Heute um 14:30 Uhr deutscher Zeit werden die US-Arbeitsmarktdaten für Dezember gemeldet – eindeutig das wichtigste Börsen-Ereignis dieser Woche! Die Daten könnten Aktien, Anleihen, Gold und Währungen deutlich beeinflussen. Da Preisindizes jüngst zeigten, dass die Inflation in den USA wieder höher ausfallen könnte, sind die heutigen US-Arbeitsmarktdaten umso wichtiger für die Märkte. Denn die Daten sind für die US-Notenbank von größter Wichtigkeit zur Beurteilung, wie robust die US-Konjunktur ist, wie sich die Inflation entwickeln könnte, und wie zügig man erneut die Zinsen senken kann. Hier zeigen wir eine Vorschau auf die heutigen Daten.
US-Arbeitsmarktdaten für Dezember sollten gesunden Arbeitsmarkt zeigen
US-Arbeitgeber dürften im Dezember eine gesunde Zahl von Arbeitsplätzen geschaffen haben, und die Arbeitslosenquote sollte unverändert bleiben, was einen Arbeitsmarkt zeigen würde, der ein weiteres Jahr lang den Erwartungen einer stärkeren Verlangsamung trotzte, so die Aussicht von Bloomberg. Weiter wird berichtet: Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft ist im vergangenen Monat wahrscheinlich um 165.000 gestiegen, so die mittlere Schätzung zu den US-Arbeitsmarktdaten in einer Bloomberg-Umfrage unter Ökonomen. Dieser Wert, der einen Rückgang gegenüber dem Anstieg von 227.000 im November bedeuten würde, würde die Annahme befeuern, dass sich der Arbeitsmarkt weiterhin nur allmählich abschwächt.
Solche Zahlen, die heute um 14:30 Uhr in den monatlichen US-Arbeitsmarktdaten des Bureau of Labor Statistics veröffentlicht werden, würden die Absicht der Federal Reserve unterstützen, den Fokus wieder auf die Inflation zu verlagern, nachdem sie die Zinsen im vergangenen Jahr um einen vollen Prozentpunkt gesenkt hatte, um eine rasche Verschlechterung des Arbeitsmarktes zu verhindern.
Nach diesen Schritten deutete der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, an, dass die Zentralbanker bei weiteren Zinssenkungen vorsichtig sein können, solange der Arbeitsmarkt solide bleibt. „Eine Pause im Januar ist eindeutig der Basisfall“ für die Fed, so die Ökonomen der Bank of America, Shruti Mishra und Aditya Bhave, in einer Notiz vom 6. Januar, in der sie die US-Arbeitsmarktdaten vorwegnahmen. “Wir sehen das Risiko, dass der Zinssenkungszyklus vorbei sein könnte, wenn sich der Arbeitsmarkt nicht allmählich abkühlt.“
Die Prognosen reichen von 100.000 bis 268.000 neu geschaffenen Stellen im Dezember, aber wenn der Bericht mit der mittleren Schätzung übereinstimmt, würde dies bedeuten, dass die US-Wirtschaft im Jahr 2024 robuste 2,1 Millionen Arbeitsplätze geschaffen hat. Das wäre zwar weniger als die 3 Millionen im Jahr 2023, aber mehr als die 2 Millionen im Jahr 2019.
Unter der Oberfläche zeigt der Arbeitsmarkt jedoch einige Anzeichen von Schwäche. Die monatlichen Neueinstellungen konzentrierten sich oft auf eine Handvoll Sektoren, und die Arbeitslosenquote ist leicht gestiegen. Darüber hinaus fällt es Arbeitslosen zunehmend schwerer, neue Jobs zu finden, da Unternehmen 2024 die geringste Zahl an Neueinstellungen in den USA seit fast einem Jahrzehnt ankündigten.
„Die Zahl neu geschaffener Stellen im Dezember wird wahrscheinlich robust ausfallen – und wir erkennen dies als ermutigendes Signal für eine Verbesserung auf dem Arbeitsmarkt an“, so die Bloomberg-Ökonominnen Anna Wong und Estelle Ou in einer Vorschau auf die heutigen US-Arbeitsmarktdaten vom 9. Januar. “Dennoch würden wir nicht mit Zuversicht davon ausgehen, dass sich der Arbeitsmarkt wieder aufheizt.“
Arbeitslosenquote wichtiger Faktor
Ökonomen haben die Arbeitslosenquote genau beobachtet, insbesondere nachdem zwei aufeinanderfolgende Anstiege Anfang 2024 einen beliebten Rezessionsindikator ausgelöst hatten. Prognostiker erwarten, dass diese Kennzahl zum Jahresende bei 4,2 % liegen wird – unverändert gegenüber November, aber über der Quote von 3,7 % zu Jahresbeginn.
„Die Arbeitslosenquote bleibt der wichtigste Aspekt der monatlichen US-Arbeitsmarktdaten“, so die Ökonomen Veronica Clark und Andrew Hollenhorst von der Citigroup in einer Notiz vom 6. Januar. “Wir gehen davon aus, dass ein Anstieg der Arbeitslosenquote auf über 4,5 % in den nächsten Monaten zu einer deutlichen Neubewertung der Zinssenkungen der Fed in diesem Jahr führen wird.“
Der Beschäftigungsbericht besteht aus zwei Umfragen – einer unter Unternehmen und einer unter Haushalten. Der heutige Bericht wird jährliche Überarbeitungen der letzteren enthalten, die Statistiken wie die Arbeitslosen- und Erwerbsquoten beeinflussen. „Der Prozess führt in der Regel zu minimalen Überarbeitungen der Arbeitslosenquote, was wir auch dieses Mal erwarten“, sagte Andrew Husby, leitender US-Ökonom bei BNP Paribas, in einer Notiz vom 3. Januar.
Die US-Arbeitsmarktdaten für den nächsten Monat werden Benchmark-Revisionen der Unternehmensumfrage sowie neue saisonale Faktoren enthalten, die sich tendenziell stärker auf das Gesamtbild des Arbeitsmarktes auswirken. Vorläufige Benchmark-Daten, die im August veröffentlicht wurden, deuteten darauf hin, dass die USA in den 12 Monaten bis März 2024 818.000 weniger Arbeitsplätze geschaffen haben könnten als ursprünglich gemeldet, und nachfolgende Schätzungen der Philadelphia Fed deuteten darauf hin, dass sich der schwächere Beschäftigungstrend wahrscheinlich bis ins zweite Quartal hinein erstreckte.
FMW/Bloomberg
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