Heute um 14:30 Uhr werden die US-Arbeitsmarktdaten für den Monat April veröffentlicht. Von den Konjunkturdaten in den USA ist es eine der absoluten Top-Events jeden Monat. Ab 14:30 Uhr könnten daher Gold, Anleihen, Aktien und Währungen stark schwanken. Denn der US-Arbeitsmarkt wird von der Federal Reserve ganz genau beobachtet, und ist daher äußerst wichtig für Zinsentscheidungen der Zentralbank. Hier zeigen wir eine Vorschau auf die heutigen Daten.
US-Arbeitsmarktdaten: US-Einstellungswachstum verlangsamt sich
Das Beschäftigungswachstum in den USA hat sich im April wahrscheinlich verlangsamt, und die Arbeitslosenquote bleibt wohl stabil. Dies verdeutlicht die gesunde, aber nachlassende Nachfrage nach Arbeitskräften zu Beginn einer Phase, in der die Handelspolitik die Einstellungsentscheidungen beeinträchtigen könnte, so Bloomberg über die heute anstehenden US-Arbeitsmarktdaten. Nach einer Bloomberg-Umfrage unter Ökonomen dürfte sich das Wachstum der neuen Arbeitsstellen außerhalb der Landwirtschaft im letzten Monat auf 138.000 verlangsamt haben (März 228.000), nachdem es im März die Erwartungen übertroffen hatte. Die Arbeitslosenquote dürfte unverändert bei 4,2 % bleiben.
Die heute vom Bureau of Labor Statistics veröffentlichten US-Arbeitsmarktdaten bieten einen ersten Einblick in den Arbeitsmarkt seit der Verhängung umfangreicher Strafzölle durch die Trump-Regierung. Die Umfragen, auf denen der Bericht basiert, wurden in der zweiten Aprilwoche durchgeführt, als Trump einige Zölle aussetzte und diejenigen auf chinesische Waren drastisch erhöhte, was zu erhöhter Unsicherheit bei großen und kleinen Unternehmen führte.
„Einwanderungs- und Handelsbeschränkungen dürften die Beschäftigungszahlen in den kommenden Monaten belasten, aber wir gehen nicht davon aus, dass sie im April erhebliche Auswirkungen auf die US-Arbeitsmarktdaten haben werden“, sagte Shruti Mishra, Ökonomin bei der Bank of America Corp., die einen Beschäftigungszuwachs von 165.000 erwartet, in einer Mitteilung. “Allerdings bestehen Risiken nach unten.“
Freizeit und Gastgewerbe
Die beiden Umfragen unter Haushalten und Unternehmen, aus denen sich der Beschäftigungsbericht zusammensetzt, wurden durchgeführt, nachdem Präsident Donald Trump umfassende Zölle angekündigt hatte, die weltweit für Turbulenzen an den Finanzmärkten sorgten. Der Zeitpunkt habe wahrscheinlich die Entscheidungen der Unternehmen beeinflusst, sagte Lydia Boussour, Senior Economist bei EY, die einen unter den Konsensprognosen liegenden Anstieg der Beschäftigtenzahlen um 65.000 erwartet.
Darüber hinaus spielen saisonale Faktoren im April tendenziell eine überproportionale Rolle bei den US-Arbeitsmarktdaten, sagte sie. In dieser Zeit beginnen Branchen wie Freizeit und Gastgewerbe in der Regel mit der Einstellung von Personal für die geschäftige Sommersaison. Sie rechnet mit einem Rückgang in dieser Branche und einer schwächeren Beschäftigung im Einzelhandel und im Transportwesen.
„In den letzten drei Jahren haben saisonale Faktoren die Zahl der Beschäftigten im April um etwa 700.000 gedrückt, um den Anstieg der saisonalen Einstellungen auszugleichen“, schrieb Boussour in einer Mitteilung. “Weniger saisonale Beschäftigungszuwächse angesichts der erhöhten Unsicherheit hinsichtlich der Zölle könnten dazu führen, dass die saisonalen Anpassungsfaktoren den Rückgang überkompensieren.“ Bloomberg Economics schätzt, dass sich die US-Arbeitsmarktdaten bereits im Mai deutlicher verschlechtern könnten. Anna Wong und Estelle Ou schrieben in einer Mitteilung, dass der am 6. Juni erscheinende Beschäftigungsbericht für Mai einen noch stärkeren Rückgang der Einstellungen in der Logistikbranche sowie im Freizeit- und Gastgewerbe zeigen könnte.
Stabile Arbeitslosigkeit
Ökonomen gehen allgemein davon aus, dass die Arbeitslosenquote im April mit 4,2 % auf einem historisch niedrigen Niveau bleiben wird. Dies liegt zum Teil daran, dass Unternehmen nach der Bewältigung des weit verbreiteten Arbeitskräftemangels infolge der Pandemie möglicherweise daran festhalten, ihre Mitarbeiter zu behalten und andere Kosten zu senken. Darüber hinaus sagen Prognostiker, dass ein starker Rückgang der Einwanderung seit letztem Sommer dazu geführt hat, dass weniger Menschen in den Arbeitsmarkt eintreten, was die Arbeitslosenquote selbst bei einer nachlassenden Nachfrage nach Arbeitskräften davon abhalten könnte, weiter zu steigen.
„Wir gehen weiterhin davon aus, dass die Arbeitslosenquote mittelfristig seitwärts tendieren wird, wobei sich die dramatische Verlangsamung der Einwanderung allmählich auf das Arbeitskräfteangebot auswirken wird“, schrieben die Ökonomen von Barclays unter der Leitung von Jonathan Millar in einer Mitteilung zu den anstehenden US-Arbeitsmarktdaten. “Wir glauben jedoch, dass dieser Einfluss in den nächsten Quartalen durch eine nachlassende Nachfrage nach Arbeitskräften aufgrund eskalierender Zölle und erhöhter politischer Unsicherheit ausgeglichen werden wird.“
Diese Ansicht teilen auch die Ökonomen der Citigroup, die einen Anstieg der Beschäftigtenzahlen unter dem Konsenswert von 105.000 erwarten. Ein solches Tempo „ist nicht spektakulär, aber angesichts des Rückgangs der Einwanderung könnte es in etwa dem Beschäftigungswachstum entsprechen, das erforderlich ist, um die Arbeitslosenquote unverändert zu halten“, schrieben die Prognostiker um Andrew Hollenhorst.
Auswirkungen auf die Fed
Die US-Notenbank wird die Entwicklung der US-Arbeitsmarktdaten genau beobachten, da die Sorge wächst, dass die Zölle zu Preissteigerungen führen werden. Es wird erwartet, dass die Entscheidungsträger bei ihrer zweitägigen Sitzung nächste Woche in Washington die Zinsen unverändert lassen werden „Da der Bericht zu den US-Arbeitsmarktdaten für April voraussichtlich solide ausfallen wird, dürfte die Fed keine dringende Notwendigkeit sehen, Zinssenkungen zu signalisieren“, schrieben die Prognostiker von Bloomberg Economics in ihrer Mitteilung. Mit Blick auf die Zukunft werde der Arbeitsmarktbericht für Mai jedoch ‚deutlich schwächer ausfallen, und der Druck auf die Fed wird zunehmen, den Vollbeschäftigungsaspekt ihres doppelten Mandats in den Vordergrund zu stellen‘.
FMW/Bloomberg
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