen und danach einen Abverkauf. Ich setze auf dieses Szenario…