Die US-Arbeitsmarktdaten zeigten in den letzten Monaten zunehmend Schwäche in der US-Konjunktur. Das mehrte auch zuletzt die Hoffnungen für weiter sinkende Fed-Zinsen. Das Trump-Umfeld macht eh schon massiven Druck für kräftig sinkende Zinsen, um die Konjunktur in den USA anzufachen. Erst gestern forderte Fed-Direktor Miran -150 Basispunkte beim Leitzins in diesem Jahr. Heute Nacht gemeldete Daten zum US-Arbeitsmarkt geben Anlass zur Hoffnung für gute Daten, die heute um 14:30 Uhr deutscher Zeit gemeldet werden. Es wird das Top-Ereignis für den globalen Kapitalmarkt. Gold, Aktien, Anleihen und Währungen könnten ab 14:30 Uhr kräftig in Bewegung geraten!
US-Arbeitsmarktdaten: 70.000 neue Jobs erwartet
Die Anleger gehen davon aus, dass die US-Arbeitsmarktdaten einen sich stabilisierenden US-Arbeitsmarkt zeigen werden, was der Zentralbank Fed Spielraum für eine Pause bei ihrer Sitzung am 27. und 28. Januar gibt. Von Bloomberg befragte Ökonomen prognostizieren für Dezember einen Anstieg der Beschäftigtenzahlen um 70.000, nach einem Zuwachs von 64.000 im November. Die Arbeitslosenquote dürfte von 4,6 % auf 4,5 % sinken.
Eine „wirklich schwache” Beschäftigungsstatistik, die beispielsweise ein nahezu unverändertes Beschäftigungswachstum zeigt, „bringt die Fed ins Spiel” und könnte die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Januar auf 50 % erhöhen, sagte Gregory Faranello, Leiter des US-Zinshandels und der Zinsstrategie bei AmeriVet Securities.
Die Aussichten für die heute anstehenden US-Arbeitsmarktdaten sind weniger eindeutig. Es wird erwartet, dass die Zahlen eine stärkere Einstellungstätigkeit, aber eine stabile Arbeitslosigkeit zeigen werden – widersprüchliche Signale, die laut Bloomberg Economics kaum Druck auf die Fed ausüben dürften, die Zinssenkungen wieder aufzunehmen.
Analystenkommentar
Ipek Ozkardeskaya, Senior Analyst beim Broker Swissquote, schrieb vor wenigen Minuten: Vielleicht könnten die heutigen US-Arbeitsmarktdaten den Ausschlag geben. Im Laufe des Tages werden die USA den offiziellen Beschäftigungsbericht für Dezember veröffentlichen. Es wird erwartet, dass die Wirtschaft rund 66.000 neue Arbeitsplätze außerhalb der Landwirtschaft geschaffen hat, die Durchschnittsverdienste leicht gestiegen sind und die Arbeitslosenquote von 4,6 % auf 4,5 % gesunken ist.
Die Überlegung lautet wie folgt: Ein schwächer als erwarteter Wert bei den US-Arbeitsmarktdaten könnte die Erwartungen einer Zinssenkung durch die Fed wiederbeleben, die Renditen nach unten ziehen und Risikoanlagen stützen – wobei kleinere und zyklischere Teile des Marktes mehr profitieren würden als große, technologieorientierte Unternehmen. Ein stärker als erwarteter Bericht zu den US-Arbeitsmarktdaten könnte die Renditen nach oben treiben und die Aktienbewertungen belasten. In diesem Fall könnten cashreiche Technologieunternehmen eine Outperformance erzielen. Allerdings könnte ein zu schwacher Bericht auch negativ für die Stimmung sein.
Vor der Veröffentlichung der ersten US-Arbeitsmarktdaten des Jahres liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im März bei etwa 40 %, nach fast 50 % zu Beginn der Woche. Die Rendite 2-jähriger US-Anleihen, die die Zinserwartungen der Fed am besten widerspiegelt, bewegt sich um 3,50 %, während die Rendite 10-jähriger Anleihen weiter steigt, da die Anleger auch die erneuten militärischen Ambitionen Trumps und deren Auswirkungen auf den Haushalt bewerten.
Weniger Entlassungen und Schaffung neuer Stellen
US-Unternehmen kündigten im letzten Monat weniger Entlassungen an und planten gleichzeitig mehr Einstellungen, was die Befürchtungen einer stärkeren Abkühlung auf dem Arbeitsmarkt möglicherweise mildern könnte. Bloomberg berichtet: Laut Daten des Outplacement-Unternehmens Challenger, Gray & Christmas kündigten Unternehmen im Dezember 35.553 Stellenstreichungen an, was den niedrigsten Stand seit Juli 2024 darstellt und einen deutlichen Rückgang gegenüber den erhöhten Werten der beiden Vormonate bedeutet. Darüber hinaus legten Arbeitgeber Pläne zur Schaffung von fast 10.500 neuen Arbeitsplätzen vor, was den höchsten Stand für einen Dezember seit 2022 darstellt. Die Daten wurden vorzeitig veröffentlicht, nachdem sie auf der Website von Challenger zugänglich geworden waren.
Während der Dezember in der Regel ein Monat mit weniger Entlassungsplänen ist, sind der Rückgang der angekündigten Stellenstreichungen und die höheren Einstellungsabsichten „ein positives Zeichen nach einem Jahr mit hohen Entlassungsplänen“, sagte Andy Challenger, Chief Revenue Officer des Unternehmens.
Die Zahlen deuten auf eine gewisse Dynamik für die US-Arbeitsmarktdaten zu Beginn des neuen Jahres hin, nachdem es 2025 zu einer deutlichen Verlangsamung gekommen war. Die geplanten Entlassungen beliefen sich im letzten Jahr auf über 1,2 Millionen, die höchste Zahl seit 2020, angeführt von der Bundesregierung. Im privaten Sektor verzeichneten auch die Bereiche Technologie, Lagerhaltung und Einzelhandel seit 2024 einen Aufschwung.
Obwohl die Einstellungspläne das Jahr positiv abschlossen, war 2025 dennoch das niedrigste Ergebnis seit 2010. Einzelhandels- und Transportunternehmen verzeichneten im Vergleich zum Vorjahr einen starken Rückgang, ebenso wie die Energie- und Bauindustrie.
FMW/Bloomberg
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